貝萊德 IBIT 選擇權 733 萬份超越黃金！比特幣吸金力完勝傳統避險

貝萊德比特幣 ETF（IBIT）選擇權交易量飆升，成為美國市場第九大選擇權交易平台。截至 2 月 10 日共有 733 萬份 IBIT 合約處於活躍或未平倉狀態，在與美國上市股票、ETF 和指數掛鉤的選擇權中排名第九。與 SPDR 黃金 ETF 掛鉤的選擇權未平倉合約量為 644 萬份低於 IBIT。

貝萊德 IBIT 選擇權 733 萬，突破歷史紀錄

（來源：Barchart）

截至週二，貝萊德比特幣 ETF（IBIT）選擇權交易量飆升，成為美國市場第九大選擇權交易平台。IBIT 選擇權甚至超過了黃金 ETF，顯示在最近 30% 的暴跌之後，市場情緒已從黃金轉向比特幣。根據 Barchart 的數據，截至 2 月 10 日，共有 733 萬份 IBIT 合約處於活躍或未平倉狀態，在與美國上市股票、ETF 和指數掛鉤的選擇權中排名第九。

733 萬份的未平倉合約量是一個驚人的數字。選擇權的未平倉合約量代表尚未平倉的合約總數，它反映了市場對該資產的關注度和交易活躍度。IBIT 選擇權推出僅數月（貝萊德比特幣 ETF 於 2024 年初推出，選擇權可能在 2024 年中後期或 2025 年推出），就能達到如此規模，顯示機構和專業交易者對比特幣衍生品的需求極為旺盛。

與 SPDR 黃金 ETF 掛鉤的選擇權未平倉合約量為 644 萬份，低於 IBIT。這是一個歷史性的超越。SPDR 黃金 ETF（GLD）是全球最大的黃金 ETF，成立於 2004 年，運營超過 20 年，其選擇權市場極為成熟和活躍。IBIT 作為新興產品，在如此短時間內超越 GLD，顯示比特幣對投資者的吸引力可能正在超過黃金。

貝萊德比特幣 ETF 的看跌/看漲比率為 0.64，而 SPDR 黃金 ETF 的看跌/看漲比率為 0.50。這個比率顯示買入看跌選擇權（押注下跌或對沖）與買入看漲選擇權（押注上漲）的比例。IBIT 的 0.64 意味著看跌略多於看漲，顯示市場參與者對比特幣短期走勢較為謹慎，更多人在買入保護性看跌選擇權。GLD 的 0.50 則更為平衡。

IBIT vs GLD 選擇權對比

未平倉合約量：IBIT 733 萬 vs GLD 644 萬（IBIT 勝）

看跌/看漲比：IBIT 0.64 vs GLD 0.50（IBIT 更防禦）

成立時間：IBIT 約 2 年 vs GLD 超 20 年（IBIT 成長驚人）

市場排名：IBIT 第九（在所有股票/ETF/指數選擇權中）

在選擇權未平倉合約總量最高的股票、ETF 和指數中，標普 500 指數、道富 SPDR 標普 500 ETF 信託和英偉達在市場波動性和不確定性加劇的情況下處於領先地位。IBIT 能在這些巨頭中排名第九，極為難得。

100 億美元名目價值的爆炸性成長

貝萊德比特幣 ETF 成交量創下歷史新高，超過 2.84 億股，名目價值超過 100 億美元。這比去年 11 月創下的前一個紀錄飆升了 169%。100 億美元的單日名目交易量，在 ETF 市場中屬於極端水平，通常只有標普 500 ETF（SPY）等超級流動性產品才能達到。

這種爆炸性的成交量增長，部分反映了比特幣價格的劇烈波動。當比特幣從 72,000 暴跌至 60,000 再反彈至 69,000 時，投資者急於透過 IBIT 選擇權進行對沖、投機或套利。高波動性創造了交易機會，專業交易者和做市商大量參與，推高了交易量。

169% 的增長率顯示 IBIT 選擇權市場正處於爆發式成長階段。從去年 11 月到今年 2 月，短短 3 個月交易量接近翻倍，這種成長速度在成熟市場中極為罕見。它驗證了貝萊德推出比特幣 ETF 選擇權的戰略判斷，也顯示市場對比特幣衍生品工具的飢渴需求。

週一，現貨比特幣 ETF 錄得 1.449 億美元的淨流入，結束了先前的資金流出，並連續第二個交易日實現正流入。然而，貝萊德比特幣 ETF 則錄得 2,090 萬美元的贖回。這種「整體流入、IBIT 流出」的分化顯示，資金可能在不同比特幣 ETF 之間輪動，投資者可能從 IBIT 轉向費率更低或表現更好的其他 ETF。

黃金回落與風險偏好改善

與此同時，路透社報導稱，由於風險偏好改善提振了全球股市，金價週二有所回落。投資人正等待本週稍後公佈的美國就業和 CPI 通膨數據，這些數據可能暗示降息前景。「本週初，金融市場風險偏好回升，股指上漲，這給黃金價格帶來了壓力」，ActivTrades 分析師 Ricardo Evangelista 表示。

黃金與比特幣在資金流向上的此消彼長，反映了投資者風險偏好的微妙變化。當市場極度恐慌時，資金湧向黃金這種數千年驗證的避險資產。但當恐慌略微緩解、投資者開始尋找反彈機會時，部分資金會從黃金轉向比特幣等高彈性資產。當前的情況似乎正處於這種轉折點。

摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 聲稱，黃金的大幅超額收益使得比特幣在長期內更具吸引力。他表示，比特幣與黃金的波動率比率已跌至 1.5 的歷史新低。一旦當前的負面情緒消退，比特幣將開始反彈，朝 266,000 美元的目標邁進。這種樂觀預測雖然激進，但來自華爾街頂級投行，其影響力不容忽視。

截至發稿時，比特幣價格上漲超過 0.50%，報 68,855 美元。24 小時最低價和最高價分別為 68,291 美元和 71,076 美元。這種相對穩定的走勢，配合選擇權市場的活躍，可能預示著市場正在築底，為下一波行情蓄積動能。

IBIT 選擇權超越黃金 ETF 的意義不僅在於數字本身，更在於它反映的深層趨勢：機構和專業投資者正在將比特幣視為可交易、可對沖、具有成熟衍生品市場的主流資產。這種「機構化」和「金融工具化」，是比特幣從邊緣走向主流的關鍵一步。