Nesta floresta escura de criadores de mercado, manter a linha de base é difícil - atores maus pretensiosos serão sempre mais atraentes do que jogadores honestos e diretos.

Esta é a confissão de um criador de mercado da linha de frente e um guia de sobrevivência para projetos que navegam na floresta escura. Espero que lhe ofereça alguma ajuda. :)

Deixe-me apresentar: sou o Max, um Gen Z que já se sente velho. Inicialmente, era apenas mais um estudante de finanças lutando em Hong Kong, mas desde 2021, estou no mundo das criptomoedas (obrigado à indústria por me salvar). Embora não esteja aqui há muito tempo, entrei inicialmente no espaço como criador de projetos antes de lançar uma comunidade de desenvolvedores e um acelerador, o que me manteve próximo de empreendedores em estágio inicial. Agora, lidero a linha de negócios de criadores de mercado na @MetalphaPro. Graças ao meu chefe, ganhei o título chique de Chefe de Ecossistema, mas na realidade, lido com BD e vendas.

Ao longo do último ano, tenho estado envolvido em listagens e na criação de mercado para mais de uma dúzia de moedas na @binance, @okx, @Bybit_Official, e várias exchanges de segundo nível. Ganhei alguma experiência modesta ao longo do caminho.

Recentemente, a criação de mercado tornou-se um tema quente. Há muito que desejava analisar sistematicamente os papéis únicos dentro desta indústria, e esta pareceu-me a oportunidade perfeita para o fazer. A minha experiência é limitada, por isso, se houver erros, agradeço a vossa compreensão. Este artigo reflete apenas as minhas opiniões pessoais e é 100% escrito por mim.

Anexar uma foto do meu cão para começar as coisas.

A começar pela "Etiqueta de Observação" do GPS...

Quando ouvi dizer que o GPS tinha recebido uma "etiqueta de observação" por @binance, Estive a conversar com um criador de um projeto que estava a ser planeado há mais de um ano e que estava planeado ser listado no segundo trimestre. Este rapaz é jovem, bonito e altamente capaz, mas conseguia ouvir o cansaço na sua voz. O seu projeto tinha angariado alguns milhões, alcançado alguns marcos sólidos, e tudo parecia correr bem. Mas para um criador, angariar fundos é apenas uma dívida a pagar. Ao longo do último ano, ele teve que continuar a mudar a narrativa enquanto lutava num mercado brutal - tentando fechar uma nova ronda de financiamento, negociando com exchanges de primeira linha e preocupando-se com o desempenho do seu token pós-listagem, especialmente depois de ver tantas listagens recentes quebrarem abaixo do seu preço inicial. Apenas aqueles que já geriram projetos podem verdadeiramente entender o stress, a incerteza e a ansiedade que vêm com isso.

Enquanto conversávamos, o aviso da Binance surgiu de repente. Embora o seu projeto não tivesse colaboração com criadores de mercado, ambos tínhamos interagido com os membros da sua equipa ao longo dos últimos dois anos, por isso a notícia foi um golpe duro. Não vou entrar em análises detalhadas ou especulações—falar demais pode ser irritante. Vamos aguardar declarações oficiais da Binance e do projeto. Mas ao longo dos últimos dois anos, vi demasiados projetos e investidores a retalho sofrerem às mãos de criadores de mercado. Este incidente deu-me o impulso para finalmente escrever este artigo, esperando que possa ajudar as equipas de projeto e os profissionais da indústria. Basta de divagações—vamos às verdadeiras perceções.

Modelos de negócios de criadores de mercado: É apenas "Colocar Pedidos", não alguma mágica misteriosa

A criação de mercado não é um conceito novo em criptomoedas. As finanças tradicionais também têm criadores de mercado, mas na TradFi, este serviço é muitas vezes referido como o mecanismo Greenshoe. O nome vem da Green Shoe Company, com sede em Boston, que usou esse mecanismo pela primeira vez durante seu IPO em 1963. Embora a mecânica exata difere, a responsabilidade central permanece a mesma: cotar ordens de compra e venda durante um IPO para manter a liquidez e estabilizar os preços. No entanto, devido aos rigorosos regulamentos de conformidade, as operações da Greenshoe na TradFi são bastante padronizadas, com pouco espaço para "lucros" extras. É considerada apenas mais uma função auxiliar da mesa de operações — tanto que nenhuma grande mesa de operações se preocupa em promovê-la como um serviço separado.

