今夜発表される9月のPCEデータは、現在の混乱した相場の中で最も重要なシグナルかもしれません。世界の金融政策は今、まるで正面衝突する2台の列車のような状況です——アメリカ側は高い確率で利下げに向かっており、アクセルを全開にしています。一方、日本は確実に利上げに踏み切ろうとしていて、ブレーキをしっかり踏んでいます。このような珍しい逆方向の動きが、短期的に市場を完全に混乱させ、どちらの方向に進めばよいのか分からなくなっています。

なぜ今夜のデータがこれほど重要なのでしょうか？それは、アメリカの金融政策の次の一手を直接左右するからです。現在、市場は12月のFRB利下げの確率を約87%と見込んでいます。つまり、ロジックはシンプルです：データが極端に外れず、予想の2.9%を大幅に上回らなければ、基本的には利下げにゴーサインが出たことになります。これにより、日本の利上げによる「ポジション解消」への恐怖感がある程度和らぎ、リスク資産にも流動性が注入されるでしょう。

短期的にはどう見るべきでしょうか？予想通りの結果が出た後の値動きに注意が必要です。データが予想通りかそれ以下なら、良い材料が出尽くして短期資金が一気に抜ける可能性があります。逆に、データが予想外に強ければ、金融引き締め期待が高まり、下落リスクも急上昇します。ただし、より長期で見れば、アメリカの利下げという大きな流れは変わっていません。データで引き起こされる短期的な調整は、中期的なポジション構築の好機かもしれません。

一つのデータに振り回されてペースを乱さないでください。「日紧美松」という大きな枠組みを理解してこそ、しっかりとポジションを持ち続けられるのです。