今月はかなり微妙なタイミングのウィンドウがあります。

10日には、米連邦準備制度理事会（FRB）がほぼ間違いなく利下げする見込みです——「Fedウォッチ」ツールが示す確率はすでに85%以上に急上昇しており、市場はほぼ確実視しています。

しかし19日、日本銀行の様子が一変します。日銀総裁はすでに利上げを示唆しており、今回は逃れられないでしょう。

一方は金融緩和、もう一方は引き締め。論理的には、FRBの利下げは好材料、円の利上げは売り圧力を生みます。ただし問題は、今の全体的な環境が依然として弱気相場で底練り中という点です。このような時期はたいてい「悪材料は的確に効き、好材料はあまり影響しない」ものです。

したがって、より現実的なシナリオは、日本側の利上げのインパクトが、FRBの利下げによる好材料を直接相殺してしまう可能性が高いということです。

もし本当に利上げが実施されれば、低金利を利用したアービトラージ資金が撤退し始め、仮想通貨市場はさらに底を探る展開になる公算が大きいです。

結論はシンプルです——この局面では過度な期待は禁物、リバウンド余地は限定的で、リスクがチャンスを明らかに上回ります。堅実第一でいきましょう。