⚠️ 米国財務省はすでに金利の人質状態に入っている——

利子支出は連邦支出の約14%を占めているが、現時点で国債利回りはわずか3.7%。

もし90年代のような6%に戻ったら？財政は間違いなく爆発するだろう。

これがいわゆるFiscal Dominance（財政主導）の兆候だ：金融政策がもはや自由ではなく、財政の持続可能性に縛られる。

次期新議長のハセットは、迅速な利下げを主張しており、ウォール街で債券市場を操る連中はもう焦りまくっている。

なぜなら債券市場の論理では、迅速な利下げはただ一つの意味しか持たない——財政が持たなくなり、FRBが降参する準備をしているということ。

この予想が形成されると、長期金利は上昇し、市場参加者は将来起こりうるインフレ、金融緩和、政策の不確実性を補うためにより高い利回りを求めるようになる。

私たちは、こんな非常に奇妙な光景を見るかもしれない：

短期金利は下がるが、
長期金利は市場に引き上げられる、
財政の負担は全く軽減されず、むしろ重くなる。

数年に及ぶ無秩序な市場に直面する可能性が非常に高い！