“1万亿美元都不够”……初创企业估值3年内暴涨3.5倍

1万亿美元如今已不足以收购初创企业。就在三年前，收购美国百家最具价值的未上市初创企业所需的资金还在1万亿美元左右。但现在情况已完全不同。随着风险创业企业的估值飙升，仅收购近期由SpaceX与xAI合并而成的新生巨头一家企业，就至少需要1.25万亿美元（约合1800万亿韩元）。

据市场调查机构Forge统计，按当前标准，要全部收购美国百家最具价值的初创企业，约需3.5万亿美元（约合5040万亿韩元）的资金。这象征着独角兽估值膨胀时代的到来，显示出有前景的初创企业估值超出预期、正急剧攀升的趋势。

典型案例包括SpaceX近期收购埃隆·马斯克的人工智能企业xAI，将合并后实体的企业估值推高至1.25万亿美元。此举被解读为意在年内上市。与此同时，生成式AI领军企业OpenAI正推动筹集1000亿美元（约合144万亿韩元）规模的资金，目标估值超过7500亿美元。竞争对手Anthropic已筹集100亿美元，并预计可能额外获得总计200亿美元以上资金。该公司今年初获得了3500亿美元的企业估值认可。

基于AI与数据的Databricks近期以1340亿美元的估值筹集了50亿美元新投资。同时，其公开的年度营收超过54亿美元，进一步提升了投资者的期待。无人驾驶技术企业Waymo也筹集了160亿美元规模的投资，新获1260亿美元的企业估值认可。支付平台Stripe早在一年前就已获得高达915亿美元的重量级估值。

在所谓的"下一代独角兽"群体中，价值上升趋势同样显著。区块链企业Ripple于去年11月通过500亿美元投资获得400亿美元估值认可；通用人形机器人开发公司Figure录得390亿美元估值。自动化金融平台Ramp在短短数月内估值从225亿美元飙升至320亿美元；以"安全超智能"为理念备受关注的Safe Superintelligence在筹集20亿美元资金的同时，录得320亿美元企业估值。

国防技术领域新星Anduril Industries筹集25亿美元，获得305亿美元估值；AI半导体企业Cerebras Systems近期完成10亿美元规模融资，企业估值达到约230亿美元。加密货币交易所Kraken也在相近时期将估值提升至200亿美元。

尤其值得注意的是，这些企业中多数在最近6个月至1年内创下了新的峰值。SpaceX在一年前估值仅为3500亿美元左右，OpenAI在短短14个月前估值为1570亿美元。与现在相比，这些数字仿佛来自另一个时代。

分析认为，此次估值飙升是IPO市场可能重启，与在加速发展的AI、国防、金融科技等新兴产业领域争夺领军企业的竞争共同作用的结果。未来这一水平的估值能持续多久仍不确定，但有一点是明确的：一两年前提及短期估值调整不可避免的市场预测，至今已完全落空。