Вступ

Згідно з даними Bitcointreasuries.net, станом на грудень 2024 року приблизно 50 публічних компаній у всьому світі володіють біткоїном. Ці компанії охоплюють різні галузі, включаючи технології, фінанси, майнінг і блокчейн. У міру того, як біткойн стає все більш значущим класом активів, все більше публічних компаній включають його в розподіл активів.

Як найвпливовіша криптовалюта у світі, біткойн залучив індивідуальних інвесторів і став стратегічним фокусом для багатьох великих підприємств. У цій статті детально розглядається п'ять найбільших публічних компаній, що володіють біткойнами, досліджуючи, як вони використовують біткойн для зміцнення своїх фінансових позицій і лідерства в цій інноваційній галузі.

Глобальні рейтинги публічних компаній, що володіють біткоїном (Джерело: біткоінтрезерви)

MicroStrategy

MicroStrategy є найбільшою публічною торговою компанією, яка володіє Bitcoin. З на 19 грудня 2024 року вона володіє понад 439 000 Bitcoin, що оцінюється в $42 мільярди.

Джерело: Біткоіни-скарбниці

MicroStrategy поставлена на рахунок розробки програмного забезпечення для бізнес-інтелекту. Її засновник, Майкл Сейлор, харизматична, але контроверсійна особа, завжди вірив у трансформаційну силу даних та технологій на прийняття бізнес-рішень. Флагманський продукт компанії MicroStrategy ONE допомагає глобальним корпораціям, таким як Pfizer, Visa та Sony, витягнути цінні інсайти зі своїх підприємницьких даних для прийняття кращих бізнес-рішень.

До 2020 року MicroStrategy в основному зосереджувалася на своєму програмному бізнесі. Хоча доходи компанії постійно зростали, прибутки від SaaS-бізнесу були важко підтримувати для довгострокового розширення. В умовах глобальної економічної невизначеності, спричиненої пандемією, 560 мільйонів доларів у готівкових резервах компанії стали як активом, так і зобов'язанням. Сейлор усвідомив, що утримання готівки не збереже вартість при зростаючих ризиках девальвації валюти.

Це сталося, коли Bitcoin потрапив на радар Сейлора.

Початок перетворення

У серпні 2020 року Сейлор відважно вирішив використовувати готівкові резерви компанії для закупівлі Bitcoin. Спочатку цей крок привернув мало уваги. Компанія спочатку придбала 21 454 Bitcoin за 250 мільйонів доларів, за якими наступала ще одна закупівля на 50 мільйонів доларів. Однак це було лише початком. Сейлор визнав, що Bitcoin може бути не лише інструментом для збереження активів, але й може стати ключовим стратегічним компонентом майбутньої компанії.

Ось виклик: якщо $560 мільйонів наявних коштів закінчаться, як MicroStrategy зможе продовжити накопичувати Bitcoin?

Інновація «Еквіті-Борг-Крипто»

Тут виявилися переваги бути публічною компанією. Сейлор переконав раду використовувати капіталовкі ринки та впровадити стратегію "Еквіті-Борг-Крипто" за допомогою наступних методів:

1. Випуск нових акцій
   Використовуючи механізм ATM (At-the-Market) на фондовому ринку США, MicroStrategy щорічно випускала від 182 000 до 255 000 акцій. Залучені кошти безпосередньо використовувалися для покупки Bitcoin.

2. Фінансування боргу
   Компанія також залучила 780 мільйонів доларів через незабезпечені конвертовані облігації. Сейлор вміло скористався тоді низькими процентними ставками, забезпечивши заборгованість з щорічною процентною ставкою менше 1%, з виплатними умовами, що розтягуються від 2028 до 2032 року.

3. Використання ринкового настрою
   Під час збільшення обсягів володіння Bitcoin компанією MicroStrategy її ціна акцій стала дуже корельованою з продуктивністю Bitcoin. Для багатьох інвесторів, які хотіли непрямої експозиції на Bitcoin, але не могли утримувати його безпосередньо, MicroStrategy стала ідеальною альтернативою - законним та зручним „деривативом Bitcoin“. Вища ціна акцій забезпечила більше фінансування, створюючи позитивний зворотний зв'язок для подальших покупок Bitcoin.

