CFTCが米国初の完全規制下にある暗号資産現物取引所を開設

出典：CryptoTale
原題：CFTC、初の完全規制下にある米国暗号資産現物取引所を開設
元リンク：https://cryptotale.org/cftc-opens-first-fully-regulated-us-crypto-spot-venue/

商品先物取引委員会（CFTC）は、CFTC登録の先物市場で上場現物商品が取引開始を控える中、完全に規制された米国取引所での暗号資産現物取引への初の道を開きました。この動きは、これまで未規制または海外プラットフォームに依存していた分野に連邦の監督が入るという大きな規制上の転換点を示しています。

同時に、暗号資産を従来型商品に近づける二重規制モデルの基盤も築かれています。市場関係者は、この変化が米国金融システム全体のトークン化、担保改革、オンチェーン決済にどのような影響を及ぼすか注目しています。

構造化されたデジタル資産監督への連邦の一歩

キャロライン・D・ファム代行委員長は、米国の連邦規制市場で初めて現物暗号商品が取引されることを発表しました。彼女は、この変更が「イノベーションの黄金時代」を実現し、米国のデジタル資産分野におけるリーダーシップを拡大するという政権の方針と合致すると述べました。CFTCは長年の市場ツールを活用し、機関・個人トレーダー双方により安全な取引場所へのアクセス拡大を図るとしています。

また、CFTCは責任あるイノベーションを支援しつつ、商品市場を規律する原則を守り続けてきたと強調しました。彼女は、デジタル資産に対する連邦の共通アプローチを生み出した政権の幅広い公共計画にも言及しました。発言では、長年にわたる米国市場構造への暗号資産統合に向けた連邦の協調的な取り組みが強調されました。

最近の海外プラットフォームの失敗が、国内での規制された選択肢の必要性を強めたと説明しました。米国人には弱いセーフガードしか持たないプラットフォームではなく、安全な市場が必要だと述べ、規制された取引所がこれまで何十年も築いてきた水準の保護を提供できるようになったと付け加えました。

Bitnomialのローンチによる統合市場構造

Bitnomialは、新しい枠組みのもとで米国初の完全規制下の現物暗号市場を立ち上げます。このシステムでは、現物、パーペチュアル、先物、オプションを同一プラットフォームで上場します。また、商品タイプ間の分断を減らす統合マージン・クリアリング構造も提供予定です。

この構造により、トレーダーは上場すべての商品でリスク管理が可能となります。さらに、各取引所で完全担保ポジションを保有する必要性も減少します。その結果、資本がより効率的に取引システムを循環します。

この展開は、暗号資産を従来型商品市場に一層近づけます。また、暗号商品を先物・デリバティブ・標準的な証券仲介サービスと同様の運用モデル内に位置付けます。クリアリングハウスによる純決済や統一注文処理も、暗号資産と既存インフラとの連携を強化します。

規制改革と米国統一監督体制への動き

ファム氏は、金融危機後に議会が重要な改革を求めたことを指摘し、レバレッジ型個人向け商品取引は先物取引所でのみ行うべきだと述べました。また、CFTCがこれらの商品に関して長年にわたり十分な明確化を提供してこなかったことも挙げました。

従来のアプローチは明確なルールよりも執行に頼りすぎていたとし、執行は罰則金を生んだが、公衆に安全な取引場所は提供できなかったと述べました。発言では、長年のCFTC権限に基づく既存の権威を活用した新たな戦略を示唆しています。

新枠組みは、大統領デジタル資産市場作業部会の勧告を反映しています。また、数か月にわたるパブリックコメントや規制当局・市場関係者間の広範な協力に基づいています。取引開始にあたり、関係者はこれを統一的監督への大きな流れの一部と見ており、特にステーブルコイン規制、トークン化モデル、オンチェーン決済改革が連邦レベルで進展する中、注目を集めています。

統合と機関拡大に向けたシステムの態勢

Bitnomialは2025年12月8日に取引開始を予定しています。このローンチにより、米国の暗号資産市場は分断された取引所から、従来型市場を支える基盤へと移行します。この変化は、透明性やリスク管理が商品全体で強化されることで、より多くの機関投資家の参入を促す可能性もあります。

現物、パーペチュアル、先物、オプションの統一上場は、全体のマージン・資本効率を高め、トレーダーが単一の規制下会場でポジションを相殺できるようにします。この構造はオペレーションを効率化し、分断されたグローバルプラットフォームへの依存を減らします。これらの動きは、デジタル資産市場での米国のリーダーシップ強化や、既存の商品・デリバティブ規制と整合するより統合的な監督体制の推進という米国の優先事項とも一致しています。