El 6 de marzo de 2025, el presidente de los EE. UU., Donald Trump, firmó una orden ejecutiva titulada "Establecimiento de Reservas Estratégicas de Bitcoin y Reservas de Activos Digitales de los EE. UU." Al día siguiente, la Casa Blanca celebró una Cumbre de Criptomonedas.

Este marca otro hito significativo para la industria de criptomonedas.

Bitcoin Entra en la Arena Estratégica: Un Nuevo Movimiento en las Reservas Estratégicas de EE. UU.

Examinemos esto desde la perspectiva del gobierno de EE. UU. El propósito de establecer una reserva estratégica de Bitcoin es fortalecer y consolidar el dominio de los Estados Unidos en el sistema financiero global. La orden ejecutiva deja claro: "El gobierno de EE. UU. actualmente posee una cantidad significativa de BTC, pero no se han implementado políticas para aprovechar el valor estratégico de estos BTC en el sistema financiero global. Así como gestionar la propiedad y el control nacionales sobre otros recursos sirve a los intereses nacionales, debemos aprovechar, en lugar de restringir, el potencial de los activos digitales para promover la prosperidad nacional."

Estados Unidos tiene un precedente histórico de reservas estratégicas, incluyendo:

Reservas Estratégicas de Oro - En el siglo XIX, Estados Unidos operaba bajo el patrón oro, con el valor del dólar respaldado por reservas de oro. En 1933, el Presidente Roosevelt firmó la Orden Ejecutiva 6102, prohibiendo la propiedad privada de oro y ordenando su confiscación y depósito en la Reserva Federal. En 1934, Estados Unidos aprobó la Ley de Reserva de Oro, transfiriendo las reservas de oro al Tesoro. En 1944, a través del sistema de Bretton Woods, Estados Unidos se comprometió a intercambiar oro a $35 por onza, convirtiendo al dólar en la moneda global. Este sistema duró hasta 1971, cuando el Presidente Nixon anunció el fin del patrón oro, lo que llevó al colapso de Bretton Woods.

Reservas estratégicas de petróleo - En 1974, Estados Unidos llegó a un acuerdo con Arabia Saudita y las naciones de la OPEP, que requería que el comercio de petróleo se realizara en dólares estadounidenses, solidificando el dólar como la moneda de reserva mundial. En 1975, el Congreso aprobó la Ley de Política Energética y Conservación, estableciendo la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR). En su punto máximo, Estados Unidos tenía casi 700 millones de barriles de petróleo en su SPR, aunque las reservas habían disminuido a 350 millones de barriles para 2024. El 9 de junio de 2024, el acuerdo del petrodólar entre Estados Unidos y Arabia Saudita expiró oficialmente, con Arabia Saudita anunciando que no renovaría el trato.

Además, EE. UU. ha mantenido otras reservas estratégicas, incluyendo uranio, metales de tierras raras, plata y granos, aunque su impacto ha sido menos profundo.

Menos de un año después del fin del sistema del petrodólar, Estados Unidos ha establecido ahora una reserva estratégica de Bitcoin. Esto subraya el consenso creciente en torno a Bitcoin como “oro digital.”

Consideraciones estratégicas detrás de la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU.

1. Consolidación de la Hegemonía Financiera del Dólar

Durante mucho tiempo, el dólar estadounidense ha dominado el sistema financiero global como la moneda principal para el comercio internacional y las transacciones financieras. Sin embargo, con los cambios en el panorama económico global, el ascenso de las economías emergentes y la reconfiguración de la dinámica geopolítica, el dominio financiero del dólar se enfrenta a desafíos.

Como moneda digital descentralizada, Bitcoin posee ventajas únicas en la circulación global. Sus transacciones no están controladas por instituciones financieras tradicionales o gobiernos, lo que le permite evadir restricciones geopolíticas y facilitar transferencias globales rápidas y sin inconvenientes.

Si Estados Unidos fortalece la conexión entre el dólar, Bitcoin y el ecosistema cripto más amplio, al tiempo que lidera el establecimiento de una reserva estratégica de Bitcoin, podría asegurar una posición dominante en el espacio cripto e integrar el mercado cripto en el sistema de liquidación del dólar. Esto consolidaría aún más el papel del dólar en las transacciones financieras internacionales, reforzando la hegemonía financiera de EE. UU. en la nueva era financiera.

Como Trump afirmó en la Cumbre de Cripto en la Casa Blanca, establecer una reserva de Bitcoin es similar a crear un "Fort Knox virtual" (Fort Knox es la instalación de EE. UU. para almacenar las reservas nacionales de oro). También mencionó que los legisladores del Congreso están impulsando legislación para proporcionar claridad regulatoria para stablecoins respaldadas por el dólar y el mercado de activos digitales en general, asegurando la estabilidad a largo plazo del dólar.