4. Стати найбільшим власником біткойнів
   На 19 грудня 2024 року MicroStrategy стала найбільшим публічно торговельним власником Bitcoin у світі, володіючи понад 439 000 біткоїнів на суму 42 мільярди доларів. Незважаючи на відставку з посади генерального директора та передачу повсякденного управління новій управлінській команді, Сейлор залишається виконавчим головою, зосереджуючись на стратегіях, пов'язаних з Bitcoin.
   Однак, ця агресивна стратегія не пройшла без викликів. У 2022 році різке падіння ціни на Bitcoin призвело до зниження вартості на $917 млн. Ринок питався, чи є цей підхід, зорієнтований на Bitcoin, життєздатним, але Сейлор ніколи не сумнівався. Він передбачав, що майбутня ціна Bitcoin досягне захоплюючих $13 млн, розглядаючи поточну волатильність як «тимчасову слабкість».

Джерело: bitcointreasuries

Продовження покупок Bitcoin (Джерело: Біткоіни-скарбниці)

Ризики та візія

Проте це не безризикова історія. Стратегія MicroStrategy залежить від подальшого зростання ціни на Біткойн; інакше великий фінансовий ризик може поставити компанію під загрозу. Для Сейлора це велика гра на високі ставки: або Біткойн досягає небачених цінових висот, роблячи MicroStrategy однією з найуспішніших інвестиційних історій, або Біткойн стоїть на місці, і компанія платить високу ціну.

Однак, Сейлор видається надзвичайно впевненим у майбутньому. Він публічно заявив: "Ми не просто інвестуємо для компанії, ми ставимо на майбутнє Bitcoin". У певному сенсі, акції MicroStrategy вже не є акціями технологічної компанії, а скоріше опціонами на Bitcoin, які діють до 2030 року, а то й до 2045 року.

Марафон Діджитал Холдінгс

Marathon Digital Holdings - це компанія, зареєстрована в США, і один з найбільших у світі гігантів з майнінгу Bitcoin. Вона займає друге місце серед найбільших корпоративних власників Bitcoin у світі, впритул до MicroStrategy. Станом на 19 грудня 2024 року, Marathon володіє 44 394 Bitcoin.

Джерело: bitcointreasuries

Походження та трансформація: стати гігантом з видобутку Bitcoin

Marathon Digital Holdings, яка спочатку називалася Marathon Patent Group, не починалася як компанія, орієнтована на біткойн. В першу чергу займалася управлінням інтелектуальною власністю. У 2017 році, на тлі стрімкого зростання цін на біткойн і популяризації криптовалют, компанія вирішила зробити стратегічний поворот, зосередившись на майнінгу біткойнів. Це ознаменувало повний вхід Marathon в криптовалютну індустрію.

Шляхом стратегічних інвестицій у високопродуктивні майнінгові машини та низькопомірну енергію компанія поступово стала видатним гравцем у секторі майнінгу Bitcoin. Основною метою Marathon є використання технологічних та масштабних переваг для видобутку значних кількостей Bitcoin, позиціонуючись як компанія-орієнтир.

Масштабування: прагнення до глобального лідерства в гірничій промисловості

Marathon вклав великі кошти в гірниче обладнання для досягнення своїх цілей, придбавши тисячі майнерів ASIC (переважно серії Antminer від Bitmain). Крім того, компанія співпрацювала з постачальниками енергії, обираючи місця в США з низькими витратами на енергію та сприятливими регуляторними умовами для своїх гірничих об'єктів, такі як Техас і Монтана.

У результаті цих зусиль до 2024 року Marathon Digital Holdings стала однією з найкращих компаній у світі за майнінгом обчислювальної потужності, досягнувши вражаючого масштабу функціонування. Це розширення збільшило виробництво Bitcoin Marathon і зміцнило його роль у Bitcoin-екосистемі.

