ソラナのETFへの資金流入のラリーは、ビットコインとイーサリアムのファンドが回復する中、810万ドルの流出で21日で終了しました。

ソース: イエロー 原題：ソラナのETFへの資金流入が21日で終了し、810万ドルの流出、ビットコインとイーサリアムのファンドが回復する

オリジナルリンク: https://yellow.com/es/news/racha-de-entradas-en-etf-de-solana-termina-a-los-21-días-con-salida-de-81-m-mientras-fondos-de-bitcoin-y-ethereum-se-recuperan ソラナの現物(ETF)は、11月26日に810万ドルの初めての純流出を記録し、10月末に製品が発売されて以来続いていた21日間の入金の流れを断ち切りました。

出口は、累積入金が6億1322万ドルに達し、総純資産が6つのファンドで9億1799万ドルに増加したにもかかわらず発生した、とSoSoValueのデータによる。

資本がEthereumおよびXRP製品に向かう中で、転換が発生しました。EthereumのETFは6082万ドルを獲得し、XRPファンドは同じ日に2181万ドルを引き寄せました。ビットコインのETFは2112万ドルの控えめな流入を記録しており、これは投資家による選択的なポジショニングを示唆しており、一般的なリスク回避の感情ではありません。Solanaからの流出は主に21SharesのTSOLファンドによって推進され、3437万ドルの払い戻しが記録されました。一方、BitwiseおよびGrayscaleの製品は新たな資本を引き続き引き寄せています。

開発は、フランクリン・テンプルトンが証券取引委員会(SEC)に対して、管理手数料0.19%および2026年5月31日までの50億ドルの資産に対する手数料免除を伴うソラナの現物ETFの最終規制フォーム8-Aを提出した際に発生します。

フランクリン・テンプルトンは、11月27日にもNYSE ArcaでSOEZ製品をローンチできる位置づけにあり、これは、ビットワイズが10月28日にアメリカで初めてのソラナETFをデビューさせて以来、予想以上に強い機関投資家の需要を見てきた競争の激しい状況にさらに拍車をかけるものです。

何が起こった

ソラナのETFは、設立以来初めての1日あたりのマイナスフローを記録しました。810万ドルの流出は、最近の勢いに対する大きな転換を示しており、11月にはファンドが1日あたり826万ドルから5800万ドルを集めていました。21日間の流入が総資産を9億1799万ドルに押し上げ、これはソラナの時価総額の約1.09％に相当します。

21SharesのTSOL製品は、34.37百万ドルの流出があり、累積ネットフローが-26.22百万ドルのマイナス領域に達する中で、ほとんどの払い戻しを説明しました。それでも、ファンドの価格は当日に3.92%上昇し、流出が基礎資産の価値上昇を妨げなかったことを示しています。ソラナは141ドル近くで取引されており、セッション中に3.8%の上昇を示しています。

BitwiseのBSOL ETFは1,333万ドルの流入でリーダーとなり、93,170のSOLトークンを追加し、累積流入を5億2779万ドルに引き上げ、純資産は6億3120万ドルに達しました。GrayscaleのGSOLファンドは1,042万ドルを引き付け、72,840 SOLを追加し、純資産は1億4828万ドルに達しました。FidelityのFSOLは当日251万ドルを追加し、累積流入を2989万ドルに引き上げましたが、VanEckとCanaryの製品はフローを記録しませんでした。

暗号通貨のETF市場は異なるパターンを示しました。イーサリアムの現物ETFは4日連続で資金の流入を記録し、6082万ドルがファンドに流入しました。これは11月11日に始まった数週間の流出の後の転換を示しています。ビットコインのETFは2112万ドルを引き付けましたが、フィデリティのFBTCは3330万ドルの流出を記録し、ブラックロックのIBITは4280万ドルを集め、プラスのフローをリードしました。

XRPのETFは、11月13日の開始以来、流入が6億4300万ドルに達し、2181万ドルの流入で途切れない好調な流れを続けました。これらの製品はデビュー以来、1日も流出を記録しておらず、SECとのRippleの法的闘争の結論から得られた規制の明確さによる機関投資家の持続的な関心を反映しています。

フランクリン・テンプルトンのソラナETFの発表は、同資産運用会社がソラナ市場に参入することを示しています。これは、初日の取引で6260万ドルを集めたXRPのETFの成功に続くものです。会社は11月25日に8-Aフォームを提出し、取引開始前の最終的な管理手続きを完了しました。SOEZ ETFはCF Benchmarks Solana Indexに従い、物理的なSOLトークンを保管し、業界で最も低い管理手数料でパッシブ投資の手段を提供します。

