インドの中央銀行は、為替レート戦略を堅持しています。サンジャイ・マルホトラ総裁は最近、自国通貨のボラティリティ管理に対するアプローチは変更されていないことを明確にし、現時点で劇的な政策転換はないと述べました。

これは、新興市場の通貨が世界市場全体のリスク許容度に影響を与えることが多いため、重要です。中央銀行が為替変動を積極的に管理する場合、資本流出入や外的ショックに対する警戒感の表れとなります。マクロ動向を追う投資家にとって、インドの安定した対応は、米ドルの強さや地政学的な不確実性が続くことを見越している可能性を示唆しています。

最近ルピーは圧力を受けていますが、マルホトラ総裁の発言からは、インド準備銀行が自由変動相場制に転換するつもりがないことがうかがえます。今後も市場介入に備え、急激な値動きを抑制し、市場を野放しにすることは避ける方針のようです。これは、インフレ懸念や対外投資の流れを調整しつつ、安定性を維持するための典型的な戦略です。

新興市場や為替連動資産を注視している方は、この動きに注意を払うべきでしょう。主要中央銀行の政策一貫性は、大きな動きの前兆となることもあれば、それ自体が大きな変動を防ぐ役割を果たすこともあります。