Las piezas están colocadas, y el impulso está creciendo. Aunque esta pueda ser la primera admisión pública de tal estrategia en el nivel más alto, las corporaciones estadounidenses ya se han posicionado en sectores clave de la industria criptográfica:

Emisión de activos - A pesar de las preocupaciones constantes en la industria sobre la incapacidad de lograr plena ausencia de confianza en la tokenización de activos del mundo real (RWA), Franklin Templeton ha surgido como la mayor institución financiera tradicional que emite bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados.

Securitización de activos: Los gigantes financieros tradicionales, liderados por BlackRock, han emitido ETFs de Bitcoin en el mercado estadounidense, con un total de activos bajo gestión (AUM) que supera los $100 mil millones.

La negociación de activos y la custodia - Coinbase, una empresa cotizada en Nasdaq, actúa como custodio principal de los ETF de Bitcoin.

Lo que se necesita con urgencia ahora es un marco regulatorio claro para proteger a la industria de la criptomoneda del tipo de supresión ambigua vista bajo la administración de Biden y para eliminar la supervisión regulatoria fragmentada, superpuesta y desorganizada de múltiples agencias gubernamentales.

2. Bitcoin como una Herramienta para Combatir la Inflación

En teoría, establecer una reserva estratégica de Bitcoin puede servir como cobertura contra la inflación en cierta medida.

Según los datos del Banco Mundial, la curva de oferta monetaria M2 de EE. UU. desde 1960 hasta la actualidad es la siguiente:

La curva de la deuda nacional de EE. UU. es la siguiente:

La deuda total del gobierno federal de EE. UU. ha superado los $36 billones, estableciendo un nuevo récord histórico. Además, la relación entre la deuda federal y el PIB ha estado aumentando en los últimos años, lo que indica que el crecimiento de la deuda supera al crecimiento económico. Debido a la creciente carga de la deuda y al actual entorno de altas tasas de interés, los pagos de intereses federales de EE. UU. alcanzaron aproximadamente $882 mil millones en 2024, ejerciendo una presión significativa sobre las finanzas del gobierno.

Bitcoin, a menudo llamado “oro digital”, podría servir como una herramienta potencial para combatir la inflación y abordar la crisis de la deuda nacional. Los gobiernos de todo el mundo recurren a la expansión monetaria para estimular sus economías, lo que conduce a la devaluación de la moneda y la inflación. Dado que Bitcoin tiene una oferta fija, se considera un activo ideal para protegerse contra la inflación.

Hay múltiples razones que impulsan al gobierno de EE. UU. a establecer una reserva estratégica de Bitcoin. Más allá de consolidar la hegemonía del dólar y combatir la inflación, la promoción de la innovación financiera juega un papel clave: Bitcoin y la tecnología blockchain presentan nuevas oportunidades para el sector financiero. Desde el punto de vista de la competencia financiera global, la orden ejecutiva establece explícitamente que “el primer país en establecer una reserva estratégica de Bitcoin obtendrá una ventaja estratégica”. Desde la perspectiva de los intereses políticos de EE. UU., Trump está cumpliendo su promesa de campaña. La influencia de los grupos de interés relacionados con las criptomonedas dentro de la administración Trump ha crecido significativamente, dando forma a algunas decisiones del gobierno.

El Impacto Profundo en el Mercado de Criptomonedas

La orden ejecutiva de Trump no cumple con las expectativas del mercado

Los requisitos clave en esta orden ejecutiva son los siguientes:

1. El Secretario del Tesoro debe establecer una oficina responsable de gestionar y controlar la cuenta de custodia de la Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR). Los fondos para esta reserva provienen de BTC confiscados en casos criminales o civiles mantenidos por el Departamento del Tesoro. El BTC depositado en la SBR no puede ser vendido.

2. El Departamento del Tesoro debe establecer una oficina responsable de gestionar y controlar la cuenta de custodia de la Reserva de Activos Digitales de EE. UU. Esta reserva consiste en todos los activos digitales mantenidos por el Tesoro, excluyendo BTC. Se requiere que el Tesoro desarrolle una estrategia responsable para gestionar esta reserva (sin prohibir explícitamente las ventas).

3. El Secretario del Tesoro y el Secretario de Comercio deben idear una estrategia para adquirir más Bitcoin para el gobierno, sin aumentar el presupuesto o imponer costos adicionales a los contribuyentes estadounidenses. (¿Cómo adquirirán más Bitcoin exactamente? Eso dependerá de ellos para averiguarlo…)

Actualmente, el gobierno de EE. UU. posee aproximadamente 200,000 BTC, que fueron incautados en casos criminales o civiles. La directiva de Trump requiere que los Secretarios del Tesoro y Comercio encuentren formas de aumentar las tenencias de BTC sin incurrir en costos para los contribuyentes.

