#数字货币市场洞察 で非常に直感に反する研究成果を見たことがあります。

タレブ（『ブラック・スワン』の著者）が損切りについて論文を書いたことがあります。彼はブラウン運動や吸収境界といった数学的手法を使って分析し、結論はなかなか辛辣なものでした――あなたが設定した損切りラインは、ボラティリティの高い市場では「お金を配る機械」になり得るのです。

なぜか？市場にはノイズがあるからです。価格が少し動いて損切りが発動し、あなたは売ってしまう。その後、また価格が元に戻る。

これを何度か繰り返すと、損失がどんどん積み重なっていきます。さらに致命的なのがファットテイル効果です。本当の大相場が来るときには、あなたはすでに小さな変動で退場させられています。$ETH のようなボラティリティが高い銘柄では、この問題がより顕著です。

だから損切りが使えないわけではありませんが、「リスクを完璧にコントロールできる」と信じ込まないことです。時には、それ自体がリスクになることもあります。