Introdução

Este relatório fornece uma visão geral dos principais desenvolvimentos de políticas e eventos macroeconômicos da Web3 da semana passada. Em fevereiro, as folhas de pagamento não agrícolas dos EUA aumentaram em 151.000, ficando aquém das expectativas do mercado, enquanto a taxa de desemprego subiu para um novo recorde. No mesmo dia, o ex-presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva estabelecendo a Reserva Estratégica de Bitcoin dos Estados Unidos, marcando um marco importante na integração do Bitcoin nas reservas estratégicas do país. Enquanto isso, o Senado de Utah aprovou um projeto de lei de Bitcoin, embora as disposições relacionadas a investimentos de reserva tenham sido removidas - um ajuste que alimentou mais debates sobre as implicações mais amplas do projeto. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) parece estar mudando para uma postura mais amigável às criptomoedas, com relatórios sugerindo que pode reverter os requisitos de registro para exchanges de criptomoedas. Essa possível mudança de política pode criar novas oportunidades de conformidade para o setor. Na frente econômica, o núcleo do IPC ano a ano não ajustado de fevereiro ficou em 3,1%, abaixo das previsões do mercado, com flutuações nos dados econômicos influenciando o sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a SEC adiou sua decisão sobre vários pedidos de fundos negociados em bolsa (ETF) de criptomoedas à vista, mantendo os investidores no limite enquanto aguardam o veredicto regulatório. Em outro movimento regulatório, Nebraska promulgou uma lei de supervisão de caixas eletrônicos de Bitcoin, fortalecendo ainda mais sua estrutura regulatória de criptomoedas e fornecendo diretrizes operacionais mais claras para provedores de caixas eletrônicos de Bitcoin. Com a evolução das regulamentações e mudanças macroeconômicas, a indústria da Web3 está passando por uma transformação significativa.

Abstrato

• 7 de março - Os salários não agrícolas dos EUA aumentaram em 151.000 em fevereiro, ficando aquém das expectativas, enquanto a taxa de desemprego atingiu um novo recorde.
• 7 de março - Trump emitiu uma ordem executiva estabelecendo a Reserva Estratégica de Bitcoin dos Estados Unidos, marcando um marco na integração do Bitcoin nas reservas nacionais.
• 10 de março - O Senado de Utah aprovou um projeto de lei sobre Bitcoin, mas as disposições relacionadas a investimentos de reserva foram removidas, provocando mais debate.
• 11 de março - A SEC sinalizou uma mudança para uma postura mais amigável às criptomoedas e está considerando, segundo relatos, reverter os requisitos de registro de exchange.
• 12 de março - O IPC core dos EUA (não ajustado) para fevereiro foi de 3,1% em relação ao ano anterior, o nível mais baixo desde abril de 2021.
• 12 de março - A SEC adiou a sua revisão de várias aplicações de ETF de criptomoedas spot, deixando os mercados aguardando uma decisão.
• 13 de março - Nebraska promulgou uma lei de supervisão de caixas eletrônicos de Bitcoin, fortalecendo a supervisão e fornecendo diretrizes operacionais mais claras.

Eventos-chave

7 de março - Folha de Pagamento Não Agrícola dos EUA sobe 151.000 em fevereiro, ligeiramente abaixo das expectativas; Taxa de Desemprego atinge novo recorde

Em 7 de março, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou os dados mais recentes sobre o emprego, mostrando que os salários não agrícolas aumentaram em 151.000 em fevereiro, ficando aquém da expectativa de mercado de 160.000. A figura anterior também foi revisada para baixo de 143.000 para 140.000. Enquanto isso, a taxa de desemprego subiu para 4,1%, superando a previsão de 4% e a leitura anterior, marcando seu nível mais alto desde agosto de 2022.