Джерело:x

Продовження покупок Bitcoin (Джерело: біткоінтрезурі)

Зобов'язання до стратегії Bitcoin: збереження BTC як корпоративного активу

На відміну від інших майнінгових компаній, Marathon не просто видобуває біткойн, а й вважає біткойн основним корпоративним активом. Компанія вважає за краще утримувати свій видобутий біткойн, а не продавати його відразу за готівку. Ця стратегія відображає тверду впевненість Marathon у довгостроковій цінності Bitcoin.

Станом на грудень 2024 року Marathon володіє десятками тисяч біткоїнів, що робить його ще одним «біткоїн-китом» серед публічних компаній, поступаючись лише MicroStrategy. Ці резерви біткойнів значно збільшили балансову вартість компанії, викликавши значний інтерес з боку інституційних інвесторів.

Марафон та Біткойн: рушійний двигун майбутнього

Розвиток Marathon Digital Holdings відображає еволюцію галузі майнінгу Bitcoin. Від скромних початків до становлення великомасштабної імперії майнінгу, Marathon є яскравим прикладом того, як зайняти своє місце на конкурентному ринку.

При продовженні зменшення запасів біткоїну та зростання глобального прийняття галузі криптовалют Марафон готовий зберігати своє лідерство в галузі завдяки великій обчислювальній потужності та ефективній операційній моделі.

Платформи для масових заворушень

Платформи Riot, раніше відомі як Riot Blockchain, це публічна американська компанія, що спеціалізується на майнінгу Bitcoin та інноваційних застосуваннях технології блокчейну. Як основний катачок розвитку майнінгової індустрії Bitcoin, історія Riot глибоко сплетена з ростом Bitcoin, особливо під час ключових періодів швидкого розвитку галузі. На 19 грудня 2024 року Riot має 17 429 Bitcoin, що ще більше закріплює його провідну позицію на глобальному ринку майнінгу.

Джерело: bitcointreasuries

Створення та перші роки (2017)

Заснована в 2017 році як Riot Blockchain, компанія спочатку зосередилася на інвестуванні у технології блокчейну. Замість безпосередньої участі у майнінгу Bitcoin з самого початку, Riot отримала можливість бути присутньою на ринку криптовалют через інвестиції в компанії, пов'язані з Bitcoin, та проекти блокчейну. Однак, коли Bitcoin ринок зазнав росту, Riot переключила свою бізнес-стратегію на майнінг Bitcoin.

Перехід до майнінгу Bitcoin (кінець 2017 - початок 2018)

На кінець 2017 року Riot Blockchain оголосив про стратегічний поворот на добування Bitcoin, інвестуючи глобально в гірниче обладнання та центри обробки даних для збільшення своєї обчислювальної потужності. Це позначило значний перелом в стратегії компанії, і, коли ціни на Bitcoin коливалися, Riot розширював свої гірничі операції, поступово стаючи ключовим гравцем на ринку.

Глобальне розширення та збільшення обчислювальної потужності

При коливанні цін на Bitcoin та розвитку технології майнінгу, Riot Platforms активно масштабувала свою майнінгову діяльність. З 2019 по 2021 рік Riot покращила свої можливості, придбавши інші майнінгові компанії, розширюючи дата-центри та купуючи сучасні майнери типу ASIC. Наприклад, Riot придбала компанію Whinstone, північноамериканську майнінгову компанію, та розширила свої споруди, зробивши її однією з найбільших майнінгових операцій з Bitcoin у США.

Волатильність Bitcoin та корпоративні налаштування

Волатильність ціни Bitcoin безпосередньо вплинула на бізнес-операції Riot. У 2017 році ціна Bitcoin стрімко зросла до майже $20,000, але потім зазнала значного корекції у 2018 році. Незважаючи на ці виклики, Riot продовжував інвестувати в гірничі споруди та обладнання, щоб адаптуватися до непостійного ринку. К 2020 року Bitcoin досяг нових історичних максимумів, надаючи Riot значних прибутків.

