أعد توجيه العنوان الأصلي: كيف قام مايكل سايلور من MicroStrategy بتطوير استراتيجية بيتكوين لمايكروسوفت؟

مايكروستراتيجي هي شركة برمجيات تحليلات الأعمال تأسست في عام 1989 وتم إدراجها في NASDAQ في عام 1998. في البداية، كانت نشاطها الأساسي يدور حول توفير الذكاء الاصطناعي للأعمال (BI)، تحليلات البيانات، تطوير البرمجيات المحمولة، وخدمات الحوسبة السحابية. ومع ذلك، فإن النهج الفريد لمايكروستراتيجي في استثمار البيتكوين قد جلبتها إلى الأضواء العالمية. في أغسطس 2020، أعلنت الشركة، بقيادة رئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور، عن استثمار قدره 250 مليون دولار لشراء حوالي 21،400 بيتكوين، مما جعلها أول شركة مدرجة علنيًا تنفذ استراتيجية رأس المال المستندة إلى البيتكوين.

بعد ذلك ، لم تتضمن MicroStrategy بتكوين فقط في قائمة أصولها بل استمرت أيضًا في اقتناء المزيد من بتكوين ، حتى بالاقتراض بأسعار فائدة تتراوح بين 1٪ أو 0٪ تقريبًا من خلال إصدار الأسهم والسندات لتمويل هذه المشتريات. ساهمت هذه الاستراتيجية في ارتفاع سعر بتكوين ، الأمر الذي زاد بدوره من سعر أسهم MicroStrategy. أتاحت هذه الاستراتيجية للشركة جذب رأس المال الكبير في الأسواق المالية ، حيث أصبح سعر أسهمها مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسعر بتكوين ، مما يعمل على تعزيز قيمة بتكوين. على الرغم من أن هذه الاستراتيجية قد أتت بعائدات عالية ، إلا أنها تأتي مع مخاطر كبيرة ، خاصة بسبب تقلبات بتكوين وعدم وضوح القوانين والتنظيمات.

اعتبارا من الآن ، تمتلك MicroStrategy أكثر من 386،700 Bitcoins ، وهو ما يمثل حوالي 1.8 ٪ من المعروض العالمي من Bitcoin ، مما يجعلها أكبر شركة متداولة علنا ل Bitcoin. على الرغم من الإبلاغ عن خسائر لثلاثة أرباع متتالية وضعف الأداء في النتائج المالية ، أصبحت MicroStrategy واحدة من أفضل "الأسهم الفائقة" أداء في سوق الأسهم الأمريكية هذا العام ، وتعمل بشكل فعال كوكيل Bitcoin أو لعبة أسهم Bitcoin ذات الرافعة المالية.

في 2 ديسمبر 2024 ، أصدر مايكل سايلور فيديو ترويجي يستهدف مايكروسوفت ، حيث ناقش أهمية بيتكوين الاستراتيجية. أكد أن مايكروسوفت ، بوصفها الزعيم العالمي في الابتكار التكنولوجي ، يجب ألا تفوت الموجة التكنولوجية الرئيسية التالية - بيتكوين كرأسمال رقمي.

على الرغم من أن مجلس إدارة مايكروسوفت عارض صراحة الاقتراح في ملف مقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، مشيرا إلى أن إدارة الشركة قد قيمت الموضوع سابقا وخلصت إلى أن أموال الشركات تتطلب استثمارات مستقرة ويمكن التنبؤ بها لضمان السيولة والتمويل التشغيلي، فإن هذه المعارضة المؤقتة لا تنتقص من الأفكار الواردة في فيديو مايكل سايلور. يستكشف الفيديو الانتقال من رأس المال التقليدي إلى رأس المال الرقمي والتأثير المحتمل للبيتكوين على الميزانيات العمومية للشركات.

رابط الفيديو: https://www.YouTube.com/watch?v=cH2t6VOdgkE

ملاحظة:الآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء مايكل سايلور وشركة مايكروستراتيجي. هذه المقالة لا تشكل إصدارًا لأداة مالية أو نصيحة أو توصية قانونية أو ضريبية أو مالية أو استثمارية أو غيرها.

1. موجة التكنولوجيا التالية - رأس المال الرقمي

منذ أيام مبكرة للحواسيب الشخصية والواجهات الرسومية والإنترنت، إلى الحوسبة المحمولة والحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، ظلت مايكروسوفت باستمرار في طليعة الثورات التكنولوجية. وقال مايكل سايلور: 'مايكروسوفت لا يمكنها تحمل تفويت الموجة التالية للابتكار التكنولوجي، التي يقودها بيتكوين وفكرة رأس المال الرقمي.'

أعظم تحول رقمي في القرن الحادي والعشرين هو تحول رأس المال إلى شكل رقمي، ويمثل بيتكوين هذا التحول - رأس مال رقمي.

