最新民调データは心を折るものだ——72％のアメリカ人が経済状況に不満を抱き、トランプの全体的な支持率は44％に低下し、経済政策の支持率は過去最低の31％を記録している。中間選挙のプレッシャーは非常に大きく、2026年の情勢は確かに不透明だ。

面白いことに、現実とデータの間には奇妙な乖離が生じている。11月のコアインフレ率は2.6％（4年ぶりの低水準）に下がり、エネルギー価格は5年ぶりの安値を記録し、米国株式市場は史上最高値を更新し続けている。しかし、なぜか民衆はそれを受け入れない。44％の人が財政状況の悪化を感じ、90％の人が高物価に対して爆発寸前の不安を抱いており、物価は第一の民生議題となっている。これがいわゆる「感受性型景気後退」だろう。

トランプの政権の優位性はほぼ崩壊している。国境安全保障には多少の支持があるものの、医療、関税、移民といった重要分野では半数未満の支持しか得られていない。選挙情勢を救うために、ホワイトハウスは過激な措置を取る可能性がある——市場が予想していた100ベーシスポイントの利下げが早まるかもしれず、流動性を使って民心に活力を与えようとしている。

これは暗号市場にとっては両刃の剣だ。12月初旬の政策の揺れ動きは、190億ドルのレバレッジ清算の波を引き起こし、現在BTCは8.7万ドル付近で震えており、ETHも2900ドルの上に押し上げられている。もしトランプが本当に票を得るために緩和策を強行すれば、暗号資産は短期的に上昇する可能性がある；しかし、選挙情勢が逆転し政策が引き締めに向かえば、市場は再び衝撃を受けるだろう。今後の政策の動向次第で、暗号市場は打開策を見つけるか、引き続き調整局面に入るかが決まる。