Постійні придбання біткоїнів (Джерело: bitcointreasuries)

Відносини з Біткойн

Бізнес-модель Riot тісно пов'язана з Bitcoin у двох аспектах: його основний дохід отримується в результаті майнінгу Bitcoin, а коливання ціни Bitcoin безпосередньо впливають на його прибутковість. У 2021 році ціна Bitcoin стрімко зросла понад 60 000 доларів, що привело до підвищення ціни акцій Riot та привернуло значну увагу інвесторів. У той же час майнінгові установки Riot та технологічні інновації забезпечили йому місце серед провідних майнерів Bitcoin у світі.

Перспективний вигляд

Майбутнє платформ Riot тісно пов'язане з еволюцією Bitcoin. При продовженні розвитку Bitcoin та технології блокчейну Riot залишається відданим інвестуванню в гірничі технології, розширенню дата-центрів та вивченню додаткових можливостей, пов'язаних з блокчейном, таких як децентралізована фінансова сфера (DeFi) та NFT. Більше того, Riot посилює свої стратегії сталого розвитку шляхом зменшення вуглецевого сліду в операційній діяльності, відповідно до зростаючого попиту ринку на зелені та сталі практики.

Hut 8 Mining Corp

Фондування та початковий розвиток

Hut 8 Mining Corp, заснована в 2017 році зі штаб-квартирою в Канаді, присвячена майнінгу Bitcoin. Назва "8" в Hut 8 відображає асоціацію китайської культури з процвітанням та добробутом. З моменту свого заснування Hut 8 зосереджувалася на майнінгу Bitcoin, встановивши кілька великомасштабних майнінгових об'єктів в Канаді. Станом на 20 грудня 2024 року Hut 8 володіє 10 096 біткоїнами, що робить її четвертим за розміром володарем біткоїнів серед публічних компаній у всьому світі.

Джерело: Біткоіни-скарбниці

Швидкий розширення та глобальне позиціонування

Зі зростанням цін на Bitcoin, Hut 8 швидко розширила свою діяльність. Компанія розширила свою капацитет гірничої діяльності, придбавши більше гірничих установок та будуючи додаткові центри обробки даних, встановивши себе як провідний глобальний гірник Bitcoin. Зокрема, у 2019 році Hut 8 уклала партнерські угоди з відомими технологічними компаніями, такими як Bitfury, що ще більше зміцнило її позицію на ринку.

Шахти Hut 8 знаходяться в Альберті та Онтаріо, Канада, районах, відомих своєю великою кількістю та вигідною електроенергією, особливо з гідроенергетичних джерел. Низькі витрати на електроенергію мають вирішальне значення для майнінгу криптовалют, і Hut 8 використовує цю перевагу для досягнення конкурентної переваги на ринку.

Стратегія утримання Bitcoin

Будиночок 8 – це не просто гірничодобувна компанія; він використовує характерну стратегію утримання біткойнів. На відміну від інших майнерів, Hut 8 не продає відразу всі біткойни, які видобуває. Замість цього він зберігає частину видобутого біткойна як частину своїх корпоративних активів. Ця стратегія дозволила Hut 8 заробити на зростанні цін на біткойн. Застосовуючи цей унікальний підхід, Hut 8 позиціонує себе як провідний власник біткойнів. У 2021 році біткойн-резерви Hut 8 перевищили 2 000, що значно підвищило впевненість інвесторів у потенціалі зростання компанії. З тих пір Hut 8 постійно збільшував свої активи в біткойнах, періодично з помірними продажами. Станом на 20 грудня 2024 року Hut 8 володіє 10 096 біткойнами, міцно закріплюючи за собою позицію четвертого за величиною корпоративного власника біткойнів у світі.