بصفته رأس مال رقميًا، فقد تجاوزت قيمة بيتكوين 2 تريليون دولار بالفعل، مما يجعلها سابع أكبر أصل في العالم، بعد الذهب ونفيديا وآبل ومايكروسوفت وأمازون وجوجل. يبرز بيتكوين كأسرع أصل نموًا (نسبة العائد السنوي 62% لبيتكوين مقابل 18% لمايكروسوفت)، وأكثرها شهرة وإثارة ورقمنة ووظيفية وعالمية.

2. التحول العالمي نحو رأس المال الرقمي

عالميا، يتم توزيع حوالي 900 تريليون دولار من الثروة عبر مختلف فئات الأصول، مع 450 تريليون دولار يخصص للأصول التي توفر الخدمات العامة و 450 تريليون دولار كرأس مال طويل الأجل لتخزين القيمة والحفاظ على رأس المال.

ومع ذلك، نظرًا لوجود عوامل متعددة تشكل مخاطر مثل التنظيم والضرائب والمنافسة ودورات الاقتصاد وعدم الاستقرار السياسي وتحديات المناخ، يتم تخفيف أكثر من 10 تريليونات دولار سنويًا من الثروة. ونتيجة لذلك، يقوم عدد متزايد من المستثمرين بتحويل رأس المال على المدى الطويل (البالغ 450 تريليون دولار) إلى البيتكوين - وهو نوع من رؤوس الأموال الرقمية - ليكون أداة لتخزين القيمة والحفاظ على رأس المال.

بالمقارنة مع رأس المال التقليدي، يوفر رأس المال الرقمي مزايا اقتصادية وتكنولوجية. على سبيل المثال، يوفر بيتكوين ملكية مماثلة للعقارات ولكن بدون التزامات المرتبطة بالأصول المرئية والثابتة.

تمثل بيتكوين تطورًا ثوريًا في تخزين القيمة والحفاظ على رأس المال. على عكس الأصول القابلة للاستهلاك مثل السيارات الفاخرة واليخوت، التي تمتلك عمرًا يتراوح بين 1 إلى 10 سنوات، أو الأصول المالية التقليدية التي يصل عمرها إلى قرن، يمكن لبيتكوين، التي يحكمها البرمجيات، أن يمتد عمرها على مدى آلاف السنين بنظام الكود.

3. تأثير بيتكوين على القوائم المالية

يتوقع مايكل سايلور أن قيمة سوق البيتكوين ستنمو من 2 تريليون دولار في عام 2024 إلى أكثر من 200 تريليون دولار بحلول عام 2045، أي بعد 21 عامًا من الآن. يتم دفع هذا النمو بواسطة القوى الرقمية والسياسية والاقتصادية، بما في ذلك 750 إكزاهاش، 20 غيغاواط من الطاقة، 850 مليار دولار من الاستثمارات، 400 مليون حائز على بيتكوين، و 622 مليون مستخدم للعملات الرقمية.

وفي هذا السياق، يقترح مايكل سايلور: "يجب على مايكروسوفت اعتماد رأس المال الرقمي كمحرك أساسي لها."

بيتكوين هو فئة الأصول التي يمكن للشركات الاحتفاظ بها في ميزانياتها. لديها أفضل مؤشرات الأداء في حين تبقى غير مترابطة مع أصول الميزانية الأخرى.

منذ 10 أغسطس 2020 ، عندما نفذت MicroStrategy استراتيجيتها في بيتكوين ، فقد تفوق بيتكوين على Microsoft بمعدل 10 مرات. يفوق العائد الذي تم توليده باستخدام الأرباح لشراء بيتكوين تلك التي تنتج عن إعادة شراء الأسهم أو حمل السندات ، كما يوضح ذلك ارتفاع سعر الأسهم الجارف لـ MicroStrategy.

بحلول عام 2024 ، أصبح بيتكوين أصولًا مؤسسية وأصبح الآن بديلاً قابلاً للتطبيق للسندات الشركات المدرجة في البورصة.

4. مرحبًا بك في عصر بيتكوين الرقمي

نشهد حاليًا أغلبية من مؤيدي بيتكوين بين أعضاء الحكومة الأمريكية الحالية والقيادة، فضلاً عن الانتخابات الأمريكية الأخيرة. تؤيد البيت الأبيض ومجلس الشيوخ ومجلس النواب ووول ستريت جميعها بيتكوين. بالمثل، يعبر غالبية كبيرة من القادة السياسيين ورجال الأعمال عن دعمهم لبيتكوين. وعلاوة على ذلك، هناك زخم متزايد يدعو إلى ضم بيتكوين إلى الاحتياطيات الاستراتيجية للولايات المتحدة الأمريكية.

أوضح الرئيس الأمريكي ترامب خلال مؤتمر: "لا تبيع بيتكوين الخاص بك أبدًا."

