Polymarket、Kalshiに続き自社取引デスクを導入

出典：Coindoo
元のタイトル：Polymarket、Kalshiに続き自社取引デスクを設置
元リンク：https://coindoo.com/polymarket-follows-kalshi-with-in-house-trading-desk/

予測市場がニッチな暗号プロジェクトから数十億ドル規模の取引所へと変化する中、静かに進行している物議を醸す動きがある。それは、プラットフォームが自社市場で積極的に取引に参加するトレーダーを雇い始めていることだ。

Bloombergが引用した事情に詳しい関係者によると、Polymarketはプロのベッターやトレーダーに接触し始めており、自社で価格提示やリスク吸収が可能なインハウスマーケットメイキングデスクの構築を目指していることを示唆している。これは、外部のマーケットメイカーだけに頼らないという方向性だ。

主なポイント

• Polymarketは社内のマーケットメイキングデスクを構築中で、トレーダーやベッターの採用を進めていると報じられている。
• Kalshiはすでに同様のデスクを運営しており、不公正な価格設定を巡る訴訟を抱えている。
• 業界は急成長しており、四半期ごとの取引量は565%増加している。

なぜ取引所が自社プラットフォームで取引するのか？

流動性は予測市場における最大の課題となっている。

ユーザー活動が活発化する中、選挙結果から天気予報まで幅広い契約が効率的に機能するためには、より深い板（オーダーブック）が必要だ。そのため、一部の取引所は「自ら流動性プロバイダーになる」というアプローチを採用し始めた。

Polymarketの最大の競合であるKalshiは、すでに取引部門を運営し、市場に入札やオファーを提供している。このモデルは広く歓迎されているわけではなく、先月提起された集団訴訟では、Kalshiが顧客に不利な価格設定をしていると主張されている。それでも、この手法は他のプラットフォームにも広がりつつある。

外部からも、Susquehanna International Groupのような企業が流動性プロバイダーとして参入しており、予測市場が高度なトレーディング会社からも関心を集めていることがうかがえる。

規制の歴史はいまだ影を落とす

Polymarketの戦略転換は、商品先物取引委員会（CFTC）との2022年の執行事件を解決した直後に行われた。この件では140万ドルの罰金と米国ユーザーへのアクセス制限が課された。

同社は現在、米国ユーザーへの再提供許可を得て国内事業を再拡大している。こうした微妙な状況下で取引デスクの立ち上げは注視を集めやすい。

予測市場の急成長は、伝統的な金融リーダーからもコメントを引き出している。

ニューヨーク・タイムズのDealBookサミットで、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは「インサイダー（特権的または専門的な知識を持つ人）が直接参加することで、むしろ予測の精度が向上する」と述べた。市場は正確な情報を引き出すために存在する、という見解だ。

一方、BlackRockのラリー・フィンクCEOはこの分野を長期投資にはほとんど関係ないと一蹴。絶え間ないベッティング活動をサッカーの全プレーごとに賭ける行為に例え、「娯楽にはなっても、数十年先を計画する人には意味がない」とした。

議論はさておき、巨額の資金が動いている

哲学的な意見の違いは普及の勢いを止めていない。上位3つのプラットフォーム全体で、2024年第3四半期の取引量は$463 百万ドルから31億ドル（$3.1 billion）へと、565%急増した。

こうした流動性の爆発的増大が、取引所が自社市場をコントロールし、時には影響までも及ぼそうと競争する理由を物語っている。

この進化が予測市場をより公正にするのか、あるいは利害相反を招くのかはまだ分からないが、業界が「審判」から「プレイヤー」へと役割を変えつつある新たな局面に突入しているのは間違いない。