誰かが私に「なぜBTCのローソク足はいつもジェットコースターのようなのか？」と尋ねました。

私の答えはあなたの常識を覆すかもしれません——BTCは決して「安全資産」なんかではありません。むしろ、最も純粋な「欲望インジケーター」です。もっと正確に言えば、ドルの信用状況を何倍にも拡大して映し出すレンズです。

まずは一般常識に反する事実から：暗号の世界は決して独立した王国ではありません。

多くの人がBTCを伝統的な金融から切り離された存在だと思っていますが、実際は？BTCとドルの関係は驚くほど密接です。考えてみてください、市場で流通しているUSDTやUSDCのようなステーブルコインは、本質的にブロックチェーンの仮面を被ったドルに過ぎません。主要な取引ペアはすべてXXX/USDTで、資金の出入りは全て法定通貨のチャネルを介しています。

つまり真実はこうです：BTCの価格変動は、ドルの信用の緩みや引き締めを映し出しています。FRBが金融緩和を行う時、BTCは急騰し、流動性を引き締める時は急落します——株式市場、不動産、金よりもはるかに速い反応を見せます。

なぜそんなに反応が早いのか？それはこの市場が「裸」であるからです。

伝統的な市場には数多くの緩衝メカニズムがあります：サーキットブレーカー、マーケットメイカーによる下支え、政策による底支え、中央銀行の介入……。暗号市場には何がありますか？何もありません。年中無休の取引、グローバルでの同時価格決定、感情が即座に伝播し、まるで神経が直接空気にさらされているかのように、わずかな変化でも激しい反応を引き起こします。

USDTの発行量は、ある意味この市場の心電図です。新しく発行されたステーブルコインが取引所に流入すれば、価格は跳ね上がります。資金が法定通貨に戻れば、相場はすぐに失速します。このダイレクトなフィードバック機構こそ、ドルの信用状態を観察する最良のウィンドウとなっているのです。