なぜ重要なのか

ソラナのETFの初回出資は、市場資本の観点から3番目に大きい暗号通貨に対する機関投資家の需要の堅実さを試すものであり、より広範なボラティリティの中でのことです。ソラナは先月30％下落し、125ドルから143ドルの間で取引されており、ネガティブな永久ファンディングレートや取引量の減少が資産に圧力をかけています。1日の出資の減少は必ずしもトレンドの変化を示すものではありませんが、ソラナへのエクスポージャーに対する機関投資家の欲求が依然として選択的であることを浮き彫りにしています。特に、累積フローが10億ドルの重要な資産に近づいているときにです。

イーサリアムおよびXRPへの製品回転は、投資家が規制の道筋がより明確で、機関投資家の採用がより確立された資産に資本を再配分していることを示唆しています。イーサリアムへの4日間の流入のラリーは、11月3日から24日までの間に16億4000万ドルがファンドから流出した激しい払い戻しの後に続き、220百万ドル以上に達しました。この転換は、イーサリアムのスケーリングロードマップと、12月3日のFusakaハードフォークを含むネットワークの次のアップデートに対する再び高まった信頼を示しています。

フランクリン・テンプルトンの攻撃的な手数料戦略は、ソラナの競合ETFオファーをすべて圧迫し、ビットコインのETFローンチ時に使用された戦術を反映しています。この時、手数料の競争が資産の急速な蓄積を促しました。同社の50億ドルまでの手数料免除は2026年5月まで有効で、早期の採用を加速させ、既存の発行者に自身の料金構造を引き下げるよう圧力をかける可能性があります。総資産1.66兆ドルを管理するフランクリン・テンプルトンは、これまで控えていたアサインナーを惹きつけることができる機関的な信頼性を提供します。

この時期は、遅延条項のない提出書類に対して自動的な有効性を許可するSECの方針と一致しています。これは、政府閉鎖中に滞っていた承認プロセスを加速させ、標準の20日間の期間後にETFの立ち上げを可能にするメカニズムです。BloombergのETFアナリストであるエリック・バルチュナスは、このルートを利用する発行者が、12月に複数の暗号通貨ETFを市場に迅速に投入できる可能性があると指摘しました。

JPモルガンは、ソラナのETFが最初の6〜12か月で30億〜60億ドルを引き付けると最初に予測しましたが、10月の市場の崩壊を受けて予測を約15億ドルに修正しました。ファンドはすでに修正された予測の60％を超えており、価格のボラティリティにもかかわらず、機関投資家の需要が依然として強いことを示唆しています。ソラナのエコシステムの成長—アメリカの株式をブロックチェーンに持ち込むxStocksのようなトークン化プロジェクトやDeFi活動の拡大を含む—は、伝統的な金融の関心を引き続き集めています。

最終的な感想

ソラナのETF市場での初日の流出は、3週間の途切れのない流入の後の自然な統合を表しており、機関投資家の感情における根本的な変化よりも重要です。810万ドルの払い戻しは、613百万ドルの累積フローに対して控えめであり、短期的な利益確定やSOLの月間30％の下落後のリバランスを反映している可能性があります。より重要なのは、暗号通貨ETF間の選別的資本配分のパターンであり、イーサリアムとXRPの製品が新しい投資の大部分を集める一方で、ビットコインへのフローは依然として鈍いままです。

フランクリン・テンプルトンの参入が迫る中、競争圧力が高まり、投資家にとっては手数料が低下し、製品の多様性が増す可能性があります。同社のXRP ETFの成功は、取引開始から2日間で約7000万ドルを集めたことから、確立された資産管理者がアルトコインETFの分野で迅速に市場シェアを獲得できることを示しています。フランクリン・テンプルトンのソラナ製品がこのパフォーマンスを再現すれば、ソラナ ETFの総資産は12月の初めまでに10億ドルを超える可能性があります。

ソラナのETFへのフローの乖離と基礎となるトークンの価格の動きは、機関投資家向けの製品が即時の価格上昇を保証しないことを浮き彫りにしています。SOLは、ETFへの継続的な流入にもかかわらず、125ドルから145ドルの間での統合レンジで取引されています。これは、小口トレーダーの需要とチェーン上の活動が短期的な価格動向の主要な原動力であることを示唆しています。アナリストは、145ドルに重要な抵抗レベルを特定しており、市場全体の状況が改善すれば155ドルから175ドルのゾーンに向かう可能性のあるブレイクアウトが考えられます。

SolanaのETF需要の持続可能性は、いくつかの要因に依存します。ネットワークが中断なく高いパフォーマンスを維持する能力、DeFiアプリケーションや現実の資産のトークン化の継続的な成長、プルーフ・オブ・ステークネットワークに影響を与える規制の進展、他のレイヤー1ブロックチェーンとの競争です。11月末のUpbitのセキュリティインシデントに続くネットワークの混雑に関する最近の懸念は、一部の機関投資家の慎重さに寄与した可能性がありますが、実質的な影響は限定的であり、1つのファンドだけが大規模な流出を記録したに過ぎません。