ビットコインの引き出しを上回るイーサリアムの供給が逼迫

イーサリアムはビットコインよりも速いペースで取引所から流出しており、取引所での供給量は着実に減少している

目次 ステーキングとDeFiが取引所におけるイーサリアム供給量を減少させている イーサリアム保有者はBTC投資家よりもオンチェーンで活発 イーサリアムはユーティリティであり、価値の保存手段でもある GlassnodeとCryptoQuantの最新情報によると、イーサリアムのわずか8.84%しか取引所に存在せず、これは取引所に保管されているビットコインの14.8%残高のほぼ半分である。

ステーキングとDeFiが取引所におけるイーサリアム供給量を減少させている

Onchain FoundationのLeon Waidmannは、ステーキングがイーサリアムの取引所供給減少の主な要因であると述べた。多くのイーサリアムが契約を通じてステーキングされており、流動市場では利用できない。また、DeFi業界でのアクティビティがイーサリアムを取引所から移動させ、長期投資家は売却に消極的であると述べた。

MPM LabsのLucca Rasseleが指摘したように、イーサリアムとビットコインの取引所残高の比較は、市場におけるそれぞれの役割の違いを無視している。Innovative App world LLCのDerek Littleも、イーサリアムのユーティリティが移動の動機になっているという意見に同意した。彼は、市場サイクルは落ち着いており、現在は相互運用性がユーザーによるデジタル資産の活用方法を決定していると主張した。

## イーサリアム保有者はBTC投資家よりもオンチェーンで活発

Glassnodeは、イーサリアム保有者はビットコイン保有者よりもコインを消費・売却する傾向が強いと報告している。データ会社は、イーサリアムネットワーク上ではガス代が必要なアプリケーションが稼働しており、それが移転の頻度を高めていると指摘した。

ビットコイン保有者は異なる行動をとっており、多くは資産を貯蓄手段とみなしている。ビットコインの総供給量のうち61%以上が1年以上動いていない。イーサリアムは、仮想通貨環境の有効資産として機能しているため、移転がより頻繁に行われている。また、担保付き貸付や分散型アプリケーションの燃料としても利用されている。

Glassnodeは、長期イーサリアム保有者の動員は長期ビットコイン保有者のほぼ3倍であると指摘した。この傾向は、イーサリアムの幅広い用途と、長期保有者が必要なときにコインを使う意思があることを示している。

イーサリアムはユーティリティであり、価値の保存手段でもある

イーサリアム全体の約25%はETFまたはネイティブステーキングに拘束されており、実用性と価値の保存手段の両方として機能していることを示している。イーサリアムの供給は、DeFiでの利用によってビットコインの約2倍のペースで回転している。供給量の約16%は流動ステーキングやその他の担保ポジションに利用されている。

Glassnodeは、イーサリアムが貸付、流動性プール、永久契約、リステーキング、その他のトークン化構造の作業用担保として利用されていると報告している。ETFの利用拡大やデジタル資産トラストによる蓄積が、引き続きイーサリアムを取引所から流出させている。ETFでの供給は5.24%、デジタル資産トラストでは約4.9%に達している。

イーサリアムは依然として取引所から流出しており、ステーキング、DeFi、機関投資家の需要が供給を制限している。イーサリアムは生産的なネットワークツールであり、長期的なリザーブ資産という二面性を持ち続けている。