「暗号」を取り除く

オールドフォギーと呼んでください。 私は「クリプト」という言葉が好きではありません。 2011年当時、それは確かに明確なカテゴリーであり、暗号の種類はビットコインの1つだけでした。 今日では、言葉としての意味を失い、むしろ理解の後退にさえなりかねません。

上記のFidelityのチャートは典型的な例です。 顧客は資産の40%を「株式」に、59%を「債券」に、残りの1%を「暗号資産」に控えめに投資することを示唆しています。

これらの分類は、ほとんどの場合、暗号は株式であるため、意味がありません。それ以外の場合、暗号は債券です。

MKRトークンを例にとってみましょう。 イーサリアムネットワークに基づいており、CoinGeckoの時価総額でトップ100の暗号資産にランクされています。 Cryptoのものと思われるかもしれませんが、MKR保有者として、MakerDAOから収入を受け取る権利があります。

MakerDAOは実際にはオフショア銀行であり、自己破産した債権者に補償した後、買い戻し、議決権、残りの資産を請求する権利などの権利を付与します。 これこそがエクイティです! はい、MKRを購入することは、米国の銀行の株式を購入することと経済的に同等です。

同様に、DAIトークンは、MakerDAOがイーサリアム(ステーブルコインとも呼ばれます)で発行する支払いツールであり、CoinGeckoの時価総額で25位にランクされています。 それもクリプトのように聞こえます。 しかし、ドルにペッグされていることとは別に、DAIは5%の利息も支払います。 これは、米国の銀行の無保険の有利子口座と同様に、債券のカテゴリーに分類されることは間違いありません。

では、暗号とはいったい何なのでしょうか?

「暗号」という用語は、資産クラスではなく、データベース技術を表します。 株式、債券、オプション、普通預金口座(またはそれらのさまざまな組み合わせ)などのさまざまな資産クラスは、イーサリアム(最も人気のある暗号データベースの1つ)でのMKR発行と同様に、暗号データベースに記録および保存できます。 これらの暗号化データベースは、Azure SQL データベースまたは Oracle データベースと同じカテゴリに属します。 それらは資産を記録しますが、それ自体は資産ではありません。

これで、フィデリティがクライアントに株式+債券に99%、暗号に1%を投資するようにアドバイスすることがばかげている理由が理解できます。 これは、フィデリティが99%の株式+債券を保有し、残りの1%をオラクルのデータベースに保管するようにアドバイスするのと似ています。

資産の1%をオラクルのデータベースに保存されている汎用資産に投資するように顧客に指示することは、単なるカテゴリーエラーではありません。かなり無謀に聞こえます。 オラクルのデータベースは、スポーツベッティングや0DTE(Zero Days to Expiration)オプションなど、あらゆる種類のクレイジーな財務情報をホストしています。 暗号データベースに関しては、ネズミ講などの金融詐欺がはびこっていることで有名です。

暗号資産とは、資産クラスではなく、資産の発生を記述するデータベース技術を指します。 最善の方法は、この用語を完全に取り除くことです。

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