Bitcoin価格推移：$80,000のサポートから2025年最高値$126,272まで

2025年のBitcoin価格分析

2025年のBitcoinは大幅な値動きを見せ、最高値からサポート水準まで劇的な変動を記録しました。機関投資家の本格的な参入と規制の好転が後押しとなり、2025年10月7日には史上最高値$126,080を更新。これは年初の価格を大きく上回る水準です。

しかし、11月初旬に市場は急反落し、Bitcoinは11月下旬には$80,000前後で下げ止まりました。これは最高値から約37%の調整幅です。オンチェーンデータによると、この$80,000サポートは構造的に重要であり、2024年年間出来高加重平均価格、米国スポットETF平均取得価格、True Market Meanという3つのコスト基準がこの水準で重なっています。

この調整は、市場の資金化が進む一方で機関投資家が約345,000BTCを継続的に買い増すなど、全体の力学を反映しています。大きな下落にもかかわらず、ファンダメンタルズは回復の余地を示しており、クジラの活動増加や売られ過ぎのテクニカル指標は過去のBitcoinサイクルで主要な底打ちの前兆となっています。

ボラティリティ圧縮：市場成熟化で30日ボラティリティが2.5%まで低下

Bitcoinのインプライド・ボラティリティは30日間で2.5%まで低下し、11月の急騰（65%）から大きく圧縮されました。この傾向は、機関投資家の積極的な参入と投機的取引の減少が進む市場の成熟化を示しています。

ボラティリティ低下は、BitcoinとS&P 500など伝統資産との相関強化も映し出しています。暗号資産市場が主流金融システムと統合されつつあり、Bitcoinの時価総額が数兆ドル規模に達すると、流動性向上や投機資金減少によって価格安定化が進みます。

ただし、ボラティリティの圧縮には二面性があります。低水準は市場の安定と信頼を示す一方で、機関投資家の調査では年末の大幅な値動きの可能性が低いと分析されています。長期保有者やマイニング事業者のカバー付きコール戦略など、構造的なボラティリティ抑制も価格変動を制限。規制発表や金融政策、地政学リスクなどのマクロ要因は、現在の圧縮水準でもボラティリティ拡大の可能性を残しています。

相関分岐：BTC-ETH関係が市場分化で0.6まで低下

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2025年、BitcoinとEthereumの相関係数は歴史的な0.85-0.89から0.6にまで低下し、構造的な転換を迎えました。これは、機関投資家資本の流入経路が根本的に変化したことを示します。機関投資家によるスポットETF流入が主因となり、2025年6月以降Ethereum ETFには約$9.4億が流入、同時期にBitcoinは資金流出が続きました。

市場の分化には、セクター・ローテーションによるEthereumのDeFi基盤やLayer 2ソリューションへの特化投資、Bitcoin ETF動向から独立した動き、DEX特有のETH需要の増加など複数の要素が関与しています。特に2025年8月にはEthereumへの$4億流入とBitcoinの資金流出が同時発生し、インフラ成熟が資産固有の勢いを生み出すことを示しています。

こうした市場分化は、暗号資産市場が単なるBitcoin主導から脱却し、Ethereumを独立した資産クラスとして認識する機関投資家が増加することで、市場構造自体が変化していることを示しています。