最近、あらゆるコミュニティを見回してみると、心に刺さる現象がますます顕著になっている：個人投資家が加速的に姿を消している。

人がいなくなったというわけではなく、声が消えたのだ。かつて毎日リキャップし、情熱的にオールインしていた兄貴たちは、口座が深く塩漬けになって寝そべるか、元本を失い静かに退場していった。今、市場で活躍しているのは、機関同士の駆け引きか、KOLたちのシグナルパフォーマンスだけだ。この奇妙な静けさに、つい考えずにはいられない：もし次のブル相場が本当に来た時、誰がババを引くのか？

まず直感に反する観察をひとつ：個人投資家が大規模に退場する時、歴史的には市場の底圏であることが多い。誰もが希望を失った時、転機はすでに近づいているかもしれない。さらに機関主導という話だが、米国株はすでにこの道を歩んできた——高い機関化の後でも長期ブル市場を維持できる核心は、流動性とファンダメンタルズの支えだ。

暗号資産市場も同じだ。この業界最大の特徴を忘れてはいけない：新しいストーリーが永遠に尽きない。前回はDeFiとNFT、次回はRWAやDePIN、あるいはまだ現れていない新しいトレンドかもしれない。その時また新しいプレイヤーが自然と流入し、サイクルは続く。

しかし現実は残酷だ。機関主導の市場は、より高い専門性と激しいボラティリティを意味する。彼らはレバレッジやデリバティブの使い方に長けており、個人投資家を狙い撃ちする手法はますます巧妙になる。生存環境は確かに悪化している。

あの古い問題に戻ろう：トレードする時、テクニックとメンタル、どちらが重要か？

答えは明確だ——メンタルがなければ、どんなに技術があっても無意味だ。ブル相場で問われるのは技術と実行力、ベア相場で問われるのはメンタルと資金管理。今この局面では、どれだけ稼ぐかよりも生き残ることが重要だ。弾薬を残し、冷静さを保ち、辛抱強く待ち続けること。潮目が再び来たとき、自分がまだテーブルに座っていることを確認しなければならない。

サイクルは消えないし、個人投資家も完全にはいなくならない。ただ絶えず新陳代謝しているだけだ。問題は——どうやって自分がその最後まで生き残る人間になるか、ということだ。