Esses dados contradisseram as expectativas do mercado anteriores de uma contínua resistência do mercado de trabalho, o que levou a uma reavaliação da trajetória da política do Federal Reserve e das perspectivas econômicas mais amplas. A inesperada mudança no mercado de trabalho desencadeou uma significativa volatilidade em ativos de risco e refúgio em todo o mundo. [1]

7 de março - Trump assina ordem executiva para estabelecer a Reserva Estratégica de Bitcoin dos Estados Unidos

O presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva para estabelecer uma Reserva Estratégica de Bitcoin, composta por aproximadamente 200.000 BTC obtidos por meio de confisco criminal ou civil. A reserva será um ativo de longo prazo, com o governo se comprometendo a não vender suas participações. Além disso, os EUA criaram uma Reserva de Ativos Digitais para armazenar criptomoedas confiscadas que não sejam BTC, incluindo XRP, ADA, ETH e SOL. No entanto, o governo não comprará ativamente esses ativos; eles os adquirirão apenas por meio de confisco.

Essa decisão reconhece oficialmente o Bitcoin como um ativo estratégico nacional, potencialmente desencadeando efeitos em cadeia nos mercados financeiros globais. A curto prazo, permanece a incerteza em relação às políticas do governo dos EUA sobre as participações em BTC. A longo prazo, a contínua acumulação governamental de BTC poderia reduzir o suprimento de mercado, reforçando a escassez do Bitcoin e sua proposta de valor.

Além disso, o Secretário do Tesouro Scott Bessent e o Secretário do Comércio Howard Lutnick foram autorizados a adquirir BTC adicional de forma neutra em termos orçamentários, garantindo que não haja carga financeira adicional para os contribuintes. Isso sinaliza a possibilidade de acumulação contínua de BTC pelo governo dos EUA, o que pode levar outras nações a reavaliar o papel do Bitcoin no sistema financeiro global.

Em geral, as participações de BTC do governo dos EUA poderiam ampliar o FOMO institucional e nacional, acelerando o desenvolvimento do mercado de criptomoedas. O compromisso de não vender BTC fortalece ainda mais sua natureza deflacionária, potencialmente apoiando tendências de preço de longo prazo. Além disso, essa ação pode impulsionar mudanças regulatórias em todo o mundo, levando as nações a competir em reservas de ativos digitais e acelerando o reconhecimento do Bitcoin como um ativo de reserva global.

10 de março - Senado de Utah aprova projeto de lei Bitcoin, mas cláusula de investimento de reserva removida

O Senado de Utah recentemente aprovou HB230 - as Emendas de Inovação Digital e Blockchaincom um voto de 19 a favor, 7 contra e 3 abstenções. Um dos principais destaques do projeto de lei original era uma disposição que permitia ao tesouro estadual investir até 5% de seus fundos em ativos digitais com uma capitalização de mercado superior a US$ 500 bilhões, sendo o Bitcoin o único ativo elegível. Isso teria posicionado Utah como o primeiro estado dos EUA a deter reservas de Bitcoin. No entanto, durante o processo legislativo, esta cláusula visionária foi removida, e a Câmara aceitou a versão revisada com um voto de 52 a favor, 19 contra e 4 abstenções.

A versão atual do projeto de lei concentra-se principalmente em proteger legalmente os direitos fundamentais dos residentes de Utah no espaço criptográfico, incluindo custódia de Bitcoin, mineração, operação de nó e staking.[3]

Esta emenda reflete o esforço da legislatura estadual para equilibrar a inovação econômica digital com uma gestão de riscos prudente. Embora a disposição original de investimento em Bitcoin tenha sido inovadora, sua remoção destaca as preocupações dos formuladores de políticas sobre os riscos de investir em ativos altamente voláteis. Ao mesmo tempo, ao proteger claramente os direitos dos residentes, o projeto de lei ainda estabelece uma base legal sólida para o crescimento da indústria local de criptomoedas. Ele oferece um modelo para outras jurisdições que buscam equilibrar a inovação com o controle de riscos.

