ビットコインは安定していますが、投資家は下落リスクに備えるために高値を支払っています：VanEck

要点

• ビットコインのボラティリティは低下しているが、データはトレーダーが下落リスクに備えていることを示している。
• ビットコインの下落に賭ける取引量は、上昇に賭けるものと比べて2021年以来の水準に達している。
• それにもかかわらず、この「防御的な姿勢」は通常、底値近くを示すサインとされている。

ビットコインのボラティリティは低下し、その価格は約70,000ドルで安定しているが、投資会社VanEckの新しいレポートによると、トレーダーは依然として下落保険に高いプレミアムを支払っている。
VanEckは、実現ボラティリティ（実際の価格変動に基づくボラティリティ）が過去1か月で80から50に低下したと指摘している。しかし、価格が安定しているにもかかわらず、トレーダーは慎重な姿勢を崩さず、ビットコインが下落したときに利益を得るポジションを維持するために高額なプレミアムを支払っている。
「トレーダーは依然として下落保険に対して大きなプレミアムを支払っている」とレポートは述べている。「プットオプションの購入に支払われる総プレミアムは前月比24％減少したが、過去30日間で6億8500万ドルに達し、2025年以降の月間観測値の77％を超えている。」

つまり、ビットコインの下落に賭けるために支払われる総額は減少しているものの、依然として通常の月間レベルを大きく上回っている。
「ボラティリティが低下しているにもかかわらず、投資家は依然として大きな資本をリスクヘッジに投入している」とVanEckは記している。
総プレミアムが高水準にあるだけでなく、ビットコインの下落に賭ける取引量と上昇に賭ける取引量を比較したプット/コール比率は0.84まで跳ね上がり、平均は0.77となっている。VanEckはこれらの数値が2021年以来の最高水準であり、「強い下落ヘッジ需要がブルポジションに対して異常に高いことを示している」と述べている。

しかし、ビットコインの強気派にとっては、データの中に救いの兆しがあるかもしれない。
「過去にオプション市場がこれほど恐怖に包まれたとき、ビットコインは回復傾向にあった」とレポートは記している。「最近の価格動向によると、この防御的な姿勢は、市場の底値に近い局面を示していることが多い。」
さらに、長期保有者がビットコインを手放す動きは「鈍化しているようだ」とも述べている。1年以上保有しているビットコインの移動は月次で減少している。
この主要な暗号資産は過去24時間でほぼ1％下落したが、過去1か月では5％以上上昇しており、最近の取引価格は69,891ドルとなっている。
この水準は、昨年10月に記録した過去最高の126,080ドルからほぼ45％下落している。