Ironicamente, na indústria de criptomoedas, esta função padrão de alguma forma foi elevada a um status quase mítico, vista como uma força poderosa que manipula o mercado. Mas se os criadores de mercado estivessem realmente apenas fornecendo liquidez seguindo normas da indústria, não haveria necessidade de rotulá-los como "foices" cortando os traders de varejo. Afinal, a provisão de liquidez envolve principalmente a cotação de ambos os lados do livro de ordens. Claro, a indústria mais ampla de criadores de mercado de criptomoedas inclui outros modelos de negócios, mas hoje vamos focar apenas no mais relevante para os projetos: serviços de criação de mercado para listagens de tokens. Estes geralmente se enquadram em algumas categorias principais:

Criadores de mercado ativos

A demonização dos criadores de mercado na indústria advém em grande parte da existência precoce e das operações de criadores de mercado ativos. O termo refere-se a entidades que satisfazem todas as fantasias do mercado sobre os "criadores de mercado". Normalmente, os criadores de mercado ativos colaboram com as equipas de projeto para manipular diretamente os preços de mercado, empurrando-os para cima ou para baixo enquanto lucram com o processo. Eles exploram investidores de retalho e partilham os lucros com as equipas de projeto. Os seus modelos de cooperação variam amplamente, envolvendo empréstimo de tokens, acesso a API, financiamento alavancado, partilha de lucros e outros mecanismos. Alguns criadores de mercado desonestos até operam sem comunicar com as equipas de projeto, usando os seus próprios fundos para acumular uma posição antes de assumir o controlo total dos movimentos de preço.

Que criadores de mercado ativos existem no mercado? Na realidade, os criadores de mercado que estão ativos em RP, organizando eventos e são conhecidos pelo nome são todos criadores de mercado passivos — pelo menos, devem afirmar ser, devido a preocupações de conformidade. Caso contrário, não poderiam conduzir marketing abertamente (embora alguns criadores de mercado possam ter se envolvido em casos ativos nos primeiros dias da indústria ou ainda possam estar fazendo isso secretamente).

A maioria dos criadores de mercado mais ativos são extremamente discretos e operam sem um nome público porque suas atividades são inerentemente não conformes. À medida que a indústria se torna mais regulamentada, empresas anteriormente de alto perfil como ZMQ e Gotbit foram alvo do FBI e agora enfrentam sérios problemas de conformidade. Os criadores de mercado ativos restantes tornaram-se ainda mais secretos. Alguns dos principais executaram os chamados 'casos de sucesso', o que lhes valeu uma forte reputação na indústria. A maioria de seus negócios agora é realizada através de referências dentro de círculos de confiança.

Criadores de mercado passivos

Os criadores de mercado passivos, incluindo nós e muitos dos nossos pares, enquadram-se nesta categoria. O seu papel principal é colocar ordens de criador em ambos os lados do livro de ordens em bolsas centralizadas, fornecendo liquidez de mercado. O modelo de negócio consiste principalmente em dois tipos:

• Empréstimo de token

• Retentor (taxa mensal)

Modelo de Empréstimo de Tokens

Este é atualmente o modelo de cooperação mais comum e amplamente adotado. Em termos simples, o projeto empresta tokens ao criador de mercado por um período fixo e, em troca, o criador de mercado fornece serviços de criador de mercado.

Um acordo de empréstimo típico de token consiste em vários aspectos-chave:

Montante do empréstimo (x%): Normalmente, um percentual do fornecimento total de tokens.

Prazo do empréstimo (x meses): A duração do empréstimo, após o qual o serviço termina e a liquidação ocorre com base nos termos da opção acordados.

Estrutura de Opção: O preço de liquidação para o criador de mercado quando o prazo de serviço termina.

KPI de liquidez: A profundidade do livro de ordens necessária, que pode envolver várias bolsas e diferentes faixas de preço.

Como ganham dinheiro os criadores de mercado neste modelo?

Os criadores de mercado ganham dinheiro de duas maneiras. Primeiro, eles lucram com a diferença entre o preço de compra e venda ao fazer pedidos, embora esta seja geralmente uma parte menor. A maior parte vem das opções concedidas pelo projeto.

Qualquer pessoa familiarizada com finanças sabe que uma opção tem valor intrínseco a partir do momento em que o contrato é assinado. Este valor é tipicamente uma percentagem do valor total do token emprestado. Por exemplo, se um criador de mercado empresta $1 milhão em tokens e o valor inicial da opção é de 3%, significa que, seguindo estritamente uma estratégia de hedge de delta, eles podem realizar um lucro relativamente estável de $30.000. Em condições de mercado normais (excluindo casos extremos como rápidos aumentos de preço ou crashes que perturbam o hedge de delta), os ganhos esperados da mesa de negociação com este negócio seriam de $30.000 mais os pequenos lucros das spreads de oferta e procura.

