アセットファイナンス

アセットファイナンシングとは

アセットファイナンシングは、保有資産を担保にして資金を調達する仕組みです。資産を売却せず、「担保」として差し入れることでローンを受け、運転資金や投資資金として流動性を確保できます。

従来金融では、不動産や預金証書、売掛金が担保としてよく利用されます。Web3では、BitcoinやEthereumなどの暗号資産や、トークン化された実世界資産（RWA）がオンチェーンで担保となります。目的は一貫しており、資産を保有したまま流動性を高めることです。

Web3におけるアセットファイナンシングの特徴

Web3のアセットファイナンシングは、スマートコントラクトによる自動化で、ほぼ24時間稼働します。分散型金融（DeFi）では、従来銀行が担っていたローン実行や金利計算、リスク管理の役割をコードが担います。

従来型と比較して、オンチェーンのアセットファイナンシングは、すべての取引や担保がブロックチェーン上に記録されるため、透明性が高いのが特徴です。利用には通常、最小限の承認手続きのみでアクセスできます。一方で、価格変動による自動清算が非常に迅速に行われるため、ユーザー自身によるリスク管理が必須です。

アセットファイナンシングの仕組み

アセットファイナンシングは、担保比率の管理が基本となります。担保比率は、担保価値と借入額の比率であり、比率が高いほどリスクが低く、借入可能額は減ります。プラットフォームはこの指標で安全な貸付基準を設けます。

担保価値が下落して清算ラインに近づくと、システムは自動的に担保を売却してローンを返済します。これが清算閾値です。利息はプロトコルルールに基づいて発生し、年率で表示され、貸し手へのリターンとなります。

例えば、1ETHを担保にする場合、その価値の一部だけを借りて安全マージンを確保します。ETH価格がこのマージンを下回ると、システムは担保の一部を自動的に清算してローン返済を優先します。

DeFiにおけるアセットファイナンシングの運用

DeFiでは、担保の預入、担保比率に応じた借入、金利支払い、安全マージンの維持が主な流れです。

1. 担保預入: ETHやBTCなど対応資産を預け入れます。システムがオンチェーン価格を取得し、借入上限を計算します。
2. 資金借入: 多くのユーザーは、価格安定性と利便性からUSD連動のステーブルコインを選びます。
3. 担保比率維持: 清算リスクを避けるため、担保追加や部分返済、価格アラート設定が可能です。清算は不良債権を防ぐ自動保護機構です。
4. 返済・担保引き出し: 元本と利息を全額返済すれば担保を引き出せます。全プロセスはスマートコントラクトで管理され、手動承認は不要です。

アセットファイナンシングとRWAの関係

アセットファイナンシングはRWA（Real World Assets）と密接に関連しています。RWAは実物資産をトークン化し、オンチェーンで流通させる仕組みです。たとえば、債券利回りやコマーシャルペーパーをトークン化して担保や資金調達に使います。

借り手は、RWAによって従来流動性のなかった資産をオンチェーンで流動化できます。貸し手は、実世界のキャッシュフロー（利息や賃料収入など）に連動する選択肢をトークンで決済・分配できます。

近年は、金利環境の変化を受けて、機関投資家が国債や信用資産、売掛債権のトークン化によるより透明で迅速な資金調達を模索する動きが拡大しています。

Gateでのアセットファイナンシングの仕組み

Gateでは、保有する暗号資産を担保に資金を借り入れ、トレードや投資に活用できます。主な手順は以下の通りです。

1. 本人確認: Gateでは、KYC（本人確認）による身元確認とアカウントセキュリティ強化が求められる場合があります。
2. 資産の入金・選択: BTCやETHなどの主要資産を入金し、担保に利用可能な資産と担保比率を確認します。
3. 貸付開始: Gateの貸付・借入機能で担保資産と借入資産を選択します。多くのユーザーは流動性管理のためステーブルコインを利用します。インターフェースには借入上限、金利、リスク警告が表示されます。
4. リスク管理・返済: 価格アラートを設定し、健全な担保比率を維持します。ローン返済後は同じインターフェースで担保を引き出せます。借入資金でGate上の投資商品を利用する場合は、リスクや条件を十分に確認してください。

アセットファイナンシングのリスク

主なリスクは、価格変動、清算イベント、金利変動です。資産価格が大きく下落すると清算閾値に達し、担保が自動的に売却され、資金や資産に影響します。

技術的リスクやプラットフォームリスクも存在します。オンチェーンプロトコルにはコードの脆弱性があり、中央集権型プラットフォームには運用リスクやカウンターパーティリスクがあります。堅牢なセキュリティとリスク管理体制を持つプラットフォーム選びが重要です。

規制面も考慮が必要です。暗号資産貸付に関する規制は地域によって異なり、レバレッジ上限や商品利用可否、税務処理に影響します。常に安全マージンを確保し、最悪ケースを十分に理解した上で金融取引を行ってください。

アセットファイナンシングの今後の展望

今後は、RWAの普及、より細分化されたオンチェーンリスク評価、規制との連携強化が進みます。機関投資家やプラットフォームは、リアルタイム価格アラートや複数担保オプションを導入し、変動への耐性を高めています。

オンチェーンでのアイデンティティや信用情報の表現も進化し、行動データを用いたリスクプロファイリングによる無担保・低担保型ファイナンスも拡大します。商品条件（期間、金利、リスク管理）はより透明でモジュール化され、多様な資金ニーズやリスク志向に対応します。

全体的に、コンプライアンスと効率性の新たなバランスを追求し、オンチェーンとオフチェーンの境界が縮小します。ユーザー体験は向上しますが、自己責任によるリスク管理は今後も不可欠です。

FAQ

ファイナンスとレンディングの違い

ファイナンスは、資産権の売却や資産を担保に資金を調達することです。レンディングは、金融機関から一定額を借り入れ、定められたスケジュールで返済することです。ファイナンスは資産所有権の一部移転を伴う場合がありますが、レンディングでは資産の所有権を維持できます。金利計算方法や返済の柔軟性も異なります。

ファイナンスリース資産とは

ファイナンスリース資産は、貸し手が借り手の指定した資産を購入し、長期間貸し出す契約です。借り手は定期的なリース料を支払いながら使用権を取得し、最終的に資産の所有権を得る場合もあります。これは従来金融で一般的なアセットファイナンシングの形態です。

暗号資産をファイナンスに利用できますか？

はい。DeFiでは、BitcoinやEthereumなどを担保にプロトコルで資金（通常はステーブルコインや他のトークン）を調達できます。Gateでも暗号資産を活用したレンディングやファイナンスサービスがあり、資産からリターンを得ることが可能です。ただし、担保資産は価格変動や清算リスクを伴います。

アセットファイナンシングの金利決定方法

金利は資産種類、借入額、期間、市場金利などにより決まります。DeFiプラットフォームでは、供給と需要に応じて金利が動的に調整されます。流動性が高くリスクが低い資産ほど借入金利は低くなります。ローン契約前に各プラットフォームの金利を必ず比較してください。

アセットファイナンシング開始の要件

一般的には、不動産や車両、暗号資産などの価値ある資産、本人確認書類、信用審査が必要です。Gateのような暗号資産ファイナンスでは、KYC認証の完了、対応資産の保有、最低借入額の基準などが求められます。具体的な要件は担保資産の種類によって異なります。