Terra暴落の責任論拡散...米国Jump Tradingが5兆ウォンの訴訟爆弾に直面

因加密貨幣Terra·Luna暴落により破産したTerraform Labsの破産管財人は、米国の取引会社に対して数兆ウォン規模の損害賠償訴訟を提起し、事件の責任範囲を巡る法的攻防が正式に展開されている。

現地時間2025年12月19日、米国イリノイ州北部連邦地方裁判所の発表によると、Terraform Labsの清算手続きを担当する破産管財人のトッド・スナイダーは、シカゴに本拠を置く高頻度取引専門会社Jump Tradingおよびその共同創業者らに対し、少なくとも400億ドル（約59兆ウォン）の損害賠償を求める訴訟を提起した。

この訴訟は単なる取引紛争を超え、2022年に発生したTerra·Luna暴落事件の本質的責任の所在を明らかにする核心的争点となる見込みだ。スナイダー管財人は、Jump TradingがTerraform Labsが発行した暗号通貨TerraとLunaの取引過程で不正な利益を得たと疑い、これら資産の崩壊に決定的な役割を果たしたと主張している。特に、Jump Tradingが特定の時間点で人為的な価格支援を行い、市場を誤導した点が核心だ。

実際、Jump Tradingの子会社Taimoshanは2021年5月、Terraの価値が基準点以下に落ちた際に大量に買い入れ、一時的な価格防衛を行った。この措置は当時、市場の安定化策と見なされたが、その結果、アルゴリズム安定通貨としてのTerraの構造的脆弱性を隠蔽し、虚偽の安定性を作り出したとして議論を呼んだ。

その後、2022年5月にTerraとLunaの価値は同時に崩壊し、暗号通貨市場から400億ドル超（約59兆ウォン）が蒸発、世界中の個人投資家に大きな損失をもたらした。Terraform Labsの共同創業者で元代表のド・ヒョンは、当初この価格防衛は自主的なアルゴリズム運用の結果だと主張していたが、その行動が外部干渉によるものと証明されたことで、米国連邦検察に詐欺罪で起訴され、最近は15年の懲役判決を受けている。

一方、Terraform Labsは2023年1月に米国破産裁判所に破産保護を申請し、同年9月に正式な清算手続きに入った。米国証券取引委員会（SEC）はこの件でTerraform Labsに対し民事訴訟を提起し、同社は約44億7000万ドル（約6.6兆ウォン）の追徴金と罰金を支払うことで合意した。Jump Tradingの子会社Taimoshanも約1.5兆ウォンの利益を得ていたとされ、2023年12月にSECと和解し、1億2300万ドル（約180億ウォン）の罰金を支払った。

今回の損害賠償訴訟は、Terra事件後の暗号市場の責任構造を再検討する重要な契機となる見込みだ。破産債権者の財務回復を求める観点からは、回収可能性を高める絶好の機会となる一方、市場の専門機関である高頻度取引業者の役割や倫理規範も試されることになる。