これは考える価値がある話だ：アダム・ポーゼンが最近、かなり大胆な予測を出した。彼は、インフレが現在ほとんどの人が織り込んでいるよりもはるかに高くなると見ている。

2026年第3四半期までに、現在の予測を大きく上回るという話だ。ちょっとしたズレではない―「大幅に」だ。

その要因は何か？関税もその一部だが、彼は「他の要因」も指摘している。その曖昧な「プラス他の要因」って部分が、リスク管理している人にとっては夜も眠れなくなる理由だ。

予想外のインフレがリスク資産に与える影響を考えてみてほしい。みんなが利下げを予想していたときに中央銀行が引き締めに動く？それは暗号資産や株式、あらゆるものにとって全く別のゲームになる。

すでに市場のコンセンサスは不安定だ。もしポーゼンが正しく、来年にCPIが予想外の上振れを記録し始めたら、あらゆる市場で本格的な再評価が起きるかもしれない。伝統的な市場だけじゃなく、デジタル資産も例外ではない。

ここではタイミングが重要になる。2026年第3四半期はそれほど遠くない。インフレがしぶとく高止まりする世界に今から備えることが、出遅れるか先回りできるかの分かれ目になるかもしれない。

このマクロの荒波を乗り切る中で、頭の片隅に入れておくべき話題だ。