11 de março - SEC muda para uma postura favorável às criptomoedas, pode retirar o requisito de registro de exchange

O presidente interino da SEC, Mark Uyeda, anunciou recentemente que instruiu a equipe a explorar a retirada da proposta que exigiria que as empresas de criptomoedas se registrassem como exchanges. Uyeda reconheceu que a resposta pública à expansão da definição de uma 'exchange' para incluir os mercados de criptomoedas tem sido esmagadoramente negativa, com muitos críticos argumentando que a ligação entre a supervisão do mercado do Tesouro dos EUA e a regulação das criptomoedas foi equivocada.

Essa regra foi originalmente introduzida em 2020 pelo ex-presidente da SEC, Jay Clayton, para regular os participantes no mercado do Tesouro dos EUA. No entanto, sob a liderança de Gary Gensler, a SEC expandiu significativamente seu escopo para incluir empresas de criptomoedas sob regulamentações de exchange, desencadeando forte oposição da indústria.

Desde a renúncia de Gensler, a SEC adotou uma abordagem mais conciliatória em relação ao cripto. Além de abandonar processos judiciais contra várias empresas cripto, a agência também formou uma força-tarefa dedicada liderada pela comissária amigável ao cripto, Hester Peirce, para desenvolver um quadro regulatório mais equilibrado para ativos digitais - marcando uma clara mudança para um ambiente regulatório mais amigável nos EUA.

12 de março - O CPI Core dos EUA cai para 3,1% em fevereiro, o mais baixo desde abril de 2021

Os dados de inflação dos EUA para fevereiro ficaram abaixo das expectativas em todos os aspectos, enviando um sinal-chave para a economia global. De acordo com o Bureau of Labor Statistics, o CPI central não ajustado ano a ano registrou 3,1%, abaixo da previsão de mercado de 3,2% e marcando seu nível mais baixo em quase três anos. Enquanto isso, o CPI central ajustado sazonalmente mês a mês aumentou apenas 0,2%, uma desaceleração significativa em relação aos 0,4% anteriores. O resfriamento simultâneo desses dois indicadores-chave sugere que o controle da inflação na maior economia do mundo avançou substancialmente.

No curto prazo, as expectativas de cortes de taxas e flexibilização da liquidez podem apoiar os preços dos ativos. No médio prazo, o mercado acompanhará de perto a implementação da política real da Reserva Federal e a evolução do arcabouço regulatório. A longo prazo, à medida que o sistema monetário global passa por reestruturação, o papel das criptomoedas como proteção contra a inflação provavelmente ganhará mais destaque.

12 de março - SEC adia aprovação de vários ETFs de criptomoedas spot

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) adiou a revisão de várias aplicações de ETF de criptomoedas spot. As aplicações afetadas incluem:

Grayscale Spot Cardano (ADA) ETF, Canary Spot XRP ETF, Canary Spot Solana ETF, Canary Spot Litecoin ETF, VanEck Spot Solana ETF. De acordo com o anúncio divulgado pela SEC, o período de revisão será estendido de 11 de abril até 26 de maio para permitir à agência reguladora tempo suficiente para considerar a proposta e questões relacionadas.[6]

Para o mercado de criptomoedas, a aprovação de ETFs spot é considerada um importante catalisador de mercado. A decisão da SEC de adiar o processo de aprovação pode ter um impacto negativo a curto prazo no sentimento de mercado, com investidores provavelmente permanecendo cautelosos e aguardando sinais regulatórios mais claros. No entanto, a longo prazo, a abordagem prudente da SEC também reflete sua ênfase na proteção ao investidor. Um mercado de criptomoedas construído sobre um sólido arcabouço regulatório é essencial para alcançar um crescimento mais saudável e sustentável. Os investidores devem continuar a monitorar de perto o progresso da aprovação da SEC e a evolução das políticas regulatórias de criptomoedas.