Surpreendentemente, os criadores de mercado podem não ganhar tanto quanto as pessoas pensam. Na realidade, essa margem de lucro não é irrealista - a concorrência dos criadores de mercado é acirrada e a precificação de opções tornou-se cada vez mais eficiente, deixando pouco espaço para margens excessivas.

Modelo de Retenção

Este é o segundo modelo relativamente comum, onde o projeto não empresta tokens ao criador de mercado, mas os mantém na sua própria conta de negociação. O criador de mercado se conecta via API para fornecer serviços de criação de mercado. A vantagem deste modelo é que os tokens permanecem sob o controle do projeto, e todas as atividades de negociação na conta são totalmente transparentes para o projeto. Na teoria, o projeto pode retirar seus fundos a qualquer momento, eliminando o risco de o criador de mercado agir maliciosamente. No entanto, este modelo requer que o projeto mantenha um equilíbrio tanto de tokens quanto de USDT na conta para colocar ordens de compra-venda. Além disso, o projeto normalmente paga uma taxa de serviço mensal ao criador de mercado.

Neste cenário, o criador de mercado executa ordens de acordo com os KPIs de liquidez do projeto e ganha apenas a taxa de serviço mensal. Os fundos na conta permanecem sem relação com o criador de mercado e, em casos de baixa liquidez ou movimentos de mercado extremos (como quedas rápidas), a colocação de ordens pode levar a perdas, que são totalmente suportadas pelo projeto.

Tanto o empréstimo de tokens quanto os modelos de retenção têm seus prós e contras. Algumas empresas de negociação se especializam em um modelo, enquanto outras, como nós, suportam ambos. Os projetos devem escolher com base em suas necessidades e circunstâncias específicas.

Ideias erradas comuns

• Os market makers são responsáveis por "inflacionar os preços", "manipulação de gráficos" e "negociação interna."

Os criadores de mercado passivos qualificados são neutros e não participam ativamente na manipulação de preços, gestão de capitalização de mercado ou exploração a retalho.

• Fornecer liquidez significa “negociação simulada.”

O livro de ordens de uma exchange consiste em dois tipos de ordens: ordens de criador e ordens de tomador. Os criadores de mercado passivos principalmente colocam ordens de criador, enquanto a sua proporção de ordens de tomador é mínima. Não importa quão profundas as ordens de um criador de mercado sejam colocadas no livro de ordens, se não houver tomadores para preenchê-las, isso não aumenta diretamente o volume de negociação. No entanto, se um criador de mercado negociar consigo mesmo, conhecido como "auto-negociação", isso representa riscos regulatórios. As principais exchanges monitorizam rigorosamente tal atividade e uma auto-negociação excessiva pode resultar em avisos ou penalidades tanto para a conta de criador de mercado quanto para o token.

• Então, isso significa que os criadores de mercado passivos são inúteis?

Eles não influenciam diretamente o preço ou o volume de negociação, então à primeira vista, podem parecer desnecessários. No entanto, a boa liquidez é a base de tudo. Pequenos investidores focam nas tendências de preço, mas grandes investidores priorizam o volume de negociação e a profundidade do livro de ordens antes de entrar em um mercado. A negociação ativa e um preço saudável dependem da força do produto do projeto e dos esforços de marketing, mas a cooperação de um criador de mercado também é essencial. Além disso, as bolsas de primeira linha raramente permitem que projetos sejam listados sem um criador de mercado profissional. Sem um, o mercado no lançamento provavelmente seria caótico. Os criadores de mercado devem se registrar com antecedência, então, nessa fase, trabalhar com um criador de mercado passivo é um passo necessário para qualquer projeto que queira ser listado em uma CEX líder.

• Se a criação de mercado for apenas a colocação de ordens, é fácil? Os projetos podem fazê-lo por si próprios?

Sim e não. Se um projeto tem sua própria equipe de negociação e é relativamente grande, algumas bolsas secundárias podem permitir que ele lide com a criação de mercado internamente. No entanto, se não, ou se uma equipe precisa ser construída do zero, muitas vezes é mais econômico e menos arriscado contratar um criador de mercado profissional. Sem expertise em criação de mercado, os projetos podem ter dificuldade em lidar com condições de mercado extremas, potencialmente incorrendo em perdas significativas devido a uma colocação de pedidos inadequada.

