D’un point de vue fondamental, Sonic a construit un cycle de croissance durable de la Finance décentralisée grâce à une triple innovation : performance technique + modèle économique + incitations écologiques.
Rédigé par : Lawrence
Au cours du mois dernier, marqué par l’instabilité du marché des cryptomonnaies, presque tous les TVL des principales blockchains ont connu une baisse.
Cependant, au milieu de ce brouillard, le réseau Sonic est devenu une belle ligne d’horizon, avec une hausse révolutionnaire qui en fait la chaîne de blocs Layer1 avec la croissance de TVL la plus rapide. Avec l’annonce de Circle concernant le déploiement officiel de l’USDC natif et du protocole inter-chaînes CCTP V2 sur Sonic, le TVL (valeur totale verrouillée) du réseau a dépassé 854 millions de dollars, avec une augmentation incroyable de 83 %. Ce saut, propulsé par l’innovation technologique et le soutien du capital, redéfinit le paysage concurrentiel des chaînes de blocs Layer1.
Collaboration stratégique : le « vote de confiance » de Circle et la prospérité on-chain
Le protocole de transfert inter-chaînes CCTP V2 pour USDC natif arrive bientôt sur Sonic. Cela signifie que :
- Injection de liquidité de niveau milliard : En tant que première chaîne haute performance à prendre en charge directement l’USDC natif, Sonic peut accueillir plus de 28 milliards de dollars de stock de stablecoins de l’écosystème Circle ;
- Révolution de l’efficacité inter-chaînes : CCTP V2 va réduire le temps de transfert d’actifs entre chaînes de 15 minutes en moyenne à moins de 2 minutes, le coût du Gas diminuant de 76 %.
- Mise à niveau de la conformité : L’audit de niveau institutionnel et le cadre de conformité de l’USDC ouvrent la voie à Sonic pour l’expansion des scénarios RWA, de paiement, etc.
La réserve de stablecoins sur la blockchain Sonic est passée de 100 millions de dollars à 260 millions de dollars au cours du mois dernier, enregistrant une hausse de plus de 160%. Parmi cela, la part de concurrents tels que DAI et FRAX a chuté de 22 points de pourcentage, montrant une forte reconnaissance des fonds des grandes baleines envers la mise à niveau des infrastructures.
TVL en forte hausse : les « trois moteurs » derrière une augmentation de 83 %
Au cours du dernier mois, alors que la plupart des chaînes publiques sont tombées dans le dilemme de la stagflation de la TVL, Sonic a absorbé des fonds à un taux moyen de 13 millions de dollars par jour. Au moment de mettre sous presse, la TVL de Sonic Chain a dépassé les 850 millions de dollars américains, se classant 12e sur la liste de la couche 1. Au cours du mois dernier, elle a connu une croissance de plus de 83 %, en tête de toutes les chaînes publiques.
Sa hausse dynamique provient de trois protocoles clés :
1. Silo Finance (prêts, TVL 194 millions de dollars)
Adoptant un design de pool de risque isolé, il supporte la surcollatéralisation d’actifs non standards tels que BTC et ETH. Sa courbe de taux d’intérêt dynamique unique garantit que l’APY des emprunts reste toujours inférieur au seuil de liquidation de 30%, avec un taux de créances douteuses de seulement 0,17%, devenant le choix privilégié pour l’arbitrage institutionnel.
2. Beets (staking liquide, TVL 1,87 million de dollars)
Convertir le jeton de staking S en actif générateur de revenus stS, réalisant un rendement annualisé de 23 % grâce à une stratégie de capitalisation automatique. Les utilisateurs peuvent re-staker le $stS dans Aave V3, construisant un modèle de « poupées russes de rendement », avec un APY réel dépassant 35 %.
3. Aave V3 (prêt, TVL 1,8 million de dollars)
Le 3 mars, Aave a déployé un marché de prêts sur la blockchain haute performance Sonic, dérivée de Fantom. C’est la première extension Layer 1 d’Aave cette année, marquant un nouveau pas dans ses efforts d’expansion inter-blockchain. Le premier jour de lancement a déjà déclenché la limite d’approvisionnement, la fondation Sonic et Aave DAO ayant conjointement fourni 15,8 millions de dollars en incitations à la liquidité, faisant grimper l’APY des dépôts USDC à un moment donné à 19 %, avec un montant de liquidation quotidien tombant à 370 000 dollars, et un contrôle des risques meilleur que celui de la plupart des concurrents.
