#BTC 2026加密市場先抑后扬，整体偏多✅

上半年震荡筑底，下半年利多集中兑现，不会是疯牛，但结构性机会远大于风险

✅核心利多（3大确定性）

1. 減半周期余温：2024ビットコイン半減期の12-18ヶ月の恩恵期間が2026年まで続く、機関現物ETF（保有額超百億ドル）がロックインして底堅さを支える、Grayscale/渣打銀行はBTCを12-15万ドルと見込む
2. マクロ流動性緩和：米連邦準備制度理事会は2026年も利下げを継続する可能性が高く、実質金利の低下はリスク資産に好影響を与える。さらに、道富/贝莱德のオンチェーンファンドが参入し、機関資金の流れが完全に開通
3. 規制と実用化の進展：米国の「明確法案」が可決される可能性が高く（証券/商品区分の明確化）、XiaomiのWeb3+RWAトークン化のプリインストールが加速、暗号資産は投機から実用へとシフト

⚠️主要なネガティブ要素（2つのリスクポイント）

1. 上半期に強力なきっかけがなかった：バークレイズは上半期の取引量低迷を明確に警告し、個人投資家の熱意が冷めている。BTCのオンチェーンMVRV指標は短期保有者の深刻な損失を示し、4-8万ドルの範囲に下落する可能性も
2. 周期の弱化とボラティリティの拡大：4年サイクルの半減規則が失効し、機関資金とオンチェーンの売り圧力が乖離、多空の争いが激化し、暴騰と暴落が常態化

💡重要な節目
▸上半期：米連邦準備制度の利下げペースとSECの規制導入に注目、震荡を中心に、底値でETH（ステーキングETF期待）、Solana（道富基金優先導入）を仕込む
▸下半期：規制の実施とWeb3ユーザーの増加、機関資金の追加投入があり、年内の主要上昇局面の窓口