なぜこの波の相場が突然途切れたのか、それは本当に古参のプレイヤーの売却などで説明できるものではありません。言い換えれば、暗号資産の世界はここ数年、物語によって支えられてきたようなもので、皆が感情や期待で賭けをしており、どの期間に何が流行るかによってお金がどこに集中するかが決まります。

23年から25年にかけて、様々なテーマが次々と登場し、基本的に途切れることはありませんでした。ETF、半減、政権の支援、機関投資家の買い漁り……当時はすべてが好材料のように見え、個人投資家も一緒に盛り上がっていました。しかし、今振り返ると、多くのものは単なる感情のアンカーポイントであり、トレーダーにさらなるロングポジションを取る理由を与えていたのです。

問題は今このような話が途絶えたことだ。ETFは誰も言わなくなり、以前に盛り上がっていたSBRも実現できず、上場企業が増資してBTCを買うという話題も動かせなくなった。みんな方向性を失い、自然に感情も散ってしまった。他のホットな話題がより盛り上がっているのを見て、資金は新しいテーマを追いかけるために流れていく。

私は悲観的ではありませんが、要するに今の市場には人々が続けて熱中できる理由が欠けています。次に本当に影響力のあるストーリーが出てくれば、感情は再び戻るかもしれません。暗号資産の世界は現実的です。