يتوقع مايكل سايلور أنه بحلول عام 2025، ستقود الأحداث التالية اعتماد رأس المال الرقمي الذي يمثله بيتكوين بشكل أكبر: صناديق الاستثمار المتداولة في وول ستريت، المحاسبة بالقيمة العادلة من قبل هيئة معايير المحاسبة المالية (FASB)، رئيس وحكومة موالين لبيتكوين، أكثر من 250 عضوا مواليا للعملات الرقمية في الكونغرس، مشروع قانون احتياطي استراتيجي للبيتكوين، إلغاء قرار SAB 121، نهاية حروب العملات الرقمية، إطار عمل للأصول الرقمية، وشركات ذات معيار بيتكوين.

5. كيف يجب على مايكروسوفت اختيار؟

حاليًا، مع أكثر من 70 مليار دولار نقدًا، يعتقد مايكل سايلور أن لدى مايكروسوفت مسارين:

الاستراتيجية 1: الالتصاق بالماضي من خلال اتباع استراتيجيات مالية تقليدية تعتمد على سندات الخزانة وإعادة الشراء والأرباح. تهدف هذه النهج إلى نشر 100 مليار دولار عبر مختلف الأصول، مما يزيد من مخاطر المستثمرين ويبطئ النمو. وخلال الخمس سنوات الماضية، فقدت Microsoft 200 مليار دولار من رأس المال، وكما تسببت إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح في تضخيم عوامل المخاطر

الاستراتيجية 2: اعتناق المستقبل بإستراتيجية مالية مبتكرة متمحورة حول البيتكوين كأصل رأسمالي رقمي. البيتكوين يوفر أفضل طريقة للقضاء على عوامل الخطر هذه، وتقليل مخاطر المستثمر، وتسريع النمو.

بيتكوين هو أصل (وليس شركة) وهو خال من مخاطر الطرف المضاد التي يشكلها المنافسون أو الدول أو الشركات أو الدائنون أو الثقافات أو العملات.

ماذا لو كنت تستطيع شراء شركة بقيمة 100 مليار دولار تنمو بنسبة 60% سنويًا بمجرد إيراد واحد؟ ماذا لو كانت هذه الشركة أكثر ربحية من شركتك الخاصة؟ وماذا لو كنت تستطيع تكرار هذه العملية بسهولة كل عام، دون تحديد؟ يمثل بيتكوين هدفًا عالميًا ودائمًا ومربحًا.

يستخدم مايكل سايلور نموذج بيتكوين 24 مفتوح المصدر لتقييم خيارات استراتيجية بيتكوين لمايكروسوفت. يتنبأ هذا النموذج بنمو الأصول وتبني بيتكوين على مدى الـ 21 عامًا المقبلة، ويعمل كإطار لتقييم استراتيجيات بيتكوين للأفراد والشركات والمؤسسات والدول.

افتراضات نموذج الأعمال الحالي لمايكروسوفت هي:

• $3.0 trillion قيمة المؤسسة (قيمة المؤسسة/EBITDA بنسبة 26 مرة تقريبًا)
• $27 billion في النقد الصافي على القائمة المالية
• $70 billion in cash flow growing at 10% ARR
• 30% من التدفق النقدي يذهب إلى توزيعات الأرباح
• 40% من التدفق النقدي المخصص لعمليات الشراء المرتجعة
• سعر سهم 2024 = 420 دولار للسهم

يقيم نموذج Bitcoin24 كيف يمكن أن يؤثر اعتماد بيتكوين على هذه المقاييس. إذا اعتمدت Microsoft استراتيجية بيتكوين (القاعدة المؤتمتة لبيتكوين = 30% من العائد السنوي الإجمالي)، فإن تسريع تحويل تدفقاتها النقدية بالدولار إلى بيتكوين سيعزز هيكل رأس المال الخاص بها.

الاتجاه التالي هو افتراض أن استراتيجية البيتكوين ستزيد من سعر الأسهم الخاصة بمايكروسوفت.

يمكن أن يزيد اعتماد بيتكوين على نطاق واسع من المساهمة في سهم مايكروسوفت بمقدار 155-584 دولارًا، مما يضيف بوتيرة 1-4.9 تريليون دولار إلى قيمة الشركة بينما يقلل من المخاطر المرتبطة بالاستثمارات المتنوعة للأصول بالنسبة للمساهمين.

6. استنتاجات حول اعتماد بيتكوين

بناءً على هذه النتائج ، لدى مايكروسوفت إمكانية التعايش في إطار نموذج مركزي حول بيتكوين. يوصى بأن تنظر مايكروسوفت في اعتماد استراتيجية بيتكوين لتوافق مع مصالح جميع أصحاب المصلحة.

تنويه:

1. هذه المقالة مستنسخة من [قواعد صغيرة للويب3]. إرسال العنوان الأصلي: كيف وضع مايكل سايلور من MicroStrategy استراتيجية بيتكوين لمايكروسوفت؟ حقوق الطبع ملك للكاتب الأصلي [ولي عوان]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق وسيتولى الفريق بمعالجتها في أقرب وقت ممكن وفقا لإجراءات ذات الصلة.
2. إخلاء المسؤولية: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. فريق تعلم غيت قام بترجمة المقالة إلى لغات أخرى. يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ما لم يُذكر.