Sin embargo, esta orden ejecutiva no cumplió con las expectativas del mercado. La comunidad criptográfica había estado anticipando una postura más agresiva debido a otra propuesta a nivel federal: el “Acta Bitcoin” presentada por la senadora Cynthia Lummis, que proponía que el Tesoro de los EE. UU. comprara 1 millón de BTC durante cinco años y lo mantuviera durante 20 años. Esta propuesta fue finalmente rechazada, dejando a la comunidad decepcionada.

La legislación federal de criptomonedas en curso tiene un impacto neutral en el mercado

En los EE. UU., los Decretos Ejecutivos Presidenciales (EO) y la Legislación del Congreso difieren significativamente. Desafortunadamente, recientemente la legislación relacionada con Bitcoin a nivel federal no ha sido aprobada con éxito. Sin embargo, hay tres proyectos de ley federales en curso relacionados con la criptomoneda.

• H.R.148: Ley Mantén Tus Monedas de 2025
• S.394: Ley GENIUS de 2025
• H.Res.111: Expresando Apoyo a la Tecnología Blockchain y Activos Digitales

Entre ellos, H.Res.111 parece ser en gran medida simbólico y carece de contenido sustancial, lo que hace improbable que sea aprobado. La Ley Mantén Tus Monedas (H.R.148) tiene como objetivo proteger los derechos de los individuos a la custodia propia de sus activos de criptomonedas. Mientras tanto, la Ley GENIUS (Guiando y Estableciendo la Innovación Nacional en los Stablecoins de EE. UU.) es un proyecto de ley regulatorio para los stablecoins en dólares estadounidenses, estableciendo requisitos de licencia y reserva para los emisores de stablecoins.

Durante la Cumbre de Criptomonedas de la Casa Blanca, Trump expresó su deseo de tener un proyecto de ley en su escritorio antes del receso de agosto, refiriéndose principalmente al Acta GENIUS. Sin embargo, la comunidad criptográfica tiene pocas expectativas sobre este proyecto de ley, ya que no parece ofrecer beneficios significativos.

Los proyectos de ley de reservas estratégicas de Bitcoin a nivel estatal muestran promesa

Además de la legislación federal, algunos gobiernos estatales de EE. UU. están promoviendo activamente propuestas de la Ley Estratégica de Reserva de Bitcoin. Estados como Arizona, Texas, Nuevo Hampshire y Oklahoma están avanzando con esfuerzos legislativos para establecer reservas de Bitcoin a nivel estatal. Sin embargo, cinco estados ya han rechazado propuestas similares, incluidos Montana, Dakota del Norte, Dakota del Sur, Pensilvania y Wyoming.

El proceso legislativo para establecer Reservas Estratégicas de Bitcoin a nivel estatal en los EE. UU. generalmente sigue estos pasos: Redacción y Presentación - Un legislador estatal o comité redacta y presenta el proyecto de ley a la legislatura estatal. Proceso de Votación - El proyecto de ley debe pasar por ambas cámaras de la legislatura estatal (Cámara y Senado) mediante votación. Aprobación del Gobernador - Si es aprobado por ambas cámaras, el proyecto de ley se envía al gobernador estatal para su firma como ley. A continuación se muestra el proceso legislativo en curso en Arizona para la Ley de Reserva Estratégica de Bitcoin:

El proyecto de ley de Reserva Estratégica de Bitcoin de cada estado varía en contenido. Por ejemplo, Oklahoma propone permitir al gobierno estatal invertir el 10% de los fondos públicos en Bitcoin o cualquier activo digital con una capitalización de mercado que supere los $500 mil millones. Mientras tanto, Kentucky propone invertir hasta el 10% del excedente de efectivo en criptomonedas con una capitalización de mercado de más de $750 mil millones y en stablecoins que hayan recibido la aprobación regulatoria adecuada.

En general, la orden ejecutiva de Reserva Estratégica de Bitcoin de Trump es, sin duda, un aspecto positivo a largo plazo. En cuanto a la política, siempre y cuando la orden ejecutiva de Trump permanezca consistente, el entorno político será favorable durante al menos los próximos años. Desde una perspectiva de financiamiento, aunque no hay un plan a nivel federal para acumular millones de BTC, las propuestas a nivel estatal, si se aprueban, podrían llevar a inversiones de capital reales. Desde una perspectiva de oferta y demanda del mercado, en el lado de la oferta, el Bitcoin incautado por el gobierno de EE. UU. se depositaría en la Reserva Estratégica de Bitcoin y no se vendería, lo que reduciría la presión de venta en el mercado. En el lado de la demanda, la decisión del gobierno de EE. UU. de establecer una Reserva Estratégica de Bitcoin podría atraer a más inversores a Bitcoin, incluidas instituciones financieras tradicionales y grandes empresas. Esto podría aliviar las preocupaciones sobre ingresar al espacio criptográfico e incluso podría provocar que más países establezcan sus propias Reservas Estratégicas de Bitcoin.

Finalizando

La historia marcará el momento en que se estableció la Reserva Estratégica de Bitcoin de los EE. UU., un punto de inflexión en el panorama financiero y geopolítico del siglo XXI.

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