#美联储降息 この金利引き下げの動きを見ると、思わず2015年と2020年の光景が頭をよぎります。歴史は常に繰り返されるが、参加者だけが変わるのです。

FRBの利下げが決まったが、これは特に新しいことではない——問題は、市場がこの予想をすでに織り込んでいることだ。面白いのは、ビットコインが8万ドルのラインで逆にしっかりと足場を築いていることだ。200日移動平均線の傾きが正になった。このシグナルは何度も見たことがある。毎回同じパターンだ：まずは恐怖の売りで底を作り、その後、ファンダメンタルズが改善したときに反転して上昇する。底で叫んでいる人たちは、歴史から最もひどい教訓を受けることが多い。

振り返ってみると、利下げ自体はまるで両刃の剣のようです。2015年の利下げサイクルでは、ビットコインは底で1年以上も横ばい状態でした；2020年のパンデミック時には、流動性の氾濫があらゆる資産を急騰させました。現在の状況はさらに複雑です。市場参加者の構造が完全に異なっているからです。個人投資家が増え、機関投資家も参入し、先物市場のレバレッジ比率も変わりました。

本当に注目すべきは52週の高値のそのラインです。それを突破することは何を意味するのでしょうか？周期的な観点から見ると、これは新たな上昇段の確認かもしれません。しかし、私は偽の突破を何度も見てきました。8.9万から9万の押し戻し範囲こそが、本当の試金石です——底でどれだけの人が欲張るか、抵抗の前でどれだけの人が臆病になるか。

利下げによる流動性の供給は事実ですが、誰がそのお金を手に入れ、どのように資産を配置するかが、真の動向を決定します。短期的な上昇に目をくらまされないでください。2017年末のあの波を覚えていますか？すべての指標が強気を叫んでいましたが、結果的に一転して3年間下落しました。この反発がどこまで続くかは、機関の本当の姿勢に依存しており、私たちが望むようにはなりません。