O Papel dos Criadores de Mercado: Liquidez Inicial como o Recurso Mais Valioso

Agora que cobrimos os modelos de negócios, vamos discutir o panorama atual, o que pode ajudá-lo a entender as coisas melhor.

Como se parece o mercado de criptomoedas de 2024-2025 do ponto de vista da liquidez? Aqui está a minha visão:

1. O BTC está a passar por um rally independente, subindo constantemente com ampla liquidez no topo. Embora tenha havido recuos recentes, a base permanece forte. Os mineiros, cujos custos variam entre os $50k e $60k, estão felizes, e as instituições tradicionais que estão a entrar também estão satisfeitas.

2. Na extremidade inferior, a negociação de PVP é intensa, e a liquidez tem sido relativamente suficiente. Jogadores em plataformas como @pumpdotfun, @gmgnai, @solana, @base, e @BNBCHAINestão a perder dinheiro entusiasticamente (eu próprio contribuí um pouco - maldição), enquanto os outliers e insiders estão a obter bons lucros.

3. A liquidez de nível médio secou. Os picos vistos com os tokens de Trump e Libra quase que esgotaram completamente a liquidez e a demanda de compra do setor, deslocando o capital de forma irreversível de dentro do mercado para fora. Tokens com valuations variando de centenas de milhões a bilhões agora se encontram em uma posição delicada. Novas listagens em exchanges de primeiro nível lutam para atrair compradores e, dentro de dois meses da listagem, o volume de negociação despenca. A maioria da atividade de negociação e profundidade ocorre no lançamento, apenas para cair rapidamente abaixo dos preços de entrada dos VCs. Quando os VCs desbloqueiam seus tokens, é provável que estejam em perda, e quando os tokens da equipe são desbloqueados, muitas vezes vão a zero.

Neste ciclo, os tokens de nível intermediário parecem ser os mais afetados. Mas a dura realidade é que mais de 90% dos profissionais chamados de 'nativos da Web3' - aqueles que recebem salários, participam de conferências, constroem negócios, trabalham em VC, equipes de projetos, aceleradores, BD, marketing e desenvolvimento - estão todos envolvidos na economia de tokens de nível intermediário. Se observarmos a angariação de fundos, o desenvolvimento de produtos, o marketing, os airdrops e as listagens em bolsas, todas essas atividades giram em torno de projetos de nível intermediário lançados em bolsas centralizadas. É por isso que muitos profissionais do setor não ganharam muito dinheiro neste ciclo e estão enfrentando dificuldades.

No entanto, os criadores de mercado detêm o recurso mais escasso para tokens de médio porte: liquidez inicial. A liquidez sozinha não é suficiente - tem que chegar cedo. Precisa estar lá no lançamento, porque se um projeto falhar, mesmo tendo um grande fornecimento de tokens é sem sentido. Um projeto pode ter 15% do seu fornecimento circulando no lançamento, com 1-2% (ou mais) alocado para os criadores de mercado. Essa liquidez desbloqueada no lançamento é um recurso extremamente valioso no mercado atual. Como resultado, não só a competição entre os criadores de mercado está ficando mais acirrada, mas muitos VCs e projetos também estão montando suas próprias equipes temporárias de criadores de mercado. Algumas dessas equipes nem sequer possuem capacidades de negociação básicas, mas ainda priorizam a aquisição de tokens primeiro, assumindo que, uma vez que a maioria dos projetos eventualmente vão a zero, não importa se conseguem gerir adequadamente a liquidez.

A Floresta Negra da Lei de Gresham: Jogadores Honestos Não Conseguem Competir com os 'Maus Atuantes'

Nesta evolução de mercado, os criadores de mercado desenvolveram um ecossistema único: por um lado, o número de criadores de mercado disparou e os preços tornaram-se incrivelmente competitivos; por outro lado, a qualidade do serviço e a competência profissional variam drasticamente, levando a problemas frequentes pós-venda. Os problemas mais comuns incluem a retirada de liquidez e a descarga padrão.

Primeiro, vamos esclarecer: os criadores de mercado podem vender tokens. Na verdade, se o preço de um token disparar, o algoritmo naturalmente muda para a venda porque os ativos emprestados são tokens e os acordos finais com o projeto são em USDT (se isto não estiver claro, consulte a secção de opção de empréstimo de token). No entanto, um criador de mercado passivo qualificado deve seguir o seu algoritmo para colocar ordens normalmente, em vez de despejar agressivamente como um tomador. Tal comportamento pode prejudicar gravemente um projeto.

