フランス第2位の銀行グループBPCEが12月8日に大きな動きを見せました——正式に顧客向けに暗号資産取引サービスを開放したのです。傘下の2つの銀行がまず4つの地域で試験運用を開始し、ユーザーは銀行アプリを通じてビットコインなどのデジタル資産を直接購入・保有できるようになりました。計画によれば、このサービスはすぐにさらに多くの拠点に拡大される予定です。

これはフランスの金融機関が初めて暗号領域を試みたわけではありません。ソシエテ・ジェネラル傘下の企業はすでに独自の米ドルステーブルコインを発行しており、クレディ・アグリコルの子会社は早くもEUのMiCA適合ライセンスを取得しています。どうやら、これらの百年企業は傍観に満足せず、次々と参入の列に並び始めたようです。

興味深いことに、ヨーロッパの経済情勢にも微妙な変化が生じています。最近ユーロは持続的に強くなっており、表面的には信頼回復の兆しと見えますが、副作用も明らかです——輸入品の価格が抑えられ、デフレ圧力が高まり始めています。これによって欧州中央銀行は難しい立場に置かれています：想定されるデフレに対抗するため、市場はECBが新たな利下げサイクルに踏み切る可能性が高いと見ています。

一方では、伝統的な銀行が積極的にデジタル資産を受け入れ、新たな成長ポイントを模索。もう一方では、中央銀行がインフレとデフレの間でバランスを取りながら金融政策を調整しています。この2つの出来事は一見独立しているように見えますが、実際には同じ方向を指し示しています——ヨーロッパの金融システムは深層的な構造調整の真っただ中にあるのです。

伝統的な金融機関の参入は、果たして業界の自己進化なのか、それともデジタル通貨が規制体系に段階的に組み込まれる始まりなのか？銀行が暗号資産サービスを提供し始めたとき、分散化という本来の精神はどこまで保たれるのでしょうか？そしてECBは為替変動やデフレリスクに直面しながら、金融政策と市場イノベーションの間でどのようにバランスを取るべきなのでしょうか？

これらの問いに標準的な答えはありません。しかし、確かなのは、金融の世界のゲームルールが書き換えられつつあり、この変革はまだ始まったばかりだということです。