ドイツの不動産市場の崩壊は、多くの人が認識している以上に深刻な影響を及ぼしています。不動産に関連した投資ファンドは、非常に厳しい事態を目撃しました。2025年最初の10か月間の資金流出額が、すでに前年全体の合計を上回ったのです。これは軽微な調整ではなく、本格的な資金流出です。

この要因は何でしょうか。数か月間くすぶっていた不動産危機が、ついに投資家の信頼を根本から揺るがしたのです。資本がこれほどの速さで資産クラス全体から逃げ出すのは、より深刻な構造的問題を示しています。単なる1四半期や2四半期の悪化ではありません。

その波紋はドイツ国内にとどまらず、国境を越えて広がっています。不動産はこれまで、安定していて退屈な投資手段と見なされてきました。しかし、ヨーロッパ最大級の経済大国であるドイツで、このような持続的な不動産ファンドからの資本流出が起きていることは、バリュエーションモデルや金利リスク、さらには他市場への波及の可能性について疑問を投げかけるものです。

マクロ動向を注視している方には、記憶しておく価値のあるデータポイントです。最も大きな変化は、しばしば徐々に、そして一気に起こるものです。