Пережив второе покушение, Трамп запустил криптовалютный проект World Liberty Financial (WLF), о котором давно ходили слухи. Хотя детали проекта остаются неясными, ключевая информация была раскрыта в интервью с Decrypt и RugRadio. В качестве последнего исследования команды Трампа в криптовалютном пространстве, WLF стремится использовать технологию блокчейн для предоставления пользователям услуг децентрализованного кредитования. В основе проекта лежит токен управления WLFI, который функционирует на блокчейне Ethereum и управляется и эксплуатируется децентрализованно. Проект утверждает, что токен WLFI будет более «удобным для пользователя», упрощая его дизайн, чтобы снизить технические барьеры для повседневных пользователей, входящих в пространство децентрализованных финансов (DeFi).

1. Введение в проект

1. Метод сбора средств: Регулирование правила D Rule 506(c)

По словам Айин, проект WLF использует специальный метод сбора средств, используя Правило D 506(c) Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Этот метод сбора средств позволяет проекту продавать токены аккредитованным инвесторам через публичные каналы без необходимости полного процесса регистрации ценных бумаг. Для крупных проектов, таких как WLF, Правило 506(c) обеспечивает более гибкий путь привлечения средств. Особенно в нынешних условиях ужесточения регулирования криптовалют это правило позволяет проекту легально рекламироваться публично и ориентироваться на определенную группу инвесторов, избегая громоздких и дорогостоящих процессов традиционного сбора средств.

1. План распределения токенов WLFI

Согласно выдержкам из whitepaper проекта, 62,66% предложения токенов будет распределено через предстоящую продажу токенов. Часть чистой выручки от продажи пойдет в резерв кошелька с мультиподписью проекта, а другая часть будет выплачена основателям проекта, членам команды и поставщикам услуг. Дополнительные 17,33% токенов будут использованы для стимулирования участия в управлении сообществом и других инициатив по развитию сообщества. Оставшиеся 20% будут распределены между командой, советниками и будущими сотрудниками, а некоторые токены будут распределены между филиалами Trump Organization, WLF Foundation и Witkoff Group Стива Виткоффа, давнего друга Трампа.

2. Аиинговый перевод: Регуляция D 506(с)

Правило 506(c) Регулирования D является важным правилом исключения, предоставляемым Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), позволяющим компаниям публично привлекать средства от аккредитованных инвесторов, не проходя полноценную регистрацию. Этот пункт предлагает законный способ сбора средств для многих стартапов и проектов криптовалют, избегая сложных и затратных процессов традиционной регистрации ценных бумаг.

1. Правила публичного сбора средств 506(c)

По сравнению с другими правилами исключения из сбора средств (такими как пункт 506(b) Регламента D), значительной особенностью 506(c) является то, что он позволяет проводить публичный сбор средств. Это означает, что команды проектов могут продвигать свои токены или другие ценные бумаги потенциальным инвесторам через рекламу, социальные медиа и публичные объявления. Это особенно привлекательно для проектов, которым нужно быстро привлечь значительные суммы средств. Традиционное законодательство о ценных бумагах обычно запрещает публичную рекламу не зарегистрированных ценных бумаг, но 506(c) снимает это ограничение, хотя он устанавливает более строгие требования к проверке квалификации инвестора.

1. Требования к аккредитованным инвесторам

Хотя 506(c) разрешает публичное сбор средств, у SEC очень строгие требования к квалификации инвесторов. Согласно определению SEC, аккредитованный инвестор - это финансово грамотное физическое или юридическое лицо, которое соответствует по крайней мере одному из следующих условий:

Индивидуальные инвесторы: иметь годовой доход не менее 200 000 долларов США за последние два года или совместный доход с супругом в размере 300 000 долларов США, с расчетом на сохранение такого же уровня дохода в текущем году; или иметь собственный капитал, превышающий 1 миллион долларов США (за исключением основного места жительства).

Институциональные инвесторы: включают финансовые учреждения, трасты и другие юридические лица с размерами активов, соответствующими требованиям SEC.

Проектные команды должны пройти строгий процесс проверки, чтобы гарантировать, что все инвесторы соответствуют стандартам аккредитованных инвесторов. Распространенные методы проверки включают проверку налоговых деклараций, банковских выписок или профессиональных сертификатов инвесторов. Несмотря на то, что этот строгий процесс проверки увеличивает затраты на соблюдение нормативных требований для проектных групп, он эффективно обеспечивает безопасность рынка и снижает риск мошенничества.

1. Применимость к криптовалютным проектам

Для проектов криптовалют 506(c) предоставляет законный и соответствующий нормам сбор средств, особенно в существующей законодательной среде, где проекты криптовалют часто сталкиваются с сложными юридическими препятствиями. Поскольку SEC усиливает свой регуляторный контроль в области криптовалют, все больше и больше проектов выбирают 506(c) в качестве метода сбора средств. Например:

Perpetual Industries: Это компания по разработке энергетических технологий, ориентированная на блокчейн и майнинг криптовалют. Они провели раунд сбора средств на привилегированные акции серии А через 506(c) для привлечения средств для расширения своего подразделения по добыче криптовалюты. Этот проект позволяет им привлекать средства от аккредитованных инвесторов через публичные объявления, а вырученные средства использовать для покупки оборудования для майнинга и расширения инфраструктуры данных.

TON (Telegram Open Network) Telegram: несмотря на препятствия со стороны SEC, Telegram изначально привлекала средства через Rule 506(c) для продвижения своего блокчейн-проекта TON среди аккредитованных инвесторов. Этот случай демонстрирует потенциал применения Rule 506(c) в крипто-сфере, даже если проект впоследствии был прекращен из-за несоблюдения закона о ценных бумагах.

