最近のDogecoin（DOGE）の動きは、正直なところちょっと読みにくいですね。

ミームコインの代表格として、DOGEの時価総額はいまだに強さを見せています——232.8億ドルもあります。しかし、価格面では本当に下落が続いています。年率下落幅は67%、昨日もさらに2.4%下げました。この数字を見ると、やはり心が痛みます。

ただし、オンチェーン上では注目すべき動きも出ています。

**個人投資家がこっそり仕込んでいる？**

バブルリスクモデルによれば、現在の市場はDOGEに対してかなり低評価なムードです。こういう時期は割高感はなく、むしろ誰かが静かに買い集めている可能性があります。オンチェーンデータでもこの点が裏付けられています——1日あたりのアクティブアドレス数は最近73,560件に急増し、参加度が明らかに回復しています。

**現物資金が流入中、しかし…**

個人投資家は今週も現物市場で継続的に買い増ししています。取引純流入データを見ると、過去7日間の純買いは約5,000万ドルで、時価総額の約2%に相当します。最近の流入では約300万ドルがありました。買い圧力は確かに強まっています。

しかし問題は、全体の取引量が縮小していることです。市場心理は依然として冷え込んでおり、これが価格反発の勢いを鈍らせている可能性があります。資金は入ってきているものの、熱気が足りず、まるで水を沸かすのにまだ沸騰していないような状態です。

**今後の展開は？**

もし市場心理と資金流入の両方がうまく噛み合えば、DOGEは短期的にいくつかの重要な価格水準を試す可能性があります。ただし現状では、この「もし」にはまだ疑問符がつきます。やはり出来高が伴っていないと、買いがあっても力強いブレイクスルーは難しいでしょう。

総じて、データ面では前向きなシグナルも見られますが、市場全体はまだ底を探っている段階です。トレンド転換と言うには、もう少し様子を見る必要がありそうです。