あるウォール街の大手が突然、ニューヨークの貴金属チーム全員をシンガポールへ空輸した——この話、どう考えても怪しい。

10月27日にチームが通知を受け取り、10月30日にはもう現地に到着。たった3日？逃亡劇のような速さだ。経済学者Bill Stillは動画で暴露していた：外部への発表は一切なく、全ては静かに完了した。そしてその後、CME取引所が「偶然にも」停電した。

公式発表は「冷却システムの故障によるサーバーダウン」だった。しかし業界人ならすぐ疑問を抱く：データセンターには多重の冷却バックアップがあるし、隣の部屋は無事だった。これは明らかに意図的に電源を落とした証拠。

真相が明るみに出たのは12月5日。その日、12月の銀の受渡し契約が爆発的に増加——7330枚。ウォール街のトップ機関は停電の数時間の間に何をしていたのか？多頭側の顧客と密室で交渉し、最終的に6500万ドルの現金決済合意が成立。

合意内容は非常にシンプル：「すぐに現物を引き取るのは待ってもらえないか、3月まで延期できないか？」補償として1オンスあたり1.775ドルを上乗せ。銀の当時の停止価格は54.53ドルだったが、決済価格は56.30ドルとされた。空売り側はこの高値で6186枚の契約を決済した。

多頭側は現金を受け取り、約束通り注文を延期。その結果、現物と先物のプレミアムが一瞬で解消され、3月限の未決済契約が急増、先物価格も1ドル上昇した。データは嘘をつかない。

さらに驚くべき操作が次に控えていた。交渉を確実に進めるため、某大手は1340万オンスの銀を「保留」状態に変更、現物の引き渡しを完全にロックした。本来なら10〜30日で引き取れるはずが、さらに時間がかかることに。選択肢は二つ：現金決済を受け入れて数週間我慢するか、徹底抗戦していつになるかわからない引き渡しを待つか。大多数は妥協を選んだ。

一連の出来事のタイムラインはあまりに正確だ：チームが移動した直後、取引所が停電し、多頭側が一斉に交渉へ呼ばれた。これは突発的なものではなく、少なくとも1週間以上前から計画されていた。

なぜチームを国外へ移したのか？こうした裏取引や価格操作は米国内では厳しく監視されるからだ。2020年にも同じ手口で9億2000万ドルの罰金を科された過去がある。今回は国外でチーム移動と交渉を実施し、米国の監督を巧妙に回避。まさに教科書的な強制清算だ。

だが根本的な問題は解決していない。12月のショートスクイーズは単に3月に先送りされただけで、現物銀の不足は依然として続いている。彼らは3月まで、または一部政策が施行されるまでの間、監督ギリギリの空売り操作を続けるしかない。もし3月に再びショートスクイーズが発生し、さらに噂の銀関税まで重なれば、損失は数十億ドル規模になる可能性も。

だから今回の移転の核心目的は明確だ：時間稼ぎと実物銀の引き渡し圧力の緩和。3ヶ月後に何が起きるか？それは誰にもわからない。