黄金の上昇波は加速し続けており、ドル支配の亀裂は拡大している。

最新のデータを見るだけで、この変化の激しさを実感できる。米国財務省の報告によると、中国は10月に再び118億ドルの米国債を売却し、保有残高は6887億ドルに減少—この数字は2008年の金融危機の時期に遡り、歴史の再演を思わせる。より胸を締め付けるのはカナダで、同時期に567億ドルの米国債を直接売却し、まさに火力全開だ。

面白いのは、こちらが売却している一方で、あちらは引き受けていることだ。日本は静かに107億ドル増持し、イギリスも132億ドルの買い増しを行った。同じ米国債なのに、選択は異なる。これは単なる投資判断の差ではなく、世界の金融陣営の分水嶺を反映している。

**数字の背後にある真の論理**

中国の一連の操作は偶発的なものではない。歴史の帳簿をひもとけば明らかだ—2013年、中国の米国債保有は1.3兆ドルのピークに達したが、今ではほぼ半分に削減している。この調整は遊びではなく、真剣な戦略的転換だ。

その理由は非常に単純だ。米国の連邦債務総額はすでに38兆ドルの大台を突破し、債務対GDP比率は130%に達している—つまり、利息支出だけで毎年1兆ドル超を費やしている。こうしたファンダメンタルズの下で、少しでも頭の良い投資家ならリスク回避の方法を模索するだろう。さらに2025年には米国政府のシャットダウンが43日間も予定されており、この「ブラックスワン」的な事象は資本の移動を加速させている。

最も直感的な現象は、中国が米国債を売却しつつ、連続12ヶ月にわたり黄金を増持し続けていることだ。現在の黄金保有量は7400万オンスを超えている。この「紙資産から硬貨通貨への切り替え」ロジックは明白だ—米国債の安全マージンが低下し、黄金の魅力がむしろ高まっている。この資産配分のシフトは、ビットコインなどのデジタル資産の流動性期待にも連鎖反応をもたらす。

**米国債市場は静かに分裂しつつある**

この米国債市場の分裂は、これまでにない規模だ。中国とカナダの大幅な売却に対し、日本とイギリスの増持は、まったく異なる動きだ。これにより、世界の投資家の米国債展望に明らかな意見の相違が生じている—もはや「団結」時代ではなく、それぞれが賭け、各自の戦略を展開している。

ブロックチェーン界や金融市場の観察者にとって、この分裂は何を意味するのか？それは、世界の流動性が再配置されつつあることを示し、ドルの中心地位の緩みが他の資産の相対的価値を押し上げることを意味し、新たな取引チャンスが生まれつつあることも示している。米国債の利回り、ドル指数、金価格、ビットコインの流動性—これらの一見独立した指標も、実は同じグローバル資本ゲームの中で相互に影響し合っている。