Porque é que os criadores de mercado fazem isto? Vamos voltar ao conceito de opção discutido anteriormente. Um criador de mercado com uma alocação de empréstimo de tokens segue o seu algoritmo e, se o mercado permanecer relativamente estável, deverá extrair com sucesso o valor da opção, obtendo um retorno de 3%. Mas se o criador de mercado acreditar que o projeto irá para zero até à data de liquidação, pode executar uma venda no momento da listagem para realizar um lucro de 100%—33 vezes mais do que o retorno normal do CM.

Claro, este é o exemplo mais extremo e direto. Na realidade, as operações são muito mais complexas, mas a lógica subjacente permanece: vender o token a descoberto quando o preço está alto e recomprá-lo no momento da liquidação.

Esta estratégia não é apenas antiética e não conforme, mas também vem com riscos adicionais. Primeiro, o criador de mercado não consegue manter a liquidez de acordo com o contrato KPI, uma vez que eles não possuem um inventário saudável. Segundo, se o token se mover na direção errada, eles podem sofrer perdas massivas e falhar em cobrir liquidações.

Porque é que este comportamento continua a acontecer?

1. A conformidade da indústria ainda está nos seus estágios iniciais. No que diz respeito ao modelo de empréstimo de tokens, embora os criadores de mercado relatem o estado dos seus serviços às equipas de projeto através de relatórios diários, semanais e painéis de controlo, e existam instituições de monitorização e ferramentas de terceiros no mercado, o que acontece com os tokens nas contas dos criadores de mercado permanece uma caixa-preta, e o mercado carece de medidas regulatórias eficazes. Afinal, a única parte com provas concretas e visibilidade sobre cada negociação feita pelos criadores de mercado é a própria exchange centralizada. No entanto, muitos criadores de mercado são clientes de alto nível (V8, V9) de exchanges centralizadas, contribuindo anualmente com bilhões em taxas e fundos para estas plataformas. As exchanges também têm a obrigação de proteger a privacidade dos seus clientes, por isso como poderiam possivelmente divulgar os detalhes das suas negociações às equipas de projeto para resolução de disputas? Falando nisto, não se pode deixar de admirar @heyibinance e @cz_binancepela sua decisão. Até onde sei, esta é a primeira vez que é feita uma divulgação completa dos detalhes de negociação de um criador de mercado, até ao minuto exato, detalhes operacionais e montantes de retirada. Se tal ação deve ser tomada está aberto a debate, mas a intenção original é certamente boa.

2. A consciencialização dos criadores de mercado entre as equipas de projeto e toda a indústria ainda precisa de melhorias. O que mais me surpreende é que até investidores de primeira linha, fundadores de projetos que levantaram dezenas de milhões de dólares e até funcionários de câmbio têm pouco entendimento do negócio de criadores de mercado. Esta é uma das principais razões pelas quais decidi escrever este artigo. A maioria das equipas de projeto está a passar por esta situação pela primeira vez, enquanto os criadores de mercado são jogadores experientes. Como alguém que trabalha na linha da frente, por vezes vejo as equipas de projeto optarem por supostas 'melhores condições' e pergunto a mim mesmo: Devo também corresponder às condições escandalosas oferecidas pelos concorrentes apenas para garantir o negócio? Nesta floresta escura da criação de mercado, manter a posição é difícil. Os 'jogadores' pretensiosos serão sempre mais atrativos do que os profissionais honestos. Só quando o entendimento da indústria estiver alinhado é que podemos impedir que os maus atores afastem os bons.

Como escolher o seu criador de mercado?

Aqui estão algumas perguntas importantes e dicas a considerar:

• Um criador de mercado ativo é sempre uma má escolha?

Quando as equipas do projeto me fazem esta pergunta, eu não dou um “não” definitivo. Se colocarmos a conformidade de lado, este é um tópico debatível. Alguns projetos realmente beneficiaram de uma estreita colaboração com criadores de mercado ativos, o que resultou em gráficos mais atrativos, maior volume de negociação e mais oportunidades de saque. No entanto, também existem inúmeros casos em que as coisas correram mal. O meu ponto é simples: Se um criador de mercado pode realmente impulsionar o seu preço, eles também o podem despejar impiedosamente. A liquidez de mercado é limitada — no final do dia, você e o seu criador de mercado ativo estão em lados opostos, e o dinheiro do mercado é ou seu ou deles.

