RWAという概念は昨年語り尽くされるほど議論されましたが、ほとんどのプロジェクトはいまだ米国債のトークン化という限られた分野にとどまっています——確かにリターンは安定していますが、成長の上限もすぐに見えてしまいます。

本当に注目すべき変化は2025年末に現れます。野村證券傘下のデジタル資産部門Laser Digitalが、KAIOを通じてより深い資産のオンチェーン化実験を進め始めたのです。これは、伝統的な金融大手がもはや低リスクの試行だけに満足せず、より複雑なオンチェーン資産構造の探索を始めたことを意味しているかもしれません。

端的に言えば、ウォール街のベテランたちが自らオンチェーン資産に参入すれば、ゲームのルールが本当に変わる可能性があります。RWA分野がこれによって第二の春を迎えるのか、注目していきましょう。