ETFレバレッジトークンFAQ

1. ETFレバレッジトークンとは何ですか？

ETFレバレッジトークンは、従来の金融における伝統的なETFと同様に機能します。これらは、特定の基礎資産の価格変動を追跡し、通常は基礎資産の市場変動の3倍または5倍のレバレッジファクターを持っています。従来のマージン取引とは異なり、ユーザーはETFレバレッジトークンを取引する際に担保を預ける必要はありません。その代わりに、トークンを購入または売却することで、単純にレバレッジエクスポージャーを得ることができます。

各ETFレバレッジトークンは、プラットフォームのファンドマネージャーによって管理される先物契約ポジションによって裏付けられています。これにより、ユーザーは基礎となるメカニズムを理解することなく、固定レバレッジ投資ポートフォリオを維持することができます。

2. 基礎となる資産とは何ですか？

ETFレバレッジトークンの基礎資産は、その名前から特定できます。例えば、BTC3LとBTC3Sは基礎資産としてBTCを持っています。

3. ETFレバレッジトークンには固定供給がありますか？

ETFレバレッジトークンは、永久契約のように、暗号通貨ではなく金融デリバティブです。したがって、固定の総供給量や焼却メカニズムはありません。

4. ETFレバレッジトークンはどのようにリターンを増幅しますか？

ETFレバレッジトークンは、価格変動を拡大して潜在的な利益（または損失）を向上させます。例えば、リバランス後にBTCが5％の価格変動を経験した場合、BTC3L（3倍ロングBTC）のネット価値は約+15％変化し、BTC3S（3倍ショートBTC）のネット価値は約-15％変化します。追加のデイトレードリバランスが発生しないことを前提としています。

5. ETFレバレッジトークンはマージントレーディングとどのように異なりますか？

マージントレーディング 初期マージンを超える資産を借りてリターンと損失を増幅することを含み、レバレッジは担保に対する借入額によって決まります。
ETFレバレッジトークン 一方で、価格の動きを強化するものであり、ポジションを強化するものではありません。これらは担保や借入を必要とせず、清算のリスクを排除します。

6. ETFレバレッジトークンは、永続契約とどのように異なりますか？

マージンまたは清算リスクなし： ETFレバレッジトークンは、マージンデポジットを必要とせず、清算の対象にもなりません。
固定レバレッジ比率: 先物契約において、実効レバレッジはポジションの価値によって異なります。しかし、ETFレバレッジトークンは定期的にリバランスされ、レバレッジ比率は3倍または5倍に安定しています。

7. なぜETFレバレッジトークンは清算できないのか?

プラットフォームのファンドマネージャーは、特定の期間にわたり固定レバレッジ比率を維持するために、先物ポジションを動的に調整します。利益が出た場合、リバランス後にポジションが自動的に増加します; 損失が発生した場合、ポジションはそれに応じて減少します。これにより、強制的な清算を防ぎます。

注意: リバランシングは各トークンの基盤となる契約ポジションを調整しますが、ユーザーが保有するトークンの数は変更しません。

8. なぜ管理手数料があるのですか？

ETFレバレッジトークンは、コストが発生する永続的な先物市場でのリスクヘッジを必要とします。Gateは、
日次管理手数料0.1% すべての経費をカバーし、契約市場手数料、資金調達レート、およびスリッページを含みます。

それにもかかわらず、Gateの管理手数料はETFレバレッジトークンの運営コストを完全にはカバーしておらず、プラットフォームは赤字を吸収しています。将来的には、GateはポートフォリオETFや低レバレッジのインバースETFを導入する計画であり、高度な技術を活用してコストを削減し、ユーザーによりコスト効率の良い取引ソリューションを提供する予定です。

9. ネットアセットバリュー (NAV) とは何ですか？

その
純資産価値（NAV） はトークンあたりの公正市場価値を表します。次のように計算されます：前回のリバランシング NAV × (1 + 基礎資産の変化 × 目標レバレッジ倍率)

「前回のリバランス後のNAV」とは、最後のリバランス後のNAVを指します。
ETFレバレッジトークンの実際の市場価格は、二次市場においてNAVからわずかに逸脱する可能性がありますが、密接に固定されています。例えば、BTC3LのNAVが$1の場合、その市場価格は$1.01または$0.99になるかもしれません。

Gateは、ユーザーが大きなプレミアムまたはディスカウントでの取引を避けるのを助けるために、各ETFレバレッジトークンのNAVと最新の市場価格の両方を表示します。これにより、損失を避けることができます。

10. GateのETFレバレッジトークンにおいて、3倍の動きはどのように反映されますか？

ETFレバレッジトークンは、基礎資産の価格変動の3倍の変動を示し、これは彼らのNAVに反映されます。例えば:

もしBTCが1%上昇すると、BTC3LのNAVは3%増加し、BTC3SのNAVは3%減少します。
もしBTCが1%下落すると、BTC3LのNAVは3%減少し、BTC3SのNAVは3%増加します。

11. リバランスは保有するトークンの数を変更しますか？

いいえ、リバランスはETFレバレッジトークンの基盤となる契約ポジションを調整しますが、ユーザーが保有するトークンの数を変更することはありません。その主な機能は3倍または5倍のレバレッジ比率を維持することです。

12. リバランシングメカニズム

GateのETFリバランシングメカニズムには
定期リバランス と
予定外のリバランス .

3x ETFレバレッジトークン

定期的リバランス

3倍ロングトークン：毎日16:00（UTC）：レバレッジが2.25倍～4.125倍の範囲内で変動する場合はリバランスなし；この範囲を超える場合や基礎資産のデイリー価格変動が1%を超える場合は、レバレッジが3倍に調整されます。
3倍ショートトークン：毎日16:00（UTC）: レバレッジが1.5倍から5.25倍の範囲内で変動する場合、リバランスは行われません。この範囲を外れる場合や、基礎資産の1日の価格変動が1%を超える場合、レバレッジは3倍に調整されます。

予定外のリバランス

3倍ロングトークン：レバレッジが2.25倍から4.125倍の範囲内にある場合はリバランスなし。それ以外の場合は3倍に調整される。
3倍ショートトークン: レバレッジが1.5倍から5.25倍の範囲内にある場合は再調整なし; それ以外の場合は3倍に調整されます。

5倍ETFレバレッジトークン

定期的なリバランス

毎日16:00（UTC）: リアルタイムレバレッジが3.5X未満、7Xを超える場合、または基礎資産のデイリープライス変動が1%以上（インデックス価格に基づく）である場合、レバレッジは5Xに調整されます。