• Empréstimo de token ou retenção?

O modelo de empréstimo simbólico continua mais popular, mas os detentores estão gradualmente ganhando participação de mercado. Essa escolha depende das preferências e necessidades da equipe de projeto. Por exemplo, projetos que controlam fortemente a distribuição de tokens podem estar relutantes em ter liquidez grande e imprevisível controlada externamente.

• Evite depender apenas de um criador de mercado passivo

Não coloque todos os ovos na mesma cesta. É melhor trabalhar com 2-4 criadores de mercado para que possa comparar termos e ter backups caso um deles falhe. Para garantir negócios, os criadores de mercado frequentemente propõem serviços de valor acrescentado adicionais, por isso, ter múltiplos parceiros aumenta as suas hipóteses de obter benefícios extra. No entanto, para evitar uma situação de "muitos cozinheiros estragam o caldo", atribua diferentes bolsas a diferentes criadores de mercado - caso contrário, monitorizá-los torna-se exponencialmente mais difícil.

• Não escolha um criador de mercado baseado unicamente no investimento

Aceitar investimento de um criador de mercado é bom, e ter um prazo mais longo é sempre benéfico. No entanto, tenha em mente que criadores de mercado e VCs jogam jogos diferentes. Uma vez que os criadores de mercado controlam uma parte significativa da liquidez inicial, eles podem manipular os preços dos tokens, fazer hedge ou se envolver em outras estratégias antes que seus investimentos bloqueados sejam desbloqueados. Portanto, se um criador de mercado está investindo em seu token e recebendo um empréstimo de token, nem sempre será algo puramente positivo para o seu projeto.

• Não escolha um criador de mercado com base apenas em KPIs de liquidez

Os KPIs de liquidez são difíceis de verificar precisamente na prática. Se um criador de mercado promete termos atrativos mas não cumpre, essas promessas não significam nada. Antes de emprestar tokens, você detém o poder, mas uma vez que os tokens estão nas mãos deles, você perde alavancagem. Os criadores de mercado têm muitas maneiras de o enganar.

• Mude sua mentalidade: Seja o “jogador” você mesmo

Lembre-se, você é o cliente. Antes de assinar com um criador de mercado, compare os termos minuciosamente, discuta os métodos de monitorização e estabeleça mecanismos para prevenir violações. Use a oferta de um criador de mercado para negociar melhores termos com outro. Os termos devem deixar zero margem para ambiguidade - se algo não estiver claro, não adivinhe, apenas pergunte.

Um pouco de sentimento

Como júnior na indústria, realmente aprecio a oportunidade de vivenciar e interagir com ela nessa profundidade. Muitas vezes sinto a sujeira e o caos da indústria, mas ao mesmo tempo constantemente percebo sua vitalidade e energia. Nunca me considerei uma das pessoas mais inteligentes - muitos jovens colegas na indústria são excepcionalmente talentosos e rapidamente encontraram seu lugar. No entanto, muitos jovens estão realmente perdidos; sem a indústria Web3, seria difícil para eles encontrar um caminho para cima.

Tenho a sorte de ter um chefe com valores sólidos e uma equipe de negociação altamente profissional como nossa espinha dorsal. Nosso negócio estável de gestão de ativos permite-nos evitar depender da criação de mercado para sustentar a equipe; em vez disso, usamos a criação de mercado para construir relacionamentos. Sempre segui o meu próprio ritmo, abordando as equipas de projeto com a mentalidade de fazer amigos. Esta abordagem levou-me a perder alguns negócios, mas também a garantir alguns dos quais me orgulho verdadeiramente. Alguns projetos não se transformaram em oportunidades de negócio, no entanto, tornei-me ainda amigo das equipas por trás deles.

Escrevi bastante e hesitei em publicar este artigo. Por um lado, preocupa-me que a minha experiência possa não ser suficiente ou que a minha expressão possa ser inadequada, confundindo equipas de projeto e leitores. Por outro lado, os criadores de mercado sempre foram uma parte bastante secreta da indústria, e receio que falar sobre esses tópicos possa ultrapassar certos limites ou perturbar o status quo.

No entanto, acredito sinceramente que, à medida que a indústria evolui e a conformidade gradualmente se torna a norma, o papel dos criadores de mercado deixará de ser demonizado e, em vez disso, virá à luz. Espero que este artigo, de alguma forma, contribua para esse progresso.

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