Kindrill，因会计风险·业绩冲击股价暴跌50%……市场大混乱

美国IT基础设施服务企业Kyndril(KD)股价在开盘初期暴跌超50%。会计透明度内部调查正式启动、首席财务官(CFO)更换、业绩指引下调等多重利空因素集中爆发，给投资情绪带来直接冲击。

从IBM剥离基础设施部门独立运营的Kyndril近期表示，根据美国证券交易委员会(SEC)的自发性资料请求，公司正在对内部会计控制及现金管理实践进行全面审计，并将推迟提交去年12月季度（2025财年第四季度）的业绩报告。公司警告投资者称，多个会计年度存在重大内部控制缺陷，且前审计机构普华永道(PwC)对2025财年的审计意见也不再可信。

Kyndril方面表示，此次会计审查导致财务报表修正的可能性较低，但不确定性已产生负面影响。此外，CFO戴维·韦施纳与高级法务负责人爱德华·西博尔特同时离职，分别由哈什·丘格和马克·林克斯临时接任。

业绩展望也大幅下调。公司预计本财年（截至2026年3月）营收将从原先的增长1%转为下降2-3%，调整后税前利润预计也将从7.25亿美元（约合1.04万亿韩元）缩减至最高6亿美元（约合8600亿韩元）水平。自由现金流也修正为原预测的一半左右，即3.25亿至3.75亿美元（约合468亿至540亿韩元）。

上季度业绩也未达预期。Kyndril营收为38.6亿美元（约合5.56万亿韩元），同比增长3%，但剔除汇率影响后基本持平；每股收益52美分，低于华尔街预期的60美分。不过，超大规模客户相关营收同比激增58%，突破5亿美元（约合7200亿韩元）。

首席执行官马丁·施罗特将营收放缓归因于销售转化延迟、AI导致业务复杂性增加、IBM技术消费模式变化以及员工流动率降低带来的人力成本上升。他特别指出，基于IBM技术的客户需求发生变化，导致服务合约规模缩小，这使得季度营收增长潜力减少了约3.5%。Kyndril对IBM的年度相关支出自独立以来已从40亿美元（约合5.76万亿韩元）减半至约20亿美元（约合2.88万亿韩元）。

咨询业务同比增长20%，将业务占比提升至25%，但仍未达到内部目标。公司解释称，因AI及数据主权问题而复杂化的客户课题，成为了获取长期合约的障碍。

市场反应严峻。摩根大通将Kyndril的投资评级从"增持"下调至"减持"，目标股价从原先的40美元大幅调降至16美元。奥本海默也将评级从"跑赢大盘"下调至"与市场持平"，并撤回了目标股价。

公司的长期战略仍在持续。施罗特CEO表示，将继续推进自动化基础设施平台"Kyndril Bridge"、AI功能、私有云能力建设等核心投资课题，同时进行成本结构重组。他强调，截至2028年的中长期目标没有变化。