Le cofondateur de Sonic, Andre Cronje (AC), a également retweeté en indiquant que l’APY du jeton Sonic S est de 15,9 %. Si vous investissez aujourd’hui 6,28 millions de dollars, vous gagnerez 1 million de dollars dans un an. C’est bien supérieur aux rendements des autres jetons Layer1.
En plus de cela, Sonic a connu l’émergence de plusieurs nouveaux protocoles de Finance décentralisée au cours du mois dernier, avec des données toutes impressionnantes. Chers lecteurs, vous pouvez également choisir les projets qui vous conviennent en fonction de l’APY, des risques, etc., afin d’obtenir un bon rendement stable pendant cette phase de fluctuations du marché des cryptomonnaies.
Percée technique : la rupture des stablecoins algorithmiques et le « syndrome de stress post-traumatique » de l’AC
« Nous avons résolu le problème des stablecoins algorithmiques, mais les traumatismes historiques me font hésiter. » Andre Cronje (AC), cofondateur de Sonic, a lancé cette déclaration choquante dans un tweet du 21 mars. Son équipe affirme avoir résolu les défauts mortels de projets précédents comme UST grâce à un ajustement dynamique du taux de collatéral et un mécanisme de protection par liquidation en plusieurs niveaux. Bien que la percée technique soit significative, AC admet encore que « le PTSD causé par l’effondrement de LUNA n’est pas encore dissipé ».
À ce sujet, le chercheur en Finance décentralisée highonalpha a déclaré : je ne suis pas sûr s’il faut le lier directement à S ou à différents protocoles… Un prix lié à S pourrait être bon, mais $UST et $USDN ont certainement des blessures potentielles, et la blockchain est plus importante que l’algorithme lui-même.
En outre, certaines personnes ont proposé les solutions suivantes :
- Conception anti-spirale de la mort : lorsque le stablecoin se dépeg, le système privilégie la destruction des jetons de gouvernance plutôt que l’émission supplémentaire, évitant ainsi la dilution de la liquidité ;
- Modèle de taux d’intérêt à trois niveaux : ajustement dynamique des taux d’intérêt des prêts en fonction du taux de collatéral, permettant à l’APY de fluctuer de manière élastique entre -5 % et +25 %, afin de réprimer les ventes spéculatives ;
- Mécanisme de coupure inter-chaînes : si le prix s’écarte de 1 dollar pendant plus de 48 heures, le rachat automatique des actifs inter-chaînes est déclenché pour éviter la propagation des risques systémiques.
L’état d’esprit contradictoire du cofondateur de Sonic reflète le profond dilemme du secteur des stablecoins algorithmiques : il n’existe pas de solution parfaite pour les stablecoins algorithmiques. De plus, l’événement d’effondrement historique de l’UST et l’évaporation de richesses de l’ordre de 40 milliards de dollars rendent la restauration de la confiance du marché bien plus difficile que les percées techniques.
Entrée des capitaux : le « vote de valeur » et le jeu de valorisation des institutions de premier plan
En mai 2024, Sonic a terminé un financement stratégique de 10 millions de dollars dirigé par Hashed, avec des investissements supplémentaires de SoftBank, Aave DAO, Bitkraft et d’autres institutions. Ce financement a été précisément dirigé vers trois grands domaines :
- Fonds d’incitation pour les développeurs : 30 % destinés à la subvention des frais de Gas pour les DApp, propulsant le nombre de protocoles écologiques de 62 à 312 ;
- Infrastructure conforme : 40 % investis dans le système de paiement Sonic Pay, la licence EMI UE et la licence MPI de Singapour ;
- Sécurité inter-chaînes : 30 % pour le développement du mécanisme de protection de Sonic Gateway, augmentant le nombre de nœuds de validation de 7 à 21.
La capitalisation boursière actuelle de $S est de 1,6 milliard de dollars, avec un ratio capitalisation boursière/TVL de seulement 1,9, ce qui en fait une opportunité de valeur parmi les principales Layer1. En comparaison :
D’après les indicateurs clés, Sonic présente un double avantage en matière d’efficacité de performance (TPS/Frais de gaz) et de rationalité d’évaluation (Capitalisation boursière /TVL) :
- Efficacité du capital supérieure de 306 % par rapport à Solana : la capitalisation boursière correspondant à 1 $ de TVL n’est que de 32,7 % de celle de Solana ;
- Économie de staking plus saine : 62 % de taux de staking supérieur à Sui et Aptos, et un taux de déflation annualisé de 1,8 % constituant un soutien à la valeur ;
- Concentration des positions institutionnelles : les 10 premières adresses détiennent 39 % des jetons en circulation, soit 17 points de pourcentage de plus que SUI, indiquant un fort signal de contrôle du marché.