Поточні придбання (Джерело: bitcointreasuries)

Tesla

Компанія Tesla, заснована в 2003 році зі штаб-квартирою в Каліфорнії, США, відома своїми електромобілями та підприємствами в галузі сонячної енергії, продуктів зберігання енергії та акумуляторних технологій. У 2021 році Tesla почала включати біткоїн у свій портфель активів, оголосивши про купівлю біткоїна за 1,5 мільярда доларів. У той час Tesla стала однією з перших великих компаній, яка прийняла платежі в біткойнах, привернувши значну увагу ринку і сприяючи різкому зростанню цін на біткойн.

Інвестиції в Bitcoin (початок 2021 року)

Взаємини Tesla з Bitcoin почалися 18 лютого 2021 року, коли Елон Маск оголосив, що компанія придбала 43 200 біткоїнів на суму приблизно 1,5 млрд доларів. Це оголошення спричинило сенсацію у світі криптовалют, підняло ціну Bitcoin та зробило Tesla одним з найбільших публічних трейдерів Bitcoin. Крім того, Tesla стала однією з перших великих компаній, які приймають платежі в Bitcoin, що є важливим кроком у напрямку інтеграції традиційних бізнесів із світом криптовалюти.

Цей крок привернув широку увагу і сигналізував про перехід біткойна від нішевого цифрового активу до визнання його законним способом оплати відомими компаніями. Рішення Tesla відобразило її впевненість у потенціалі криптовалют і надіслало повідомлення про те, що цифрові валюти можуть стати частиною майбутнього фінансів.

Джерело: bitcointreasuries

План оплати Bitcoin (березень 2021)

Незабаром після інвестиції в Bitcoin Tesla оголосила у березні 2021 року, що прийматиме Bitcoin як спосіб оплати за деякі моделі своїх автомобілів, підтверджуючи свою підтримку Bitcoin. Це рішення стало важливим моментом для спільноти Bitcoin, оскільки воно позначило ухвалення Bitcoin глобально відомою компанією.

Ілон Маск заявив, що Tesla оброблятиме біткоїн-транзакції за допомогою внутрішнього та зовнішнього програмного забезпечення, а отриманий біткоїн не буде одразу конвертований у фіатну валюту, а зберігатиметься. Цей підхід дозволив використовувати біткойн для комерційних платежів і підтвердив обіг і накопичення біткойна.

Згідно з даними з Bitcointreasuries.net, Tesla передала 4 320 біткоїнів та 29 160 біткоїнів зі своїх рахунків у березні 2021 року та 30 червня 2022 року відповідно.

Джерело: x

Джерело:Біткоіни-скарбниці

Контроверзія навколо екологічних проблем Bitcoin та відмова Tesla (травень 2021)

Стратегія Tesla з Bitcoin зазнала значного повороту через екологічні проблеми. У травні 2021 року Ілон Маск оголосив, що Tesla призупинить прийом платежів Bitcoin через негативний екологічний вплив майнінгу Bitcoin. Процес майнінгу потребує значного споживання енергії, часто з нерегенерованих джерел, таких як вугілля, що викликає широкі обговорення в суспільстві та засобах масової інформації.

Маск заявив, що він залишався впевненим у Bitcoin, але Tesla вирішила припинити приймання платежів Bitcoin для зменшення його екологічного впливу. Він також сподівається, що більше гірників перейдуть на відновлювальну енергію, особливо оскільки попит на зелену енергію в майнінгу Bitcoin набув популярності.

Джерело: x

15 жовтня 2023 року Arkham Analytics повідомив, що Елон Маск перерозподілив залишкові 11 509 біткоїнів Tesla між сімома гаманцями, кожен з яких мав від 1 100 до 2 200 біткоїнів. Найбільші перекази були здійснені на адреси гаманців «1Fnhp» та «1LERL», які мають вартість відповідно 142,2 мільйона та 128,1 мільйона доларів.

Цей масштабний переклад викликав стурбованість на ринку щодо можливих продажів біткоїну, підкріплюючи обговорення на соціальних медіа-платформах, таких як X. Однак дані від Arkham підтвердили, що з цих гаманців не відбулося жодного подальшого руху біткоїну.

