昨夜、コミュニティが大騒ぎとなり、多くの人がUSDTの為替レートを必死にチェックしながら「？」を連打していました。

新規参入者はパニック状態に：「ステーブルコインなのに、なんで安定していないの？」しかし、振り返ってみると、イーサリアムは1日で10%も急騰。この奇妙な値動きの裏には、実は2つの見えない要因が絡み合っています。

**要因1：政策期待の大きな揺れ**

ワシントンからの噂で、現FRB議長が交代する可能性があり、後任はより積極的な金融緩和派だと言われています。市場の嗅覚は鋭く、年末の利下げを織り込む資金はすでに93%の確率に達し、来年は一気に50bp引き下げの可能性も。ドル指数の軟化はほぼ確実で、人民元も連動して調整、7を突破するのは単なる第一歩かもしれません。

**要因2：グレーな資金経路の浄化**

最近、ステーブルコインを利用した違法資金の流れに対する取り締まりが明らかに強化されています。これまでこのルートに依存していた資金が、リスク回避のために一斉に売却し始め、供給が急増、為替レートが圧力に耐えられなくなっています。

しかし、興味深いのはここから——USDTは下落しているのに、仮想通貨自体は上昇していること。

このロジックは実は単純です。ドル安の予想が固まれば、世界中に資金が溢れ、暗号資産は自然と資金の受け皿に。規制が進めば、むしろ合法資金が入りやすくなる。さらに重要なのは、古参プレーヤーが皆知っているパターン——大相場が始まる前、USDTのレートは往々にして先に下落し、これが一種の逆指標になっているという事実です。

現在、市場は二つの派閥に分かれています：
一つは為替レートの数字を見て不安になる派：「これすら安定しないのか？」
もう一つはすでに計算を始めている派：「今6.95で買って、7.3に戻った時に売れば、5%の差額が丸儲け。」

結局のところ、市場環境が変われば、投資戦略も変えなければなりません。短期の変動に不安を感じるか、構造変化にチャンスを見出すか。

為替のようなものは、ボラティリティが大きいほどコンプライアンスの境界に注意が必要です。あなたは今回の動きをリスクの顕在化と見るか、エントリーのサインと見るか？ぜひあなたの判断を聞かせてください。