🚨 リテールが最終的なカタリスト

人々はリテールがいないのは規制を恐れているからだと思っています。

そうではありません。

リテールがいないのは、彼らが金欠だからです。

リテールは実際に流動性が家計にまで届いたときにしか現れません。それが歴史的なパターンです。

大きなクリプトの強気相場は、政策と流動性がシフトしたときに始まります：
中央銀行が金融緩和を行う。
財政出動が始まる。
ドルや与信環境が緩和される。

そのとき初めて、リテールは余った現金と自信をリスクに変えます。

今回のサイクルは違いました。

2023年以降のビットコインの上昇は、ほぼ全てが現物ETF、機関投資家、デリバティブ、バランスシートバイヤーによるものでした。リテールの検索関心や現物取引所での活動は、ビットコインが新高値を記録しても横ばいのままでした。

なぜでしょうか？家計のバランスシートが厳しいからです。

米国の個人貯蓄率はおよそ4～5％です。

2020年や2021年のような余剰は全くありません。リテールがアルトコインを追いかけるほどの余力はありません。

規制は重要ですが、それは加速剤としてです。
リテールは2017年や2021年に明確な規制を待ちませんでした。
彼らが待っていたのは、収入、雇用の安定、資産の上昇、FOMO（乗り遅れたくない心理）です。

コンプライアンスは摩擦を取り除きますが、給料を生み出すものではありません。

今、その構図がついに変わりつつあります。

FRBはQTを終了し、利下げを開始しました。流動性はもはや積極的に吸収されていません。

財務省は約1兆ドルもの現金を保有しています。その資金が使われれば、数千億ドルが市場に戻ってきます。

ステーブルコインは昨年2.5兆ドル以上の決済を処理し、時価総額は2,500億ドルを超えています。グローバルなリテールフローのレールはすでに存在します。

私の想定するシナリオはこうです：
- 流動性の悪化が止まり、改善し始める
- 家計のバランスシートが回復する
- 規制のグリーンライトと安価な暗号インフラが摩擦を取り除く

この3つが揃ったとき、リテールは市場に参入するだけではありません。

彼らは市場を圧倒します。

そしてその瞬間、買い注文が暴力的になるのです。なぜなら、機関投資家のフローが下値を支えますが、リテールの熱狂が上値を決めるからです。

全ての主要なクリプトサイクルの最後の局面は、ヘッジファンドではなく家計によって駆動されます。

それが、リテールが最終的なカタリストである理由であり、本当のメルトアップはまだ始まっていない理由です。