« La valeur de $S est toujours gravement sous-estimée. » Lucas Wong, analyste chez le fonds crypto UOB Ventures, a souligné que si le TVL de Sonic dépasse 2 milliards de dollars cette année (croissance annualisée de 150 %), en tenant compte d’un ratio de capitalisation boursière / TVL de 4, le prix du jeton pourrait atteindre 1 dollar, offrant ainsi un potentiel de hausse de 100 % par rapport aux 0,5 dollar actuels.
Le trader expérimenté NihilusBTC a déclaré que le S est en train de franchir un coin descendant, et une fois la tendance inversée, il pourrait atteindre un prix de 0,99 dollar.
La veille de l’explosion écologique : où se trouve le prochain code de richesse ?
Le 28 février, Pendle a officiellement lancé le réseau Sonic, avec les premiers pools de liquidité lancés en collaboration avec Rings : stkscUSD (29 mai 2025) stkscETH (29 mai 2025) Le protocole Rings est un protocole de stablecoins générateurs de revenus. Les utilisateurs peuvent utiliser divers stablecoins ou actifs ETH pour frapper scUSD/scETH. scUSD et scETH peuvent être mis en jeu dans le coffre-fort Veda (devenant stkscUSD et stkscETH), et gagner des revenus via des protocoles DeFi de premier plan comme Aave.
Le 19 mars, l’agrégateur de transactions EVM Enso a annoncé qu’il était désormais officiellement en ligne sur le réseau Sonic. Enso Shortcuts soutient le marché Royco pour obtenir des récompenses Sonic. Sonic a lancé la première saison des Sonic Points, distribuant une partie de son airdrop d’environ 200 millions de S à son écosystème. Royco facilite la génération et la comparaison des récompenses, tandis qu’Enso gère en arrière-plan l’intégration des protocoles et les opérations de dépôt.
Avec l’arrivée successive de protocoles de premier plan comme Pendle et Enso, les blocs de construction de Finance décentralisée de Sonic montrent déjà des opportunités uniques :
1. Tokenisation des revenus (Pendle × Rings)
En scindant le capital et le droit de revenu de scUSD/scETH, les utilisateurs peuvent verrouiller un APY fixe de plus de 40 % ou parier sur la volatilité des taux d’intérêt avec effet de levier. Le premier pool a attiré 43 millions de dollars de dépôts dans les 24 heures suivant son lancement.
2. Paiement sur la chaîne (Sonic Pay)
Support pour Apple/Google Pay pour des paiements directs en USDC, avec des frais de seulement 0,3 %, soit 92 % de moins que les frais de Visa pour les transactions transfrontalières. Le nombre de transactions quotidiennes des utilisateurs en phase de test dépasse 12 000.
3. La tendance des mèmes (THC, GOGLZ)
Le jeton communautaire a augmenté de plus de 200 % en une semaine, la part des volumes de transactions DEX a fortement grimpé à 37 %, reproduisant l’effet de richesse précoce de l’écosystème Solana.
Conclusion d’investissement : Opportunité alpha Layer1 sous-estimée
D’un point de vue fondamental, Sonic a construit un cycle de croissance durable de la Finance décentralisée grâce à une triple innovation : performance technique + modèle économique + incitations écologiques. Actuellement, le rapport capitalisation boursière / TVL est situé dans la plage inférieure des chaînes publiques, avec une marge de sécurité plus élevée par rapport à SUI au même stade. Si le TVL dépasse 2 milliards de dollars cette année (croissance annualisée de 150 %), le prix du token S pourrait atteindre la fourchette de 2-3 dollars (correspondant à une capitalisation boursière de 6-9 milliards de dollars), reproduisant la tendance de SUI, un nouveau venu dans les chaînes publiques, qui est passé de 0,46 dollar à 5,36 dollars entre août et décembre 2024.
Conseils stratégiques pour les investisseurs :
- Position à long terme : configurer S en spot et participer au staking (APY 15,9 %), capturer les dividendes de la hausse de l’écosystème ;
- Stratégie de levier : amplifier les gains en frappant des tokens de rendement via Pendle ou le modèle x(3,3) de Shadow ;
- Couverture des risques : surveillez le calendrier de déblocage des airdrops et utilisez des outils tels que les contrats pour éviter les fluctuations à court terme.
La montée de Sonic est non seulement la renaissance de l’écosystème Fantom, mais également un cas de référence pour la “révolution de l’efficacité” dans la compétition Layer1. En 2025, avec le retour du récit DeFi, sa reconstruction de valorisation pourrait devenir l’un des éléments centraux de ce cycle.
