国際通貨基金（IMF）総裁の Kristalina Georgieva は、先ごろ厳しい警告を発し、米国とイスラエルによるイランへの軍事行動が世界経済に深刻な影響を与えており、より高いインフレとより低い経済成長をもたらす見通しだと指摘した。6週間前に始まったこの衝突はホルムズ海峡の閉鎖につながり、世界の原油供給はその結果およそ 13% 減少しており、波及効果が各国の経済圏へ急速に広がっている。
ホルムズ海峡の閉鎖が世界のエネルギー供給網を直撃
米国とイスラエルが約6週間前にイランへ攻撃を仕掛け、その後イランがホルムズ海峡（Strait of Hormuz）を封鎖した。この海峡は世界で最も重要な原油輸送ルートで、日々およそ2割の世界の原油貿易量を担っている。CNBC の報道によれば、海峡の閉鎖は世界の原油供給を直接 13% 減らし、エネルギー価格が急騰するとともに、世界のサプライチェーンにも連鎖的な反応を引き起こした。
この地政学的危機の規模は、市場の予想をはるかに超えている。ホルムズ海峡はペルシャ湾沿岸の産油国——サウジアラビア、アラブ首長国連邦、クウェート、イラクなど——の主要な原油輸出通路であり、閉鎖は世界のエネルギー供給の生命線を断つに等しい。
IMF は 2026 年の世界成長予測を引き下げざるを得ない
Georgieva は、IMF が当初、2026 年の世界経済成長予測を、従前の水準から 3.3% へ引き上げることを見込んでいたと述べた。各国経済の回復が前向きに進んでいることを反映したものだ。しかし、イラン紛争が勃発した後、この楽観的な見通しは中断を余儀なくされ、IMF は近く発表する報告書で世界成長予測を引き下げる。
これは、世界経済が「ダブルパンチ」に直面していることを意味する。すなわち、一方ではエネルギー価格の高騰によってもたらされるインフレ圧力、他方ではサプライチェーンの寸断と不確実性によって引き起こされる景気減速だ。この組み合わせは、経済学上「スタグフレーション（停滞的インフレ）」と呼ばれ、最も対応が難しい経済的な苦境の一つだ。
「これがスタグフレーションだ」——経済学者が警鐘を鳴らす
ムーディーズ・アナリティックス（Moody’s Analytics）チーフエコノミストの Mark Zandi は、現状について率直に、これこそ典型的なスタグフレーションの局面だと指摘した。エネルギーコストが急激に上昇すれば、企業はより高い生産コストに直面し、消費者はより高い物価を負担する一方で、経済成長は減速する。これは 1970 年代の石油危機の焼き直しだ。
スタグフレーションは、中央銀行にとって非常に大きな課題を突きつける。成長を刺激するための利下げはインフレをさらに悪化させうるが、インフレを抑えるための利上げは景気をさらに打撃する可能性がある。各国の中央銀行は現在、政策の取りようがない窮境に置かれている。
最貧困国が最大の打撃を受ける
Georgieva は特に、この危機が世界で最も貧しい国々に与える影響が最も深刻であることを強調した。これらの国々は通常、エネルギー輸入への依存度が高く、原油価格高騰に対処するための十分な財政的な緩衝がない。多くの新興国では、エネルギーコストの上昇がそのまま食品価格の上昇や輸送コストの増加に直結し、貧困や社会の不安定化を一段と悪化させる。
国際社会は現在、事態の推移を注意深く注視しており、市場参加者もリスク配分を改めて見直している。IMF が最新の世界経済見通し報告書を間もなく発表するに伴い、各国政府と中央銀行が次に取る政策対応が、世界経済が深刻なスタグフレーションを回避できるかどうかの重要な要因となる。
この記事 IMF 警告：イラン戦争は世界のスタグフレーションを引き起こす恐れ、石油供給は 13% 急減 が最初に登場したのは 鏈新聞 ABMedia。
