ステーブルコインのパブリックチェーン分野は競争が激化しており、実行力が勝敗を分ける鍵となります。Stableが直面している市場競争は極めて熾烈です。現在のマルチチェーン体制において、PolygonとTronは東南アジア、南米、中東およびアフリカの低コスト送金分野で大規模なリテールユーザーベースを持ち、Solanaも高スループットという性能優位性によって決済分野で一定の地位を占めています。

さらに重要なのは、Stableは同様にステーブルコイン決済に注力する新興のバーティカルL1競合にも直面していることです。例えば、Circleが開発するArcは、機関投資家向けのオンチェーン・トレジャリー、グローバル決済およびトークン化資産のインフラストラクチャを目指しています。また、StripeとParadigmが支援するTempoも決済型パブリックチェーンとして位置付けられており、同じバーティカル分野を狙う強力な競合相手です。

決済および決済領域において、ネットワーク効果が勝利を導く中核的要素となります。Stableが成功できるかどうかは、USDTエコシステムの勢いをいかに素早く活用し、開発者や機関ユーザーを惹きつけ、大規模決済分野においていち早く先行者優位を確立できるかにかかっています。もし実行力や市場への浸透率が不足すれば、より高い統合能力や深いコンプライアンス体制を持つ同種のL1に先を越される可能性があります。

ロードマップによると、最も重要なタイムラインは2025年Q4から2026年Q2にかけての企業統合と開発者エコシステムの構築です。これらの目標が順調に達成できるかどうかは、StableのバリュープロポジションおよびバーティカルL1の実現可能性を検証する鍵となります。しかし、メインネットローンチからパイロット導入までわずか半年程度しかなく、Stableは技術最適化、機関統合、エコシステム育成など多くの課題を迅速に克服する必要があります。実行面での失敗はいずれも、市場の長期的な成長期待に対する信頼をさらに低下させる可能性があります。

Stableのメインネットローンチは、ステーブルコイン分野の競争がインフラストラクチャ化という新たな段階に突入したことを示しています。決済ネットワークの再構築という目標を実現できるかどうかは、最終的には物語（ストーリー）ではなく実行力にかかっています。