За словами CoinGecko, цей переказ не мав значного впливу на ціну біткоїна. На момент переказу біткоїн оцінювався в $69 220, згодом зріс на 5% до $72 600 21 жовтня, а потім трохи знизився на 2,3% до $67 600.

Джерело: x

Хоча конкретна причина нещодавніх біткойн-переказів Tesla залишається незрозумілою, аналіз Аркхема припускає, що деякі спостерігачі припускають, що кошти, можливо, були переміщені зберігачу, щоб дозволити Tesla використовувати біткойн як заставу для позик. В даний час Tesla зберігає свої біткойн-активи через Coinbase Prime Custody.

Згідно з BitcoinTreasuries, якщо аналіз Arkham є точним, Tesla залишається п'ятим за розміром корпоративним власником Bitcoin у світі, після MicroStrategy, Marathon Digital, Riot Platforms та Hut 8 Mining Corp. Крім того, космічна компанія Ілона Маска, SpaceX, володіє 9 297 біткоїнами, що оцінюються в $930 млн на 19 грудня 2024 року, що робить його сьомим за розміром корпоративним власником Bitcoin у світі.

-
SpaceX продовжує купувати Bitcoin (Джерело: bitcointreasuries)

Елон Маск і Біткоїн

Особисті стосунки Ілона Маска з біткойном були ключовим елементом у його асоціації з криптовалютою. Маск часто виступав на підтримку біткоїна у Twitter, висловлюючи свої думки щодо його розвитку. Його часто вважають значним фактором, що впливає на рух цін на біткойн, а деякі з його заяв розглядають як каталізатори волатильності ринку.

Хоча позиція Маска щодо Біткоїну з часом змінювалася, він постійно підтримує, що цифрові валюти візьмуть на себе важливу роль у майбутній фінансовій системі. Маск також висловлював інтерес до інших криптовалют, включаючи Ethereum та Dogecoin, хоча Біткоїн залишається однією з його найбільш улюблених цифрових активів.

Майбутнє Tesla в криптовалюті

Незважаючи на коливання в стратегії оплати Bitcoin Tesla, компанія залишається стійкою в триманні Bitcoin і продовжує досліджувати інші криптовалютні можливості. Зі зростанням ринку криптовалют і вирішенням екологічних проблем, Tesla може переглянути Bitcoin або інші цифрові валюти як методи оплати в майбутньому.

Висновок

П'ять найбільших публічних компаній, які торгують Bitcoin, встановили себе як лідери в цифровому просторі валют через стратегічні інвестиції. Ці компанії постійно збільшують свої утримання Bitcoin під час падіння цін та інтегрують Bitcoin в свої портфелі активів. Цей підхід значно покращив їх фінансові показники та продемонстрував міцну впевненість у майбутньому потенціалі криптовалют. Крім того, утримання Bitcoin надало цим компаніям можливості для довгострокового зростання та інновацій, що ще більше зміцнило їх лідерські позиції в галузі.

Проте висока волатильність Bitcoin та регуляторні невизначеності глобального ринку криптовалют становлять певні ризики для цих компаній. Хоча Bitcoin привабливий як засіб збереження вартості та захист від інфляції, перенадмірне покладання на цей єдиний актив може збільшити фінансову нестабільність та ризик концентрації. Наприклад, стратегія MicroStrategy використання нової емісії акцій, фінансування та боргу для придбання Bitcoin може призвести до значних фінансових ризиків під час періодів високої волатильності цін на Bitcoin. Таким чином, хоча Bitcoin пропонує багато переваг, ці компанії повинні ретельно управляти пов'язаними ризиками для забезпечення стабільної фінансової продуктивності та сталого зростання на швидкозмінному ринку криптовалют.


Посилання:

1. https://www.chaincatcher.com/article/2155355
2. https://www.cls.cn/detail/909873
3. https://www.techflowpost.com/article/detail_20973.html
4. https://www.mytokencap.com/original/news/459931.html
5. https://www.chaincatcher.com/zh-tw/article/2147875