CEOは揺るぎない自信を持っているものであり、ときには誇大妄想に近いこともあります。それがこの種の人間の本質です。しかし、ここで問うべき重要な疑問があります。こうしたリーダーたちが突然合併熱に浮かされたとき、株主は実際どれほど心配すべきなのでしょうか？

よくあるパターンです。経営幹部が落ち着かなくなる。成長が鈍化していると感じる。すると「シナジー」を謳った大胆な買収発表がやってくる。しかし実際のところ、歴史は自信過剰なリーダーが帝国を築こうとした結果、株主価値を損なう高価な教訓であふれています。

だからこそ、自分のCEOがM&Aの選択肢に目を輝かせているのを見かけたら、もう少し注意を払ってみてもいいかもしれません。そのメガロマニア的な特性が、必ずしもメガリターンにつながるとは限らないのです。