13 de março - Nebraska assina projeto de lei de regulamentação de caixas eletrônicos de Bitcoin

O governador de Nebraska, Jim Pillen, assinou oficialmente o projeto de lei LB609 nesta quarta-feira, implementando regulamentações sobre caixas eletrônicos de Bitcoin e outros terminais de transações eletrônicas para prevenir fraudes e proteger os direitos dos consumidores. O projeto de lei exige que os operadores de caixas eletrônicos de Bitcoin divulguem todos os termos de uso e forneçam avisos proeminentes contra fraudes aos usuários. Além disso, os usuários que denunciarem atividades fraudulentas ao operador e às autoridades policiais dentro de 90 dias têm direito a um reembolso total.

Este projeto de lei regulará efetivamente a operação de caixas eletrônicos de Bitcoin, aumentando a transparência e a credibilidade em toda a indústria de criptomoedas e atraindo mais empresas legalmente compatíveis para o mercado. Ao mesmo tempo, o projeto de lei fortalece a confiança do consumidor nas criptomoedas, incentivando uma participação mais ampla em transações de criptomoedas e promovendo uma adoção mais ampla. Além disso, medidas regulatórias claras fornecem um ambiente de mercado mais estável para a indústria de criptomoedas, ajudando a reduzir a incerteza regulatória e promover o desenvolvimento saudável do setor.

Conclusão

No que diz respeito à macroeconomia, o crescimento do emprego não agrícola nos EUA em fevereiro ficou abaixo das expectativas, enquanto a taxa de desemprego atingiu um novo recorde. Ao mesmo tempo, a taxa anual não ajustada do IPC core para fevereiro atingiu seu nível mais baixo desde abril de 2021. Estes dados refletem a complexidade da economia dos EUA e tiveram um impacto significativo no sentimento de mercado e nas expectativas de política do Federal Reserve. As mudanças no panorama macroeconômico introduzem incertezas para a indústria Web3 e apresentam novas oportunidades. No âmbito da política, Trump assinou uma ordem executiva para estabelecer formalmente a Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA e o Repositório de Ativos Digitais, marcando o reconhecimento do Bitcoin como um ativo estratégico nacional. Utah aprovou uma lei sobre o Bitcoin, mas removeu a cláusula de investimento da reserva, destacando os esforços dos legisladores para equilibrar inovação e gestão de riscos. O Presidente Interino da SEC, Mark Uyeda, anunciou a retirada de uma proposta que exigia que as empresas de criptomoedas se registrassem como bolsas, sinalizando uma postura regulatória mais indulgente. Nebraska assinou uma lei de regulação de caixas eletrônicos de Bitcoin, aprimorando ainda mais o quadro regulatório para criptomoedas. Além disso, a SEC adiou o processo de aprovação de vários ETFs de criptomoedas spot, o que pode impactar o sentimento de mercado a curto prazo, mas espera-se que contribua para o desenvolvimento saudável do mercado a longo prazo.

Os eventos desta semana demonstram a influência dual das decisões políticas e dos indicadores macroeconômicos na indústria Web3. Flutuações nos dados de emprego e inflação dos EUA, juntamente com ajustes regulatórios, têm afetado o mercado de criptomoedas e desencadeado efeitos em cascata no cenário financeiro global. À medida que o arcabouço regulatório amadurece e a perspectiva macroeconômica se torna mais clara, a indústria Web3 enfrentará novas oportunidades e desafios.

Referências:

1. Forbes,https://www.forbes.com/sites/dereksaul/2025/03/07/us-added-151000-jobs-as-unemployment-rose-to-41-in-february/
2. X,https://x.com/davidsacks47/status/1897802280738734236
3. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
4. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-institute-international-bankers-031025
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. SEC,https://www.sec.gov/files/rules/sro/cboebzx/2025/34-102596.pdf
7. NebraskaGoverment,https://governor.nebraska.gov/gov-pillen-signs-bill-creating-protections-cryptocurrency-fraud

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