JPMorganのアナリストがビットコインの短期価格を左右する最も重要な要因を明らかに

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JPMorganのアナリストは、ビットコインの短期的な価格動向で最も重要な要素は、マイナーからの売り圧力ではなく、世界最大の機関投資家であるStrategy社の財務的な耐久力であると指摘しました。

マネージングディレクターのNikolaos Panigirtzoglou氏が率いるチームは、水曜日に発表したレポートの中で、ビットコイン価格は最近、ネットワークハッシュレートとマイニング難易度の低下、そしてStrategy社を巡る不確実性という2つの主要な圧力に直面していると述べました。

アナリストによれば、ハッシュレートの低下は、マイニング禁止の再強調や、高いエネルギーコストによる収益性低下によりマイナーが活動を抑制していることが要因です。

生産コストは下がったものの、ビットコインの価格は依然としてそのコストを下回っており、一部の高コストマイナーは売却を余儀なくされ、市場に圧力をかけています。JPMorganは、ビットコインの生産コストを90,000ドルと算出し、前月よりも低下したとしています。

しかし、アナリストは、マイナーからの売り圧力がビットコインの方向性を決める主因ではないと強調します。決定的な要因は、Strategy社がビットコインを売却することなく財務上の義務を果たせるかどうかです。同社の負債・配当・資本構成をビットコイン保有量と比較して測る指標は現在1.13となっており、売り圧力にはさらされていないことを示しています。

Strategy社が最近発表した14億4,000万ドルの米ドル準備金は、今後2年間の配当および利息支払いを容易にカバーできる十分な額です。これにより、ビットコイン売却の潜在的な圧力はさらに低減します。同社のビットコイン累積ペースは減速しているものの、保有総量は650,000BTCを超えています。

1月15日に予定されているMSCIのインデックス決定も注目されています。JPMorganによれば、上場廃止の可能性は市場でほぼ織り込まれているとのことです。しかし、Strategy社が引き続きインデックスに残留すれば、株価とビットコイン価格の双方で力強い回復を引き起こす可能性があります。

一方で、アナリストは長期的な見通しにおいて、ビットコインには金と同等の価値上昇の強い可能性があると述べています。

※本記事は投資助言ではありません。