世界中銀の金融政策マップにおいて、日本というピースがついに動き出そうとしています。

バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、工藤隆安氏は12月5日に衝撃的な分析を発表しました。日本銀行は今月18日～19日の金融政策決定会合で、政策金利を0.5%から0.75%に引き上げる可能性が高いというのです。この0.25ポイントの引き上げを侮ってはいけません――これは日本が正式に超緩和時代に別れを告げることを意味しています。

なぜ今動くのか？いくつかのシグナルが重なっています。

企業決算が最近上向いており、春季労使交渉からも好材料が伝わっています。さらに、円安が進みすぎて不安を呼んでいます。加えて政府も政策変更に協力・圧力をかけており、今回は日銀が本気で決断を下したと言えるでしょう。

しかし、話はこれで終わりではありません。

工藤氏の示すスケジュールはさらに大胆です。これは「一度きり」の引き上げではなく、半年ごとに利上げを繰り返すサイクルの始まりだというのです。2026年6月、2027年1月と7月も金利調整が予定されており、日本は2年以上かけて徐々に金利を正常な水準に戻す計画です。

これが市場に何をもたらすのか？円は下落が止まり、安定する可能性があります。国債利回り曲線が再編され、企業の借入コストも確実に上昇します。ゼロ金利に慣れきった日本企業は、これから本当の耐久力を試されることになるでしょう。

12月中旬の会合結果は、世界中の投資家が注目しています。なにしろ世界第3位の経済大国である日本の金融政策の転換は、その波紋が東京湾にとどまることは決してないからです。