公式通胀2.7％と言われている一方で、ホワイトハウス側は1.6％という数字を出している——この情報を見たとき、私は思わず背筋を伸ばした。

十数年にわたる暗号資産界の経験から、こういった信号の悪さはしばしば大きな出来事の前触れであることを知っている。昨日のクリスマス休暇中、取引所は極端に閑散としており、ビットコインは87,000ドル付近でだらだらと横ばいを続けていた。深く考えずに、私は分割して買い始めた。

誰かに「どうして？」と聞かれたが、テクニカル面には特に目立った動きはなかった。でも、2020年のあの市場全体を席巻したブルマーケットがどうやって始まったのかを思い出す——金利が直接ゼロに下がり、FRBの印刷機が24時間稼働していた。今の状況は、ますますあの時に似てきている。

**データは読むことを学ばなければならない**

11月のCPIは確かに2.7％に下がり、コアCPIも2.6％に落ちた。これは2021年以来最低の数字だ。しかし、重要なのはこれらの公開データではなく、ホワイトハウスの経済顧問ハセットが突然出した1.6％という数字だ。

この男はかつて大物の側近の「鉄血顧問」だった。彼の発言は決して冗談ではない。さらに、12月18日にFRBが今年3回目の利下げを完了したばかりだ。これを見ればわかる——彼らは市場に「利下げ余地はまだ十分にある」というシグナルを送っている。

率直に言えば、市場の期待はすでに変わりつつある。CMEのFedWatchツールによると、今後の利下げ期待の確率は急上昇している。この期待の変化こそが、相場を動かす最良の栄養源だ。

**歴史には規則性がある**

過去20年のFRBの利下げサイクルを振り返ると、面白いパターンに気づく：利下げサイクルが始まるたびに、ビットコインは驚くべき動きを見せてきた。2019年の例もそうだ——当時、FRBが利下げを開始すると、BTCは3000ドル台から一気に11000ドル超まで上昇した。流動性が潤沢になり、資金はどこかに向かう必要がある。暗号資産は「避難先」として新たな人気を博した。

今の環境は、ほぼあの時と同じパターンだ。アメリカ経済の成長は鈍化しつつあり、インフレも完全には抑えられていないが、明らかな下落圧力が出てきている。この背景の中、政策は自然と緩和方向に傾きやすい。緩和とは何を意味するか？資金が安くなり、機関投資家や個人投資家はより高いリターンを求めて資産配分を見直す。

ビットコインは「デジタルゴールド」としての地位をこのタイミングで特に魅力的に映る。インフレヘッジとしても、より高いリターンを追求するためにも、良い選択肢となる。

**なぜ今ポジションを取るのか**

87,000ドルという価格は高いと感じるかもしれないが、絶対価格ではなく、相対的な周期の位置を見れば——これはむしろ買い時だ。市場のセンチメントはまだ完全に熱狂しておらず、大衆は様子見を続けている。機関の動きも始まったばかりだ。

一度、市場が本当に利下げサイクルの到来を確信し、流動性の期待が完全に織り込まれたとき、その時点では87,000ドルは過去の価格になるだろう。私は何度も「様子見」している投資家が高値で追いかけてしまうのを見てきたので、分割して仕込むことにした。

これは短期の動きを賭けているのではなく、大きなサイクルの始まりに賭けている。経済サイクル、政策サイクル、市場サイクル——それぞれにリズムがあり、歴史はさまざまな形で繰り返されている。