#代币资产发行与投资 代币化资产この動きは面白い。三つの手がかりが同時に進行中——Abraの合成ドルUSDAFはDAOガバナンス路線を歩み、OndoはBNBチェーン拡張後にTVLが4億ドルを突破、月間取引量は10億、Coinbaseも自社開発の代币化株式を計画している。

重要な観察ポイント：これは単なる試験ではなく、インフラ層の集中的な爆発である。Ondoのデータが最も明確に示している——9月のローンチ以来、規模は他の同類プラットフォームの合計を超えており、市場には確かな需要があることを示している。天井は予想以上に高い可能性がある。

オンチェーンのシグナルから見ると、機関投資家が静かにこの分野に参入している。代币化された米国株ETFの敷居は従来の金融の数千ドルから20ドルに引き下げられ、取引時間は株式市場の平日5日から24/5に拡大されている。これは個人投資家やアービトラージ資金にとって新たな流動性源となる。

最近の焦点は：規制枠組みが確定する前に流動性の高いポジションを誰が占めるかだ。Coinbaseが自社開発を選び、協力ではなく独自路線を取るのは興味深い——既存のソリューションに対する見解があるのか、あるいは発言権を握りたいのか。今後はこれらのプラットフォームの取引量データや巨額資金の流れを追跡し、実需なのか概念的な投機なのかを判断する必要がある。