Gate Newsのメッセージで、4月8日、「FRBの伝声筒」Nick Timiraosが4月9日に投稿し、美伊の間の停戦が、現在の世界経済に対する深刻な脅威を解消するための機会を提供していると述べた。だがFRBにとっては、これは単に1つの問題を別の問題に置き換えるだけにすぎないのかもしれない。すなわち、エネルギー価格の変動が引き続き存在し、それはインフレをより高い水準に維持するには十分だが、需要を大きく毀損するほどではないため、結果として利率を据え置く状況がより長く続くことになり得る、ということだ。
FRBは3月の会議要旨で、この戦争はFRBが利下げに消極的である主因になったのではなく、FRBがもともとかなり慎重だった姿勢を、より複雑にしたのだと強調した。たとえ紛争が起こる前からでも、利下げへの道筋はすでに狭まっていた。労働市場は安定に向かい、景気後退への懸念を和らげる一方で、FRBの2%のインフレ目標を達成するための進捗は停滞している。
FRBは3月の会合で利率を調整しなかった。背景の一因は、戦争の長期化がもたらすリスクへの懸念だ。紛争の激化は経済成長を押し下げ、経済が景気後退に陥るリスクを高め得ることが、利下げ再開を後押しする最後かつ最も強力な理由だった。
Nick Timiraosは、戦争の終結が短期的には、むしろFRBにとって金融緩和策を実施しにくくする可能性があると指摘した。これは、停戦協定が最悪の経済状況、すなわち深刻な物価上昇がサプライチェーンを混乱させ、需要を毀損してしまう状況を取り除くためだ。これは、新たなインフレ圧力が高まるリスクを消し去ることよりも、より重要だといえる。