Хотя в белой книге подчеркивается, что токены WLFI не считаются ценными бумагами, они будут продаваться в соответствии с пунктом D Регламента 506(c) SEC, что означает, что они продаются как незарегистрированные ценные бумаги аккредитованным инвесторам. Это подразумевает признание возможности классификации своих токенов как ценных бумаг и избегание риска нарушения законодательства о ценных бумагах путем продажи аккредитованным инвесторам таким образом. Поэтому все пользователи, покупающие WLFI, пройдут проверку личности, аналогичную стандартам "знай своего клиента" (KYC) на криптовалютных биржах США, таких как Coinbase и Kraken.

3. Как обеспечить соблюдение требований для проектов ICO и избежать домогательств комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)?

Для организаций Web3, работающих в США или обслуживающих пользователей из США, как они могут избежать возможного внимания и судебных исков со стороны SEC? Айинг подводит следующие моменты для справки:

1. Ясно определите полезность и функцию токена.

Приоритет функциональности: Обеспечьте ясность функциональности токена в проекте, такую как использование для оплаты транзакций, доступ к сервисам платформы или участие в управлении сообществом. Основная цель токена должна тесно связываться с фактической операцией платформы, а не в первую очередь служить инвестиционным инструментом.

Уменьшите количество спекуляций: не переоценивайте потенциал роста токена или инвестиционную доходность в маркетинге; Вместо этого подчеркните его фактическое использование в экосистеме. Четко информируйте пользователей о вариантах использования и функциях токена, чтобы SEC не классифицировала его как «ценную бумагу».

1. Прозрачные процессы выпуска и управления.

Избегайте проблем ICO: Если проводите продажу токенов, особенно ICO, убедитесь, что процесс продажи соответствует правовым требованиям. Рассмотрите возможность частных продаж (например, продажа только аккредитованным инвесторам) или зарегистрированных продаж для обеспечения соответствия.

Прозрачное управление: Четко раскрывать, как будут использоваться средства проекта, чтобы обеспечить прозрачное управление фондами и соответствовать первоначальным обязательствам. Предоставлять регулярные финансовые и отчеты о ходе проекта, чтобы избежать привлечения внимания SEC из-за непрозрачного использования фондов.

1. Соблюдение существующих законов и нормативов.

Регистрация или освобождение от регистрации: При работе в США убедитесь, что ваш проект соответствует требованиям SEC по выпуску ценных бумаг. Если токен может быть признан ценной бумагой, рассмотрите возможность регистрации или подачи заявки на освобождение для законного выпуска токенов.

Требования AML и KYC: Соблюдайте юридические требования по борьбе с отмыванием денег (AML) и знай своего клиента (KYC). Убедитесь, что пользователи платформы проходят строгую проверку личности во время регистрации и торговли, чтобы предотвратить незаконную деятельность.

1. Сотрудничайте с юридическими и экспертами по соблюдению стандартов.

Нанимайте юристов: на протяжении разработки проекта и выпуска токенов тесно сотрудничайте с опытными юридическими консультантами по криптовалютам. Они могут помочь оценить юридические риски и обеспечить соблюдение требований на каждом этапе проекта.

Комплаенс-команда: создайте или наймите специализированную команду по соблюдению требований, чтобы отслеживать глобальные изменения в регулировании и оперативно адаптировать проект к новым требованиям.

1. Четкие стратегии маркетинга и коммуникации.

Осторожный маркетинг: При продвижении избегайте использования языка, который может привести к тому, что токен будет рассматриваться как инвестиционный контракт. Например, избегайте обещаний высоких доходов или акцентирования спекулятивной стоимости, уделяя больше внимания технологическим инновациям проекта, сообществу и реальным применениям токена.

Образовать пользователей: выпуск образовательных материалов, чтобы помочь пользователям понять функции и случаи использования токена, предотвращая правовые проблемы, возникающие из-за недопонимания или ошибочных ожиданий.

1. Осторожное управление и операционные модели.

Децентрализованное управление: если проект утверждает, что он децентрализован, убедитесь, что структура управления действительно децентрализована, позволяя пользователям участвовать в процессах принятия решений. Это снижает концентрацию контроля со стороны эмитентов или команд разработчиков, помогая предотвратить классификацию проекта SEC как «ценность», контролируемую несколькими людьми.

Управляемое сообществом: создание сильной поддержки сообщества и уполномочивание пользователей через голосование и другие механизмы, сокращение зависимости от членов основной команды и демонстрация децентрализации.

1. Легальные операции на вторичном рынке.

Контроль рисков манипулирования рынком: при операциях на вторичном рынке избегайте манипулирования рыночными ценами, обеспечивая, чтобы все рыночные сделки были честными и прозрачными. Регулярно отслеживайте поведение рынка, чтобы предотвратить манипулятивные действия, которые могут привлечь внимание SEC.

Листинг соблюдения: Перед листингом токена убедитесь, что биржа соответствует местным правовым требованиям, особенно при листинге в США. Выбирайте биржи, которые уже соответствуют регулятивным требованиям SEC.

1. Подготовьтесь к будущим юридическим проблемам.

Готовность к чрезвычайным ситуациям: иметь запасные планы для юридических проблем, включая выбор команды защиты и стратегии общения с регуляторами. Быть готовым быстро реагировать в случае регуляторных расследований.

Сотрудничайте с регуляторами: Если изменится регуляторная среда, активно сотрудничайте с регуляторами, чтобы продемонстрировать свою готовность адаптировать проект к новым правилам, что может снизить конфликты и потенциально привести к урегулированию.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята из [Технология TechFlow]. Все авторские права принадлежат автору оригинала [TechFlow]. Если есть возражения по поводу этой репринт, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они быстро разберутся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки выполняется командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещено.