ビットコイン、ETFの流出急増でFTX以来最大の動揺

出典：Coindoo
元のタイトル：ビットコイン、ETF流出急増でFTX以来最大の揺さぶりに直面
元リンク：https://coindoo.com/bitcoin-faces-its-deepest-shake-up-since-ftx-as-etf-outflows-surge/

ビットコインの週間下落はより深刻なストレスシグナルへと発展しており、ブロックチェーンデータによると、実現損失がFTX崩壊直後以来の水準に急増していることが明らかになっています。

しかし今回は、売りがごく限られた層に集中しているようで、最近の高値を追いかけていたトレーダーが現在、ポジションから強制的に退出させられています。

主なポイント

• ビットコインの実現損失はFTX崩壊以来最高水準。
• 短期トレーダーが投げ売りしている一方で、長期保有者は安定を維持。
• BTCはテック株と密接に連動し、ナスダックとの相関は0.82。
• ビットコインETFでは大規模な流出が発生 — 30日間でほぼ$3 億ドル。

この市場の混乱は2022年末の記憶を呼び起こします。当時、FTXの崩壊が暗号資産史上最速級の価値蒸発を引き起こしました。

あの時は、わずか1日で$100 億ドル以上が消え、アラメダ・リサーチの不安定なバランスシートの露呈と、ある取引プラットフォームがFTT保有を手放す決定をしたことで、サム・バンクマン＝フリードのトークンと市場の信頼が急落しました。

現在の損失は特定のスキャンダルに起因するものではありませんが、市場データ分析によると、実現損失の大きさは当時に匹敵します。

マクロ要因によるダメージ拡大

ビットコインの弱さは、暗号業界固有のニュースだけではなく、好ましくないマクロ経済環境によっても増幅されています。

予想外に強い雇用統計 — 失業保険申請件数が数年来の低水準 — によって、金利引き下げがすぐには実施されないとの見方がリスク資産への圧力となっています。

この変化への市場の敏感さは顕著で、ビットコインはテック株とほぼ連動し、ナスダックとの相関は0.82に達しており、センチメントが悪化するたびに大きな影響を受けやすくなっています。

トレーダーは新たなコアPCEインフレ指標の発表を待ち構えており、期待外れの数値となれば利下げ期待がさらに遠のき、ビットコインの下落が長引く可能性があります。

BTCは約$90,750で取引されており、1日で2％以上下落しています。

ETFへの関心が急速に低下

かつては安定要因だった機関投資家の資金フローも、現在は追加の重しとなっています。

米国現物ETFは12月5日に$196 百万ドルの純流出を記録し、2週間ぶりの最悪の流出となりました。

ブラックロックの主力商品は、それまで最大の資金流入を記録していたものの、1億1470万ドルの流出、続いてフィデリティのファンドからは5420万ドルが流出し、ヴァンエックは1430万ドルの売りが記録されました。

直近1週間でファンドは$73 百万ドルのマイナス、30日間ではETF投資家がビットコインエクスポージャーからほぼ29億ドルを引き揚げています。

今回のドローダウンが異なる点は？

長期保有者は驚くほど冷静で、彼らの取得価格は極めて低いため、今回の調整はほとんど影響を及ぼしていません。

ストレスは主に新規参入の市場参加者 — 変動が激しくなると最も投げ売りしやすい層 — の間で顕著です。

この乖離、ETFフローの減少、マクロ感応度の上昇が重なり、市場は圧力下にありながらも、全面的なパニックには至っていない状況が浮き彫りとなっています。