🔥米国SEC委員長：米国市場は2年以内に全面的にオンチェーン化へ

――現状・トレンド・未来像をパノラマ解析

最近、SEC委員長ポール・アトキンス氏がFOXニュースのライブインタビューで以下のように述べました。

米国市場は2年以内に全面的にオンチェーン化（on-chain）される見込みです。

この発言は業界がこれまで予想していたよりもはるかに積極的であり、米国資本市場がインターネット誕生以来最も深い構造変革を迎えていることを意味します。伝統的な機関、金融インフラ、規制体制、そして暗号業界自体も、今後2年で「技術的基盤の移行」ともいえる再構築を経験する可能性があります。

本稿は3つの視点から展開します。
① 現在の状況　② オンチェーン化を後押しする重要なトレンド　③ 2年後の未来像

🚀一、現状：オンチェーン化は周縁的な実験からコアな金融システムへ

「全面的なオンチェーン化」は未来のビジョンのように聞こえますが、米国資本市場はすでに複数の重要分野で基礎準備を終えています。

1. 伝統的機関が本格参入
ブラックロック、フィデリティ、JPモルガン、ゴールドマン・サックスなど、ウォール街のトップ機関がすでにオンチェーン資産戦略を展開しています。

ブラックロックのBUIDLは史上最速で成長するオンチェーンファンドとなり、運用資産規模は数十億ドルを突破。機関投資家の資金もオンチェーン決済を受け入れていることが証明されました。

2. 規制枠組みが徐々に明確化
SEC、CFTC、FinCEN、OCCなどの規制当局は「イノベーション阻止」から「規範的発展」へとシフトしています。

米国財務省はステーブルコイン規制をコアな議題と位置づけ。
数十の州がオンチェーン証券の登録または決済を認める法律を可決。
つまり、米国規制当局はオンチェーン化を阻止するのではなく、オンチェーン化を掌握しようとしているのです。

3. 証券市場の一部オンチェーン基盤が実現
**DTCC（米国預託決済会社）**は複数のオンチェーン決済パイロットを完了。

NASDAQ、CBOE、ICEなどの取引所が社内でオンチェーン決済システムを構築中。

複数の国債、マネーファンド、社債でオンチェーン決済のテストが始まっています。
オンチェーン化はもはや「暗号業界の願望」ではなく、米国資本市場の近代化の必然的な道となっています。

🚀二、オンチェーン化を推進する主要トレンド：3つの力が米国金融システムの「チェーン改革」を加速

SEC委員長が「2年」というタイムラインを示したのは、次の3大トレンドの共振に基づいています。

トレンド1：オンチェーン決済・清算の効率革命は不可避

伝統的市場の課題はすでに明らかです。

米国株式のT+1清算は依然としてシステムリスクを抱えている
債券市場の清算は複雑かつ非常にコスト高
金融機関間の照合業務は冗長でミスも多い

一方、オンチェーンの強みは非常に明確です。
ネイティブなリアルタイム決済（T+0）
資金と資産の同時受け渡し（アトミック・セトルメント）
透明性向上でシステムリスク監督能力もアップ

ウォール街が求めているのは「オンチェーン化」そのものではなく、コスト削減・リスク低減・効率向上です。
オンチェーンがまさにその解決策を提供します。

トレンド2：ステーブルコインがドルのグローバル「インフラ」に
ステーブルコイン（特にUSDT／USDC／PYUSD）は、米国が世界の金融競争で使う重要な武器となっています。

全世界のステーブルコイン日次取引量はすでに1000億ドル規模
Visa、PayPal、Stripeなどの決済大手がオンチェーン決済を全面導入

米国の銀行やクロスボーダー決済機関もオンチェーンドル決済をテスト中

ドルのコア機能がオンチェーンに移行し始めれば、金融市場がそれに追随するのは当然の流れです。

トレンド3：トークン化（資産のトークン化）は指数関数的成長期に突入
ブラックロックCEOラリー・フィンクは資産のトークン化を「金融市場の次の1兆ドル規模のチャンス」と位置づけています。
現時点ですでにトークン化されている資産は：
米国国債
マネーマーケットファンド
不動産債券
社債
さらには金やクレジット商品まで

機関投資家はトレンドを見抜いています。
将来すべての資産は「オンチェーントークン」となり、PDFファイルではなくなります。
資産の完全デジタル化の前に、市場インフラがまずオンチェーン化されるのは当然です。

🚀三、今後2年の展望：米国市場の「全面オンチェーン化」はどうなる？

SECの公式見解に基づくと、2年以内の米国市場には以下のような光景が広がる可能性があります――
1. 90%の証券がオンチェーンで登記・決済
これは株式がすべてパブリックチェーン上で取引されるという意味ではなく、
証券の登記がオンチェーン
清算もオンチェーン
取引は成熟した取引所システムを維持
つまり、市場の基盤インフラがオンチェーン化されるということです。

これにより「リーマン危機」型のシステミックリスクが大幅に低減されます。

2. 国債・ファンド・ABSなどは「デフォルトでオンチェーン化」発行
現在、オンチェーン国債ファンドの規模はすでに100億ドルを超えており、今後は

米財務省が直接オンチェーン版国債を発行
すべてのマネーマーケットファンドがオンチェーン化
ABS、MBS、コマーシャルペーパーも全面デジタル化
オンチェーンが米国債務システムの新たな技術基盤となるでしょう。

3. 米国株がオンチェーンでT+0決済、個人投資家も機関も恩恵

SECが長年解決を目指してきた2大課題――
取引の透明性
清算リスク

オンチェーン化は史上最も効率的なソリューションを提供します。
将来、個人投資家が米国株を買うと、数秒で清算完了となる可能性も。

4. 暗号業界は「コンプライアンス時代の第3次ブル相場」へ
米国市場が全面オンチェーン化されれば、
暗号資産はもはや周縁的な資産ではなくなり
機関資金によるオンチェーン資産運用が「通常業務」となり
Web3と伝統金融が全面的に融合

トークン化資産の時価総額は数十兆ドル規模に
これは「次のブル相場」ではなく――
金融システムの移行時代です。

オンチェーン化はもはやテクノロジートレンドではなく、金融近代化の国家的プロジェクトです。
米国市場が全面オンチェーン化されれば、世界の金融システムも追随せざるを得ません。
これはインターネットに次ぐ、世界金融業界の最大のパラダイムシフトとなるでしょう。